导读：乐视没有资产可卖，退市要再等2年，破产重整相对现实一些。

　　来源丨21世纪经济报道

　　记者丨张敏北京报道

　　3月25日在接受包括21世纪经济报道在内的少数几家媒体专访时，融创中国董事长孙宏斌决心把乐视的事“都摊到桌上说”。因为，以前是乐视网(300104,股吧)董事长，说得不好，“动不动就要被交易所谴责”，现在他也是小股东了，爱说什么说什么，股民想骂人，“我也可以跟着骂”。反正，“（乐视网）股价暴涨暴跌，这背不起这个锅我！”

　　孙宏斌为什么辞去乐视网董事长及其他一切职务？老孙说，主要是对散户、对小股东负责。乐视过去亏钱，跟自己没关系，做了乐视网董事长后好像就有关系了，“其实没有关系，有XX关系啊？”上市公司不断发出风险提示公告，但没有用，大批散户、游资冲进去，把股价炒得很高，然后掉下来，又炒上去，“这是个雷”。

　　孙宏斌说，自己最想对乐视投资者说的话是，“如果挣钱了，祝贺你；如果亏钱了，跟我没关系，别骂我，“我还想骂人呢。（辞去乐视职务）以后你骂我一句，我骂你10句！（因为）我亏得比你多。”

　　孙宏斌的意思是，辞去乐视网职务，也是想为上市公司排雷，股价太高的“雷”。辞去乐视职务，就此与乐视网切割，融创也做计提，未来，赔了一起赔，融创赔得更多，如果未来还能挣，挣一块就是一块。

　　对乐视的投资“肯定是失败的”

　　回顾融创投资乐视这件事，孙宏斌仍坚持认为投资逻辑是说得通的，文化娱乐、消费升级，肯定是方向（现在叫做“美好生活”），但现在看来，这个投资是错误的，“肯定是失败的”。

　　错在哪里？

　　第一，财务算账有问题。乐视控股及其关联公司对乐视网负债75亿，对乐视影业负债17亿，这92亿当时认为能够收回来。但事实上，到现在也没收回来一笔。

　　第二，乐视团队。“老贾圈了一批很牛的人，但没有形成合力，没有形成战斗力”。

　　第三，对老贾的判断也有问题。这一点他没展开，外界一般分析是信用问题。

　　融创对乐视的这些投资，去年中报已作了减值计提15亿元处理。3月29日它将公布年报，预计还将有大幅减提。有业内专家估计数额巨大，也许快接近乐视投资总额了。

　　“现在看，是有遗憾的。”孙宏斌说，总结经验教训，有问题，要认。“人生没有遗憾也是挺难的事。生活中，面对现实，都会有遗憾。做生意有赔有赚，很正常。”他觉得这事儿也没啥可后悔的，“我做事从来不后悔”。他接着以并购为例说，“很多人看到我并购绿城失败了，并购佳兆业失败了，并购雨润失败了，但没看到我们无数的并购成功了。现在来找融创（收购）的，多得不得了。”

　　乐视系三个板块分析

　　融创对乐视系的投资，包括三部分：

　　乐视致新（现改名新乐视致家）、乐视网（拟改名新乐视）、乐视影业（改名新乐视文娱）。

　　乐视影业是独立于上市公司的，与乐视网没有任何股权关系。孙宏斌认为，乐视影业是民营影视公司里做得很好的，可以排前几名。融创第一次投资，乐视影业是按70亿估值的，第二次增资10亿是按30亿估值的。孙宏斌称，对乐视影业有兴趣的机构很多，不排除做进一步的增资，剩下的“就是估值的问题。”

　　乐视致新（新乐视致家）比乐视影业复杂。贾跃亭和乐视控股占乐视致新约40.3%，融创占约33.5%。按公司现状，乐视致新要一次性完成增资很困难，而如果融创（继续增持）超过贾跃亭持有的股份占比达到重大资产重组的条件，这是不可能完成的。

　　孙宏斌说，乐视致新的智能电视硬件还在继续销售，家庭大屏和智能家居，还是有前景的。但它目前业务基本处于停滞状态。解决它的问题有一个办法，就是引入新的投资者。

　　会不会有投资者把推进乐视致新的业务正常化解读为重大利好，再次炒高股价？“你脑袋是干什么用的？”老孙说，“是用来用的，想的，对不对？”乐视致新的业务正常化，与乐视网完全是两个问题。

　　乐视网的问题极为复杂。根据上市公司公告，2017年乐视网预计亏损116亿元。乐视网对外的几十亿负债，今年很多都到期了，诉讼在途。而第一大股东贾跃亭持有的股份基本已被轮候冻结。老孙说，在这种情况下，有钱也进不来，何况没有人敢投。乐视网要恢复正常经营的话，需要大量的资金进来。有人估计需要净投入100亿以上。

　　那么，融创会不会继续投？孙宏斌否认了，“融创的股东不会答应。”

　　乐视网未来的三种可能

　　乐视网未来面临三种可能的选择。

　　第一是卖资产。乐视网每年仅版权和摊销就需要25亿，出售的资产所得的净利润至少得覆盖它，但乐视网已经没什么资产可卖了。

　　第二是退市。乐视网去年亏损116亿，据业内专家分析，从目前的情况看，今年很可能继续亏损。明年也看不到好转的可能。根据规定，创业板公司连续三年亏损就可能退市。问题是，再等2年，乐视网等不起了，情况只会更恶化。

　　第三是破产重整。没有资产可卖，退市要再等2年，破产重整是另一个可行的选项。

　　乐视网负债如此严重，经营基本停滞。相比之下，孙宏斌认为，比较现实的办法是破产重整，重整成功再把乐视致新、乐视网和乐视影业这三块业务装进去，还有希望。

　　同时，孙宏斌说自己跟贾跃亭的沟通也很畅通。“到现在我也不愿意说老贾的坏话。他的前瞻性和企业家精神我一直都是肯定的。但客观上说，老贾就是做败了（乐视）嘛。”去年5月，乐视系已经暴露严重的全面危机，但贾跃亭仍然说，乐视体系七大板块“一个也不能少”。用老孙的话说，他是一根羽毛也不愿失去，当断不断，致乐视困局日益加重。

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