从前，你以为自己顶多会买到不含六个核桃的“六个核桃”。但其实，也许你买到的是一个核桃都没有的“六禾核桃”或“六个纯核桃”。

　　今年上了央视315晚会的，除了被戏称“只能在晴天开”的大众途锐，也许就要数“被打假”的上市公司养元饮品（603156.SH）最为难过了。

　　不但盘中破发成为了“史上最快破发次新股”，还被爆出在农村市场有一堆山寨产品，它们披着虚假的“外衣”，妥妥地抢了自己的生意。

　　“六个核桃”还是“六禾核桃”？

　　3月15日晚间，已经举办了28年的央视315晚会如期播出。

　　在这次晚会上，央视瞄准了三四线城市的山寨饮料市场。据野马财经（微信公号：ymcj8686）不完全统计，那些被仿造和山寨饮料品牌有旺仔牛奶、纯甄、果粒橙、承德杏仁露、六个核桃等多个知名品牌。其中，养元饮品旗下的“六个核桃”仿冒饮料“核桃花生”的制作环境和制作过程都让人大跌眼镜。

　　在山寨饮料的生产车间里，常规的密封环境和措施只有在相关部门检查时才会装个样子。原本配置的空气净化装置和消毒设施都变成了摆设，违规操作几乎成了家常便饭。靠着“两吨纯净水+多种添加剂+核桃香精”，就成了许多三四线城市和农村的畅销饮料“核桃花生”，甚至过年期间也有不少人买来送人。虽然名字叫核桃花生，但这款产品里几乎不含有蛋白质，并且既没有核桃也没有花生。在视频中，一位工作人员透露，一罐料汁能生产出8000瓶“核桃花生”。

　　这些仿冒产品涉及的企业主要包括山东溢香园食品科技有限公司、枣庄金顺源食品有限公司和枣庄市康源食品有限公司。根据3月16日山东省食品药品监督管理局官网发布的信息，这三家公司都发布了“主动”召回产品的公告。

　　对于产品的仿冒现象，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系了养元饮品相关人员，对方表示，因为假货会让消费者在消费商品中产生迟疑，所以公司在打假方面一直非常重视，此前也成立了专门的部门。但没有系统的解决办法。主要途径还是靠消费者或公司员工发现和举报，然后再采取措施。

　　史上最快破发次新股

　　除了不断出现的假冒产品，养元饮品还无法控制的就是它的股价。

　　3月14日，证监会通报了三起近期查处的资本市场典型的违法违规案件。其中“北八道集团”及其实际控制人集合违法团伙、筹集巨额资金，并使用多个账户轮番炒作张家港行（002839.SZ）、江阴银行（002807.SZ）、和胜股份（002824.SZ）等多个次新股一案得到了市场的广泛关注。该案被处以罚金56.7亿元，这也是证监会有史以来最大的罚单。

　　受本次罚单的震慑作用，3月15日，多个次新股股价下挫。深次新股指数盘中一度跌至987.04点，跌幅高达5.58%。尽管收盘时指数有所回升，但跌幅仍然是这一个月之最。

　　而刚刚上市，才度过了19个交易日的养元饮品，就在这回的次新股集体大跌中跌破了发行价，成为了今年上市新股中首只破发的股票，并顺便戴上了“史上最快破发新股”这个尴尬的头衔。

　　东财choice显示，当日养元饮品开盘便持续走低，随后股价一直震荡，但几乎都在均线下方。下午开盘后，股价下跌幅度加大，盘中最低价达78.72元/股，跌破了发行价78.73元/股。随后，股价有所回升，报收于80.09元/股，跌幅3.46%。而在3月16日，其报收79.86元/股，小幅下跌0.29%。

　　上市第二天，该公司股价便开板，且收盘跌停，创下了2015年ipo重启以来的最快开板记录，还被封上了“最熊新股”的绰号。

　　如果说证监会对炒作次新股的资金威慑作用只是导火索的话。那么养元饮品不断下滑的业绩则更为挑动市场投资者的神经。

　　招股说明书显示，自2015年以来，养元饮品的营收情况增长就不太稳定，甚至出现了下滑现象。例如，其2015年实现营业收入91.17亿元，2016年则下滑至89亿元，2017年上半年36.66亿元的营收更加不尽如人意。

　　对于这一现象，证监会发审委也曾注意到。发审委提出，报告期内养元饮品的业绩出现了增幅放缓的现象，要求发行人说明2017年业绩下降的原因，以及是否存在业绩持续下降的风险。

　　更加重要的是，其披露的2017年业绩预告，又给投资者们泼了一盆冷水。

　　2017年养元饮品营业收入范围为76.66亿-78.19亿元，同比下降幅度为12.15%-13.87%；净利润的范围为22.16亿-22.60亿元，同比下降幅度为17.53%-19.14%，跌势难改。

　　对此，广发证券(000776,股吧)食品饮料分析师王永锋在研报中也有分析：2014年之后，因创新不足，非豆奶类饮料的市场规模下滑。而养元饮品作为非豆奶市场的标杆，难以排除在外。

　　就股价破发的情况，养元饮品的相关人员也对野马财经表示，这只是一时的情况，后续的经营会继续努力。

　　野马财经此前《“六个核桃”只剩2个 广告和招股书谁在撒谎？》一文中亦提到，根据招股书营养、成本等多重数据计算，一瓶“六个核桃”中应该只含有两个核桃。并且，拳头产品单一，重营销轻研发是造成养元饮品遭遇“中年危机”的重要原因之一，而中国食品产业分析师朱丹蓬对野马财经表示，类似“六个核桃”重营销轻研发的情况，在整个中国的快消品行业都是普遍存在的，因为从前是买方市场多一些。

　　但其同时强调，在2016年进入后营销时代，大部分企业都在转换资金使用的方向和方式。

　　至于六个核桃能够迅速完成这一转变，尽快扭转业绩不断下滑的尴尬局面，目前也还是个未知数。

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