第1财金专讯 A股近日迎来了首只权益类T + 0基金—华夏恒生ETF（159920），该基金可帮助投资者实现对香港市场的资产配置，具有一般ETF基金的特点，又可进行T+0波段操作，还有多种套利手段供投资者选择。

　　1.日内做价差。作为国内首只权益类T+0交易的基金，华夏恒生ETF最大的特点是可通过T+0操作获取日内价差收益，投资者T日买入华夏恒生ETF后，如果恒生指数出现上涨，T日可直接将ETF卖出，锁定日内价差收益。

　　2.折溢价套利。与其它ETF一样，投资者利用华夏恒生ETF还可进行实时折溢价套利。如果ETF出现折价，即价格低于净值时，由于T日买入的份额T日可赎回，投资者可买入华夏恒生ETF并于当日赎回，基金管理人在香港T日实时卖出组合证券，可锁定套利收益。如果ETF出现溢价，即价格高于净值时，由于T日申购的ETF份额T+2日才可卖出，投资者可以通过卖出事先持有一定的ETF份额存量进行套利。

　　3.时间差套利。由于深港两地节假日以及交易时间存在差异，投资者可借此进行事件套利。比如港股闭市期间，A股或者欧美市场出现重大事件，而华夏恒生ETF价格未能有效反映潜在涨跌幅，投资者则可以提前买入华夏恒生ETF或卖出ETF，待港股开市后，价格有效反映后再进行相应的反向操作，获取因重大事件带来的套利机会。

　　4.跨市场套利。若投资者在A股、港股市场同时投资，在华夏恒生ETF存在折价时，可以在A股市场买入ETF，同时在香港市场建立其对冲头寸（如卖出恒指期货、卖出指数成分股、卖出香港ETF等）。在华夏恒生ETF存在溢价时，可在A股市场卖出或融券卖出ETF，同时在香港市场建立对冲头寸（如买入恒指期货、买入指数成分股、买入香港ETF等）。在华夏恒生ETF二级市场价格恢复合理水平后，同时在香港市场结清对应头寸，达到套利效果。（和讯）

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