01

这段时间，基金公司都在踊跃发行新基金，有读者问，是否买新基金会更便宜呢？

比如同样是跟踪中证500的指数基金（场外），新基金A的净值是1元，而老基金B现在的净值是1.25元，

1000块买A可以买1000份，买B只得800份，难道不是A更好吗？

而且它们跟踪的是同一个指数，新基金A的上涨空间是否更大，最终上涨至与老基金B净值相当呢？

表面上看，好像蛮在理的，但大家有没有想过，市面上也有一些净值低于1元的基金，如果按照上面的说法，为什么你们不去买这些净值更低的呢？

 

其实买基金是不能通过对比净值来判断谁更便宜的。

因为基金净值高低跟投资价值关系不大。同样是刚刚的A和B，不考虑各种费用，1000块买A有1000份，买B有800份。

因为跟踪的都是中证500，所以股票带来的回报相似，假设三个月后净值都增长20%，那么A的净值涨到1.2元，B的净值为1.5元。

这时候市值是一样的——

 

也就是说，只要我们投入的钱一样，增长率一样，结果也是一样的，与申购净值高低并无关系。

同理，如果发生亏损，两者损失的钱也是相同的。

那新基金是否上涨空间更大、增长率会更高呢？

答案是不一定。举个例子：以下4只都是跟踪上证50的场外指数基金，

 

 

它们的收益率走势波动幅度几乎是一致的。之所以不会完全吻合，与跟踪误差有关。

所以基金是否便宜、是否会涨得更好跟“新”、“旧”是没有绝对关系的（主动型基金会有一定影响，因为老基金规模大了，会不大容易管理）。

02

同样的，股票C要10元一股，而股票D要100元一股，我有10000，可以买到1000股（10手）股票C，而股票B只可以买100股（1手）。

是否C比D便宜呢？

这里大家应该很容易就会回答说：不一定。毕竟不同公司的营业能力和业务性质不同，单纯比较股价是没有意义的。

那如何去衡量股票便宜还是贵呢？我们可以用市盈率PE（PE是估值指标之一，在蓝筹股、大盘股、绩优股上应用会更可靠一些）。

市盈率是股票价格与每股收益的比值，假设股票C股价为10元，每股收益1元，那么PE就是10倍。

股票D股价为100元，每股收益为8元，则PE=12.5倍。

可以理解为购买1元C公司利润要付出10元，购买1元D公司利润要付出12.5元，这样一对比就知道谁更贵谁更便宜了。

（PE还可以理解为假如上市公司的利润全部分配给股东，投资者收回本金所需的年数，比如C公司要10年才能收回本金，D公司要12.5年，很明显C公司的回本效率更高。）

所以从一定程度上来看，市盈率PE越高说明股票越贵。

但是，大家千万不要以为市盈率越低越好，不同行业、不同类别的股票，市盈率的合理水平是不一样的，我们的学习空间还有很大哦。

03

好了，回到基金那，既然单只基金无法通过净值去判断便宜与贵，那可以通过市盈率吗？

指数基金是可以通过市盈率、市净率或其他估值指标去衡量便宜与否的，但要注意，这里的判断指的是同一类指数基金所对应的指数。

比如中证500的市盈率计算方法：先把剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票的市值求和，再除以它们的利润之和。

（过程过于复杂，数据终端可以帮到我们。）

如果要判断同一类基金中，谁更便宜的话，我个人目前只晓得场内指数基金的判断方法（看折溢价），场外的我还真没想过也没想到，如果你们可以底部留言哦。

但其实我们都已经选择了某类场外基金了，看谁更便宜意义重要吗？看费率、跟踪误差、最大回撤、过往业绩或许更值得参考。

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