近日，沃森生物(300142)(300142)董事长李云春被合作方举报。

据新浪法问报道，广州嘉合沃森生物科技有限公司(以下简称嘉合沃森)法人廖晓征向深交所实名举报A股上市药企沃森生物董事长李云春。李云春以个人身份在2017年收购一家狂犬疫苗公司50%股权，该交易完成后，当时约定交付对方的4000多万股股权一直没有兑现。

根据沃森生物最新股价，如今这些股权价值近9亿元。目前李云春所持部分股权被冻结，8.38亿元财产被查封。

主体到底是谁?

事情最早要追溯到2017年。

2017年7月12日，沃森生物董事长李云春与嘉合沃森签署股权转让协议。嘉合沃森拟以转让价款6亿元，将其持有的广州诺诚生物制品股份有限公司(以下简称诺诚生物)50%股权转让给沃森生物。

诺诚生物生产和销售的唯一产品为人用狂犬病疫苗。公司官网显示，其具有自主知识产权的“冻干人用狂犬病疫苗”是国内唯一具有4年效期的狂犬病疫苗产品。

而通过企查查查询可以发现，诺诚生物与嘉合沃森没有任何股权关系。

进一步查询可以发现，持有诺诚生物股份的公司是广州市嘉合生物技术有限公司(以下简称广州嘉合)而非广州嘉合沃森生物技术有限公司，嘉合沃森的注册资本为6亿元，正好是股份转让价款。

如此看来，这个嘉合是被“沃森”了。

公告中还提到李云春将无条件将所收购的诺诚生物股份按照相关法规要求及公司章程规定的程序转让给公司。

有市场人士表示，这么操作有两种可能性，如果收购主体真的是嘉合沃森，那很有可能这个合同被判无效合同。要么就是沃森生物违规信批，带有误导性的披露收购信息。

迷雾重重

按照廖晓征的说法，由于李云春拿不出足额现金，便约定现金分期支付1.2亿元，剩余4.8亿元以沃森生物等值股票进行置换。

随后，李云春即与嘉合沃森签署了《补充协议二》，确认李云春应交付嘉合沃森4014.45万股沃森生物股票，并约定李云春应于2018年1月31日、2018年3月31日分两次过户。

此后李云春并没有履约，反而不断质押其绝大部分沃森生物股票，质押股票占其持股数量78%，并多次大量减持股票。2018年11月至2019年3月累计减持4383.24万股。2018年11月，廖晓征发现李云春大额质押及大额减持沃森生物股票后，委托律师发律师函催促李云春履行交付义务，但被拒收。

蓝鲸财经发现，在上述纠纷产生的同时，这两个当事人还同时进行着另外一笔交易。不过身份互换了下，这次是沃森生物将广州嘉合告上了法庭。

沃森生物向深圳国际仲裁院提请仲裁，要求解除与广州市嘉合生物技术有限公司签署的《股权转让协议》，并支付违约金1457.5万元。原因是其未按协议约定支付第二期转让款4500万元，也未按协议确保江苏沃森分4期偿还1.56亿元应付款。

按照《股权转让协议》，交割日(2017年9月30日)后，广州嘉合应确保江苏沃森分4期支付这笔款项，2017年12月31日前、2018年4月30日前、2018年12月31日前、2019年6月30日前分别支付2075万元、4000万元、4000万元、5500万元。

这个交易也非常有意思，广州嘉合先要花9000万元买公司，如果这个公司应付款不付，广州嘉合还要向原来的股东偿还1.56亿元。

事实上，广州嘉合当时并不是没有支付能力。以时间节点来看，其掌控的嘉合沃森从李云春处获得了首期1.2亿元的股权转让款，除非这个款项都是两个人在做戏，并没有实际到账。

目前最新的情况是，今年4月11日，沃森生物又把之前的股份接了回来。

董事长一边违规套现，一边间接增持

前面我们讲到广州嘉合有钱不付，笔者发现，沃森的李云春也上演了一出神操作。

2019年1月，李云春以大宗交易的方式减持了所持有的沃森股份1028万股，对应套现金额1.9亿元，但并未履行披露义务。2月15日，深交所还就此下发监管函，要求李云春充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题再次发生。

而蹊跷的是，李云春似乎又在通过资管计划增持，公司现在大股东云南省工业投资控股集团在2月份协议转让了7687万股公司股票给李云春持股66.64%的无锡中保嘉沃。

今年政策监管趋严，药企的日子并不好过。6月初，财政部透露将开展医药行业会计信息质量检查工作，检查内容主要包括销售费用、成本、收入的真实性。

此次77家药企检查名单中，有28家A股上市公司，其中就有玉溪沃森。2018年年报显示，6家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司中，仅玉溪沃森1家公司盈利。

沃森生物2018年年报显示，公司实现营业总收入8.8亿，同比增长31.5%;归母净利润10.5亿，上年为-5.4亿元，实现了扭亏为赢。

扭亏为盈的背后，是11.93亿元的投资收益作为支撑。

沃森生物2018年转让嘉和生物46.45%股权产生投资收益11.76亿元、采用权益法确认对联营企业投资收益916.89万元及收到红塔银行现金分红99.41万元。此嘉和生物不是此次对簿公堂的嘉合生物，仅一字之差很容易混淆。

沃森生物业绩的大幅上涨，在业界看来和政府的集中采购有直接关系。资料显示，2017年上市、2018年便创造沃森36%营收的核心产品23价肺炎球菌多糖疫苗在浙江、北京等城市的疾病控制预防中心作为唯一独家产品被选中。

过分漂亮的财报也引起了深交所关注。深交所此后发出问询函，要求公司说明连续三年经营活动现金流量净额与净利润存在较大差异、应收账款增幅远超营收、毛利率较高等问题。

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