中美贸易战存在缓和迹象，关税暂不加征，首推北美业务占比较高的保隆科技和岱美股份。

保隆科技北美收入占比40%-50%，关税承担情况好于预期。即使25%关税，尾管方面客户愿意承担80%，气门嘴方面公司议价能力强，基本不承担关税。收购DILL增厚公司归母利润5000元左右，预计19年利润2.7亿元，PE估值11倍，维持买入评级。

岱美股份北美收入占比50%，19年关税不加征对利润贡献约2000万左右，中长期墨西哥产能顺利转移有望完全规避关税影响。

公司是全球遮阳板龙头市占率约40%，向头枕、扶手等内饰软品类扩张，提升单车ASP，打开5倍市场空间。并购Motus有望进一步实现遮阳板领域协同，改善其盈利能力，预计19年8亿利润，PE为11倍，维持买入评级。

【节能与新能源汽车】深圳市交委近日发布了关于征求《深圳市小汽车增量调控管理暂行规定（修订征求意见稿）》以及《深圳市小汽车增量调控管理实施细则（修订征求意见稿）》意见的通告。对比现行的政策，修订后的深圳市小汽车增量指标的配臵周期、额度、比例以及方式仍然保持不变，仅企业申请增量指标的门槛有所提高。

【乘用车】11月库存依然高企，车市磨底仍在继续。据汽车流通协会数据，2018年11月汽车经销商库存预警指数为75.1%，环比提升8.2%，同比上升25.3%，我们认为车企仍未进行主动去库存的原因可能包含两点，第一是需求继续低迷，终端降价引起消费者观望情绪，第二是为了完成产销目标获得奖励而继续压库所致。18Q4车市探底依然持续，参考乘联会的11月乘用车批发销量同比下滑15%，我们下调全年乘用车批发销量增速预期至-3.8%，预计12月批发销量同比下滑12%左右，全年累计乘用车销量预计2380万辆。

风险提示：宏观经济不及预期，汽车销量不及预期

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