主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：DMF（华东，+8.96%），醋酸丁酯（山东金沂蒙，+7.05%），制冷剂R134a（浙江巨化，+6.67%），丁酮（华东，+6.20%），丁二烯（茂名石化，+5.36%）。

跌幅居前：冰晶石（河南，-16.07%），醋酸(华东，-5.38%)，聚四氟乙烯（浙江巨化，-4.11%），原油（布伦特，-3.80%），原油（WTI，-3.58%）。

近期东兴化工主要观点：

复合肥有望底部回暖，龙头公司率先受益。在煤炭、原油和农产品(000061,股吧)等价格上涨以及行业集中度持续提升的趋势下，我们认为复合肥有望底部回暖。中美贸易的细分类别中，植物产品的贸易逆差最大，达153.7亿美元，我国从美国进口额占中国所有商品进口总额的28%。如果中国对美国农产品采取相关措施，或将有利于国内农产品价格回升，国内复合肥行业有望景气回升，龙头将率先受益。推荐行业龙头公司——金正大(002470,股吧)、新洋丰(000902,股吧)和史丹利(002588,股吧)。

PTA行业将迎来新一轮景气周期，一体化龙头企业将充分受益。纺织服装行业复苏和聚酯瓶片需求爆增显著提升PTA需求，而未来两年内PTA产能增长较为有限，预计2019年之前供需将继续趋紧。同时优先布局全产业链的龙头企业将受益于规模优势，成本更低且受到原油价格波动性影响更小，在市场中更有控制力。推荐已布局一体化的行业龙头公司——恒力股份、恒逸石化(000703,股吧)和荣盛石化(002493,股吧)、桐昆股份(601233,股吧)和新凤鸣。

中美贸易摩擦持续升温，推荐关注景气细分品种。中国针对美国部分出口化工品（PA66、有机硅、PC、酚等）加征关税，短期会利好相关品种的国内生产企业。其中PA66竞争格局寡头垄断，年初以来因不可抗力等多种因素导致供给不足，价格持续上涨。我国的聚碳酸酯进口依赖度较大，近6年进口数量都在130万吨以上，自给率不足30%。

推荐进口替代细分行业龙头——万华化学(600309,股吧)、神马股份(600810,股吧)。

上周市场回顾：

上周申万化工指数涨6.14%，同期上证指数涨3.06%。细分板块涨幅较大的为：其他化学涂料（+6.92%），涂料油漆油墨制造（+6.01%），改性塑料（+4.48%），无机盐（+4.43%），石油贸易（+4.27%）。

东兴化工组合上周涨6.84%，相比行业指高0.70个百分点。

本周推荐股票组合：

金正大(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(600426,股吧)(10%)、浙江龙盛(600352,股吧)（10%）、金禾实业(002597,股吧)(10%)、桐昆股份(10%)、中国石化（10%）、扬农化工(600486,股吧)（10%）、利尔化学(002258,股吧)（10%）。

风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。

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