受隔夜国际原油价格重挫以及美股下跌影响，同时全球新冠肺炎确诊人数不断创新高，市场悲观情绪上升。4月21日沪深两市早盘三大指数大幅低开，随后盘面一路震荡下行。从盘面上看，权重板块中的半导体、酿酒、周期（有色、煤炭）、券商等领跌；概念题材领域的光刻机、消费电子、生态农业、氮化镓等领跌，芯片、5G、锂电池、人工智能等新基建相关板块均出现较大的跌幅。

近期的反弹似乎看上去很乐观，实则是盘面上已经出现多重反弹难以为继的信号。

首先，近期市场超过7成个股的换手率低于3%

尽管北上资金在持续的买入，给市场提振了信心，带动了市场热度的回升。北上资金这个时候为什么大家买入？其实是值得深思的，是看好A股，外资当然看好A股，但是在全球受疫情肆虐的情况下，A股其实很难独善其身，这个时候北上资金持续的买入，诱多还是真的抄底，时间可以证明一切。

 

北上资金的大举买入提振市场的部分热度，但是在大多数情况下，市场的低迷态势依然呈现，以4月17日和19日两天交易为例，4月17日当天有近2800只个股的换手率不足3%，4月19日有超过2900只个股的换手了不足3%。个股这么明显的分化，不难看出资金的炒作意愿是非常低的。除了近期的热点、RCS概念、数字货币等少数热点得到市场关注外，并未有明显的热点出现。况且北上资金大多数以蓝筹白马为主，但是这对整个市场上涨并未起到多少作用，当然对稳住指数的下跌起到了一定的左右。只是体现出现强者恒强，弱者羸弱的格局。

其次，代表内的杠杆资金两融余额则持续下降，并未跟随北上资金入场，资金明显出现分歧。

 

从3月5日的最高峰696亿元，显然当前杠杆资金还是处于比较谨慎的境地，尽管某些交易日出现买入，但是那只是短期的资金博弈，并不能代表资金的持续买入。当市场市场资金没形成共振情况下，市场要走出趋势线行情概率是不大的。因此我之前就写过《内外资金分歧加大，技术上已经发出下破变盘信号》的文章，没有看过朋友可以去看下。

第三，近期次新股表现持续低迷，新股上市第二交易日就开板，表明市场风险情绪依然处在低位。

近期新股上市后一天就打开涨停板的，这种情形除了在2011—2012年出现过外，打新仍然是收益最有保障的投资。因此此次新股上市首日，第二个交易日就开板还是近8年来首次出现，即使在2015——2016年中国股灾的时候没有出现这样的情况。所以这种情况是值得投资者去关注这里面的深沉因素的，是不是打新未来不再是最具保障的投资和意味着中签就高收益呢？

 

安宁股份是4月17日（上周五）刚上市的次新股，上市首日上涨44%，成交金额仅有1103万元，换手率0.69%。上市后第二个交易日（4月20日），安宁股份就上演涨停开盘、迅速下杀的一幕，最终收盘大跌9.58%，上演天地板。

 

越剑智能4月20日也下跌9.2%，越剑智能4月15日上市首日上涨44%，但此后走出了"三连阴"走势。越剑智能今日的收盘价已与上市首日的开盘价相差无几。

 

顺石油4月20日下跌5.48%。和顺石油4月7日上市当时上涨44%，但此后九个交易日中，股价基本处在连续下跌过程中，和顺石油4月20日的收盘价已经比上市首日开盘价低6%。

次新股走低，代表着市场风险偏好的下降，从近期的市场反弹来看，次新股指数明显要弱后于创业板的反弹，显然市场的风险偏好情绪并未因北上资金的持续买入而得到提振。

尽管市场近期看上去处在持续的反弹中，但是从个股的换手率和次新股指数的走势以及次新个股的表现来看，市场整体的风险偏好仍是处在相对低位。从这些就看出市场的反弹难以持续。

 

以东方财富的次新股板块指数为例，目前还是处在A-B-C浪中C浪下跌中

第四、 沪指、深指、创指60分钟K线图上已经发出了看跌的信号。

 

沪指：从日线级别上看，4月20日反弹继续受阻于2850一线，这一线是2019年12低点形成的支撑平台现在转化成压力平台，这一线存在较多的套牢盘。从3月20日以来成交量始终在3000亿以下，以这样的量能难以突破当前的市场压力。从60分钟K线图上看，反弹的力度在逐渐趋于缓和，从20日开始高点在逐步下移，形态上形成了一个上升楔形形态，反弹受阻于上升楔形的上轨。根据形态理论，在下降趋势中形成上升楔形，后市看跌；同时在4月17日的K线组合上更是形成了倾盆大雨的K线组合，顶部信号；指数价格和MACD指标之间形成了顶背离，三大空头信号叠加形成了共振，MACD指标已经重新死叉向下，将加速指数的下滑，21日指数的下跌暗示着新一轮跌势开启。根据上升楔形的测算方法，下方目标位大概在2590—2610一线。

 

创业板：从日线上看，4月17日收出一根带长上影线的小阴线，显示出上方抛压逐步加大，特别是接近前期高点附近套牢盘筹码密集。从60分钟上看，形态上也形成了一个上升楔形，根据形态理论，在下降趋势中形成上升楔形，后市看跌；而指数在上破楔形上轨后并未站稳并重新回落至上轨下方，表明资金并未愿意去打破长期以来的规则。同时MACD指标及指标红柱量能和指数价格形成了顶背离，且MACD指标已经市场，多重利空信号叠加形成了共振，加速了空头的力度，21日早盘低开暗示着新一轮的跌势开启。根据上升楔形测算，此轮下跌调整的目标位大概在1970-（2048.28-1817.55）=1730-1740一线。

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