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今天看到格力电器董事长，人称“董小姐”的董明珠接受采访的视频，其中有一段是这样的：

主持人问：2月份除了生产端的压力，需求端的数据应该也非常不好。

董明珠笑着回答：几乎是零。

 

主持人问：一个月的销售份额为零意味着什么？

董明珠说：损失200亿。

这次yq影响最大的行业是劳动密集型的制造业，比如空调和行业，工厂不能生产，线下门店关门，小区上门服务也不行，上下游的合作、链条也不畅通，损失是非常惨重的。

董明珠还提到：格力电器一季度的报表一定不好看，但是相信很快就会好转，重要的是看全年的发展，而不是单季度的指标。今年格力电器还要招五千个大学生的研发队伍，还要招五千名大学生。五千个大学生意味着15个研究院，格力电器还要再培养更多的人，创造更多的先进技术，不断地升级。

看得出来，董小姐还是非常有信心的，这里面除了对于公司出色的现金流外，和格力电器在全球空调行业的霸主地位，以及格力电器对于珠海市的经济的重要性都有关系。换句话说，董明珠不担心，不仅仅是出于对自己的信心，也是出于对于格力电器重要性的信心。

回到格力电器这只股票上来，其实最近2年格力电器的业绩都不漂亮，最近几个会计周期的增速都比较差，估值也一直被产品更加多元化的美的集团所压制，但是随着高瓴资本的入驻，以及对于分红的承诺，格力电器的投资逻辑逐渐从成长股过渡到价值股，类似于银行、电力、高速公路这样的高分红个股。

 

此外，随着2020年新基建的加速，货币政策的宽松，作为地产后周期的空调，业绩增速也有望加快。从估值看，格力电器的PE-ttm 已经回落至过去 5 年的中枢水平，在公司产业链优势没有明显变化的情况下，估值的吸引力大幅提升。

很多人可能担心格力电器今年的业绩不行，但是如果我们从自由现金流贴现法的角度去看待格力电器，这种某一年的净利润损益，从长线看，机会不改变上市公司的价值，所以也不会影响公司的估值。这也是外资即使面对大跌，也没有大规模流出的根本原因。

 

另外，在空调业务之外，格力电器这几年也在谋求多元化发展，布局新能源和芯片产业。从最开始的入股珠海银隆（后被否决），到后来参与闻泰科技的定增，再到20亿参与三安光电定增，这些都是未来可以提高格力电器估值的业务。

还有一个潜在的股价支撑因素是，当初高瓴资本（珠海明骏）是以 46.17 元的股价受让了15%股权，而目前格力电器的股价为52左右，距离高瓴资本的成本价不是太远，所以后期如果下跌，不排除会有回购、增持等股价保护方案的出台。

总的来说，格力电器作为价投标的，风险并不是很大，适合一些比较稳健的长线股民。优质的股权任何时候都是抢手货，价格高低只会影响股权的吸引力，而不是影响股权的内在价值。

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