中国经济网编者按：6月27日，科博达技术股份有限公司（以下简称“科博达”）首发申请上会。科博达拟于上交所上市，保荐机构为中金公司。科博达计划发行新股数量不超过4010万股，拟募集资金10.90亿元，分别用于浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目、科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目、补充营运资金项目。

　　据IPO侦查社，科博达的董秘谢明东，是在公司上市前夕“空降”的。而从谢明东的履历来看，其曾在本次上市的保荐机构中金公司中担任保荐人参与多次IPO项目。

　　2014年至2018年，科博达实现营业收入分别为13.46亿元、13.53亿元、16.17亿元、21.62亿元、26.75亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为3.32亿元、2.88亿元、2.50亿元、3.35亿元、4.83亿元。

　　对比科博达先后报送的两版招股书，2016年营业收入、2016年归母净利润对不上。2017年12月22日报送的招股书显示，公司2016年营业收入为16.09亿元，归属于母公司股东的净利润为3.51亿元。

　　不仅如此，先后报送的两版招股书中营业利润、利润总额、净利润、扣非后净利润、应收账款、存货、毛利率、负债均对不上。

　　报告期内，科博达应收票据净值分别为4830.47万元、6164.17万元、9553.75万元、1.26亿元、2.10亿元，占资产总额比重分别为3.18%、3.78%、5.41%、5.60%、7.63%。

　　报告期内，科博达应收账款账面余额分别为3.30亿元、4.01亿元、4.65亿元、6.16亿元、6.30亿元，应收账款净值分别为3.13亿元、3.80亿元、4.39亿元、5.85亿元、5.98亿元，应收账款净值占资产总额比重分别为20.59%、23.32%、24.88%、26.07%、21.75%，占当期营业收入比重分别为23.24%、28.10%、27.18%、27.07%、22.35%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年应收账款账面余额为4.63亿元，应收账款净值为4.38亿元，应收账款净值占资产总额比重为24.76%，占当期营业收入比重为27.19%。

　　2014年至2018年，科博达存货原值分别为3.16亿元、3.22亿元、4.07亿元、5.08亿元、7.21亿元，存货净值分别为3.07亿元、3.13亿元、3.89亿元、4.89亿元、6.93亿元，存货净值占资产总额比重为20.18%、19.17%、22.01%、21.77%、25.21%，存货净值占营业成本比重为39.81%、37.49%、38.67%、33.89%、40.09%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年存货原值为4.10亿元，存货净值为3.92亿元，存货净值占资产总额比重为22.19%，存货净值占营业成本比重为39.33%。

　　科博达大部分产品存在价格连续下滑情况。2016年至2018年，照明控制系统产品中LED主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器平均销售价格连续下滑。科博达电机控制系统中电机控制系统平均销售连续下滑。

　　报告期内，HID主光源控制器平均销售单价分别为142.16元、146.27元、142.99元；LED主光源控制器平均销售单价分别为149.64元、137.71元、127.59元；辅助光源控制器平均销售单价分别为84.01元、63.71元、58.67元；氛围灯控制器平均销售单价分别为57.90元、24.91元、15.67元；电机控制系统产品平均销售单价分别为70.11元、60.60元、57.72元；机电一体化产品平均销售单价分别为364.54元、328.73元、381.26元。

　　2014年至2018年，科博达主营业务综合毛利率分别为42.12%、37.67%、37.46%、32.82%、35.08%。2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年主营业务综合毛利率为37.67%。

　　科博达解释称，受产品结构调整、汇率波动等因素的影响，公司报告期内毛利率有所下降。

　　投资时报在报道中称，科博达主营业务毛利率的下降不只这么简单。按照行业惯例，科博达与客户签订的销售合同中已约定产品单价每年按照一定比例下降，特别是同一类产品量产后的单价必须执行年度降价政策。关于具体下降的幅度以及销售合同的期限，科博达并未对外界披露。

　　关于2018年毛利率回升原因，北京时间财经在报道中指出，“产品结构变化”理由并不能站得住脚。此外，公司此前解释毛利率下降时的“产品降价”因素在2018年及以后依然存在，实现毛利率的持续回升似乎只能依赖于采购端的发力及产品制造成本的控制。基于此，科博达2018年毛利率的回升究竟是企稳反弹还是“回光返照”，仍然值得深究。

　　报道还称，在营收翻倍的同时，公司销售费用却始终“原地踏步”，未出现相应增幅，这并不符合常理。

　　2014年至2018年，科博达负债总额分别为6.09亿元、5.42亿元、9.18亿元（91,807.18万元）、7.66亿元、7.78亿元，资产负债率（合并）分别为40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年负债为9.18亿元（91,782.79万元），资产负债率（合并）为51.94%。

　　据招股书，科博达报告期内累计分红金额达9.31亿元。其中，2016年10月28日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润5亿元。

　　科博达向关联方采购并销售商品。2016年至2018年，科博达与科世科关联采购费用合计金额分别为559.20万元、871.61万元和976.62万元，占同期营业成本的比例为0.56%、0.60%及0.56%；向科世科销售与市场支持服务费用分别为931.25万元、1304.95万元及1530.80万元，占合并报表营业收入的比例分别为0.58%、0.60%、0.57%。此外，报告期内，科博达存在与关联方资金拆借。

　　据野马财经，2014年至2017年6月，科博达向前五名终端用户的销售额占当期营业收入比例，分别为82.39%、83.39%、80.79%和82.01%。若按区域划分，大众集团及其持股50%的上汽大众，再加上德国大众与一汽集团等合资成立的一汽大众，“大众系”公司对科博达的营收贡献比例已合计超过50%。

　　中国经济网记者向科博达证券事务部发去采访函，截至发稿，未收到科博达方面的回复。

　　汽车电子产品生产商拟登陆上交所 实控人之一拥有香港永久居留权

　　科博达是汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，专注于汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售，拥有主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器、中小型电机控制系统、机电一体化、DC/DC转换模块、DC/AC逆变器、电磁阀等多类产品。

　　科博达控股股东系科博达控股，实际控制人为柯桂华、柯炳华，二人系亲兄弟关系。

　　截至2019年3月25日，招股说明书签署日，柯桂华直接持有公司7.13%股份，通过嘉兴富捷间接控制公司7.02%股份；柯炳华直接持有公司3.56%股份，通过嘉兴赢日间接控制公司3.61%股份；二人共同通过科博达控股间接控制公司66.51%股份，通过张江汉世纪间接控制公司1.29%股份。综上，柯桂华、柯炳华合计控制公司89.12%股份，系公司实际控制人。

　　柯桂华，男，中国国籍，无境外永久居留权，1965年出生，大学学历，浙江省温州市第九届政协委员，上海市浦东新区第五届政协委员。1989年至1992年，任温州乐清白象光电厂厂长；1993年至今，历任华科电器执行董事、总经理，华科工业董事长、董事、总经理，科博达控股董事长，华科文化董事长、总经理，科博达国际董事，瓯宝物业执行董事，嘉兴富捷执行事务合伙人；2003年至今，历任科博达有限董事长、总经理，重庆科博达执行董事，浙江科博达董事长、总经理，温州科博达董事长、董事，科世科董事长，嘉兴科奥董事长；2017年6月至今，任公司董事长、总裁。现任公司董事长、总裁，华科工业董事，科博达控股董事长，重庆科博达执行董事，浙江科博达董事长、总经理，科世科董事长，嘉兴科奥董事长，瓯宝物业执行董事，温州科博达董事，嘉兴富捷执行事务合伙人。

　　柯炳华，男，中国国籍，拥有香港永久居留权，1969年出生，大学学历。1992年至今，历任华科电器采购部经理、销售部经理、董事、副总经理、监事，华科工业董事、副总经理，科博达控股董事，华科文化董事，嘉兴赢日执行事务合伙人；2005年至今，历任科博达有限董事、副总经理，浙江科博达董事，潍坊科博达董事长、总经理，温州科博达监事，科世科董事，长春科博达执行董事，嘉兴科奥董事；2017年6月至今，任公司副董事长、副总裁。现任公司副董事长、副总裁，华科工业董事，科博达控股董事，华科电器监事，浙江科博达董事，温州科博达监事，科世科董事，长春科博达执行董事，嘉兴科奥董事，嘉兴赢日执行事务合伙人。

　　科博达拟于上交所上市，保荐机构为中金公司。科博达计划发行新股数量不超过4010万股，拟募集资金10.90亿元，其中，6.70亿元用于浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目、1.70亿元用于科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目、2.50亿元用于补充营运资金项目。

　　上市前夕“空降”董秘 跟保荐机构中金公司有关联

　　据IPO侦查社，科博达的董秘谢明东，是在公司上市前夕“空降”的。而从谢明东的履历来看，其曾在本次上市的保荐机构中金公司中担任保荐人参与多次IPO项目。

　　资料显示，谢明东2007年至2011年，任长江证券(000783)承销保荐有限公司投资银行部高级经理；2011年至2016年，任中国国际金融股份有限公司投资银行部副总经理；2016年10月至2016年12月，任长江证券承销保荐有限公司投资银行部副总经理；2017年1月至2017年6月，任科博达有限副总经理；2017年6月至今，任公司董事、董事会秘书。现任公司董事、董事会秘书，浙江自贸区明璟投资管理有限公司执行董事。

　　从上述履历来看，谢明东的近十年的从业经历都跟保荐工作相关，并且曾在中金公司履职长达6年之久，而查阅资料发现其参与的保荐项目有浙江联众智慧科技股份有限公司、江苏奥赛康(300361)药业股份有限公司等等。

　　值得注意的是，在入职科博达前夕，谢明东忽然从中金公司离职并重新加入老东家长江证券承销保荐有限公司，职位为投资银行部副总经理。而在老东家仅仅呆了2个月就离职加入科博达。加入科博达时还并不是以董秘身份，而是副总经理。直到2017年6月份中金公司发布了对科博达IPO的辅导公告才正式转为董秘，负责对接中金公司执行公司上市工作事宜。

　　从保荐券商跳槽到拟上市公司，期间短时间“蹊跷”入职离职，变更为董秘前先以副总经理职位入职，这中间复杂操作是否是为了避嫌不得而知。但是作为公司的董秘负责公司的上市事宜，和保荐机构有紧密的关联，是否会在保荐过程中涉及利益输送呢？

　　值得一提的是，谢明东入职科博达不仅享有股权激励，其薪资待遇还相当不错。招股书显示，2018年谢明东的年薪为96.31万元，在高管薪资中仅次于总裁助理邱晓荣96.76万元，比董事长柯桂华还多出5万多元。显然，对于空降公司近1年的高管，科博达对谢明东厚爱有加，而这一切的目的或许是为了其能帮助公司顺利上市。

　　前后两版招股书多处数据对不上

　　2014年至2018年，科博达实现营业收入分别为13.46亿元、13.53亿元、16.17亿元、21.62亿元、26.75亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为3.32亿元、2.88亿元、2.50亿元、3.35亿元、4.83亿元。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年应收账款账面余额为4.63亿元，应收账款净值为4.38亿元，应收账款净值占资产总额比重为24.76%，占当期营业收入比重为27.19%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年存货原值为4.10亿元，存货净值为3.92亿元，存货净值占资产总额比重为22.19%，存货净值占营业成本比重为39.33%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年主营业务综合毛利率为37.67%。

　　2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年负债为9.18亿元（91,782.79万元），资产负债率（合并）为51.94%。

　　2016年8月8日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润2亿元。

　　2016年10月28日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润5亿元。

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