外汇天眼APP讯 : 那些一直在大规模回购股票的大型科技公司未来几周将面临各种各样的窘境。因为你有能力继续做某事并不意味着你应该这么做。

新冠疫情阻碍了全球经济运行，已迫使许多公司取消股票回购以保存现金。标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的分析师Howard Silverblatt指出，去年股票回购规模占标普500指数成分股公司总股票回购规模约25%的公司已经暂停回购，而这发生在4月中旬第一季度财报期开始之前，财报期开始后肯定还有许多公司宣布取消股票回购。

在科技行业，芯片公司英特尔(Intel Corp., INTC)和艾司摩尔公司(ASML Holding NV)已经这么做了。英特尔在上周提交的一份文件中称，尽管公司资产负债表状况依然强劲，但鉴于疫情持续时间和严重程度存在不确定性，该公司取消股票回购是出于审慎考虑。根据标普道琼斯指数提供的数据，英特尔是2019年标普500指数非银行成分股企业中股票回购规模最大的五家公司之一。另外四家是科技巨头苹果公司(Apple Inc., AAPL)、甲骨文公司(Oracle Co., ORCL)、微软(Microsoft Co., MSFT)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)。仅苹果公司去年就回购了价值817亿美元的股票，占标普500指数成分股公司回购总规模的11%。

随着科技巨头资产负债表上的过剩现金越来越多，这些企业在股票回购市场上变得活跃起来。苹果公司、Alphabet Inc和微软等企业即便业务放缓，它们在为运营提供充足资金的同时，扣除债务之后仍有足够的现金继续回购股票。但新冠疫情对经济的冲击尚无法全面得到解读。现在能明确的是，没有企业可以幸免。就连Facebook Inc. (FB)上周都承认，尽管该公司的服务使用量跃升至空前的水平，但广告业务将受到冲击。

然后还要考虑公众舆论问题。多数大型科技企业公开承诺，在让员工回家并关闭办公室等待疫情结束期间，将继续支付工资，甚至包括合同工。但如果经济长时间低迷甚至迫使实力雄厚的企业都重新调整业务，那么这种慷慨的政策恐怕不能持续较长时间。如果企业在裁员的同时还大手笔回购股票，看起来似乎不太好。

这对于一个已经存在形象问题的行业来说尤其如此。另外，企业回购股票最近已经引起华盛顿方面的注意。上周通过的刺激方案中包括一条规定，禁止接受政府救助的企业回购股票。在此前罕见地两党合作时刻，美国总统特朗普与民主党人就这一问题达成一致。如果没有政府的帮助，科技巨头或许也能负担得起股票回购。但再度成为众矢之的是他们无法承受之重。

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