广发证券担任保荐人
铂科新材，于2009年成立，一直从事合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售，为电能变换各环节电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提 供高性能软磁材料、模块化电感以及整体解决方案。
成立仅6年的铂科新材，在2015年末便开始筹划上市，但通过招股书发现其上市保荐人广发证券子公司广发乾和在2015年10月了入股铂科新材，与签署保荐协议时间非常接近。
2015年11月24日，保荐机构广发证券开始成立上市项目组，正式进场参与铂科新材上市第一次中介协调会并启动尽职调查。12月29日，项目组提交铂科新材项目立项申请，并于2016年1月27日通过立项申请。2016年1月31日，双方签署《辅导协议》并开展辅导工作。
保荐直投，需要注意地是中介机构的独立性问题。截至招股书披露之日，广发乾和持有公司6.5%的股份，铂科新材不持有广发证券的股份。
上市前密集转让关联方
在上市过程中，关联方问题比较复杂而又必须涉及的一项，所以在提交申请书前，企业就会开始着手处理关联方的问题。一般来说，存在同业竞争的将被并入公司内部或者是转让，业务无关联的一般会出售或转让。铂科新材也不例外，在2016年启动上市前，便开始陆陆续续转让一些关联公司。
经和讯网统计发现，被转让的关联方公司中大部分集中于2015年6月到2016年12月，环天宇电子于2017年9月转让。公司解释称除注销的鸿信泽外，其他关联方的主营业务均与铂科新材无关，不存在同业竞争的情形。
ABB默默退出
翻阅招股书发现，铂科新材似乎被ABB“抛弃”了。2014年-2015年ABB还是公司第一大客户，可在2016年便退出了前五大名单。
数据显示，2014年，公司来自ABB的收入为5831.96万元，占当前营收40.07%；2015年，公司同口径收入1844.95万元，占比13.10%。2016年-2017年，ABB隐退，采购比例不明。那么ABB究竟为何大幅“砍掉”对铂科新材的采购呢？
对此，公司表示主要原因为，为应对光伏领域市场环境及下游客户竞争格局的变化，公司进行了客户及产品结构的战略调整，重点针对华为、阳光电源等国内光伏逆变器生产厂商进行开发；另外，由于ABB自身产品类型的变化，对公司的采购需求下降，同时其采购模式由直接向公司采购电感元件产品转向向专业电感原件生产厂商采购。
溢价收购惠州富乐 却仍无法挽救亏损
招股书显示，铂科新材存在一次收购，2015年11月2日，公司与香港富达签署《惠州富乐工业材料有限公司股权转让协议》，协议约定股权转让价格为3600万元，分期支付完成。
可让人惊讶地是，根据天健会计师事务所审计数据，截止2015年6月30日，被收购主体惠州富乐账面净资产为2034.93万元；而根据中瑞国际资产评估报告，在基准日2015年6月30日，惠州富乐全部股东权益价值评估值为3506.78万元。
另外，惠州富乐最近一年的财务数据显示，2014年公司的净利润亏损38.18万元。
面对亏损的财务现状，铂科新材为何还要溢价收购惠州富乐呢？招股书并未做任何解释，可能收购人有自己的考量，但是和讯网发现惠州富乐被收购后的几年仍未改变亏损的状态，反而亏损被扩大。
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