东港股份(002117,股吧)（002117）等山东公司惊现“野蛮人”入侵风险：重要股东减持，控制权有机可乘
◆经济导报记者 时超
在重要股东的减持风潮下，多家上市公司的控制权出现易主危机。
6日，东港股份（002117）发布公告称，公司控股股东香港喜多来集团有限公司（下称“喜多来”）于9月22日至12月2日减持公司无限售条件流通股755万股，减持完成后，其持有公司股份比例降至15.48%。
经济导报记者注意到，此次喜多来减持价位均在27元/股上方，套现金额达到2.12亿元。不过，在获得真金白银同时，喜多来对东港股份的控制权已然松动——持股比例由年初的22.67%降至15.48%，距二股东11.04%的持股比例越来越近。
实际上，大股东减持至控制权动摇的案例愈发多见，近期就有中茵股份(600745,股吧)（600745）等数家上市公司发布“大股东减持可能导致控制权发生变动”的公告。经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，仅四季度以来，就有15只鲁股的大股东因为减持、增发导致持股比例缩水，其中宝莫股份(002476,股吧)（002476）已然出现控制权易主。
对此，中诚顾问金融业分析师魏庆明表示，大股东减持会使公司股权分散，令并购资本等“野蛮人”有机可乘，虽然有时会被当做题材引来游资热炒，但长远看对公司经营、发展负面影响偏多。“近期监管层也在加强相关方面的风险控制，股权分散并非好事，应引起投资者关注。”
大股东“爱钱不爱权”
东港股份6日公告称，公司于本月2日收到喜多来减持的通知，因资金调整的原因，喜多来通过深交所大宗交易系统于9月22日、11月7日、12月2日三次减持公司股份共755万股。以三次减持的均价计算，喜多来共获得2.12亿元现金。
虽然东港股份公告称，此次减持的股份属于喜多来股东陈新间接持有，公司实际控制人石林所间接持有的股份数量保持不变，即实际控制人不变，但自今年初开始，喜多来就开启减持模式，其持股数量从2015年年报时的8246.68万股降到如今的5631.68万股，缩水31.72%，大股东控制权变弱已然成为事实。
经济导报记者发现，仅今年东港股份发布的喜多来减持公告就达4则。有业内分析人士说，大股东一味减持股份背后，一方面或缘于自身资金需求，另一方面也与上市公司经营不振有关。东港股份财报就显示，其归属母公司股东净利润前3季度的增速仅为1.05%，盈利能力明显下降。
有投资者对经济导报记者表示，喜多来目前15.48%的持股比例与二股东———北京中嘉华信息技术有限公司的11.04%越来越接近，若其一再减持，将会导致公司股权进一步分散，令其决策、经营缺乏主导性，反而进一步加重公司发展阻力。
值得关注的是，近期A股大股东“爱钱不爱权”的现象正愈发多见，多家上市公司因大股东减持更是导致控制权生变。如中茵股份就于11月28日公告称，因公司控股股东正在筹划减持公司部分股份，有可能导致公司控制权发生变动，公司股票自11月29日起停牌。
东软集团(600718,股吧)（600718）近日也公告称，公司第一大股东东大产业集团于12月2日通过上交所大宗交易系统减持公司股份809.50万股，持股比例降至12.62%。公告中称，目前公司各股东持股相对分散，已不存在控股股东和实际控制人。
经营风险显现
除东港股份外，上市鲁企中还有多家公司出现大股东持股比例缩水的情况。
经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，仅今年四季度以来，已有15家山东上市公司的第一大股东持股比例出现明显下降，其中不少都与减持有关。
如保龄宝(002286,股吧)（002286）11月7日公告称，公司控股股东刘宗利及副董事长薛建平、杨远志，监事会主席王乃强与宁波趵朴富通资产管理中心（有限合伙）签署了《股份转让协议》，约定将他们持有的公司3610.28万股转让给宁波趵朴富通，其中刘宗利转让股份2470.47万股，转让后持股比例由26.76%降至20.07%。
另外，宝莫股份大股东胜利油田长安控股集团有限公司四季度以来已减持2769.52万股，持股比例降至13.58%。公告显示，自然人吴昊是上述股份的接手方，长安集团也已经将其所持有全部股份的对应表决权委托给吴昊代理，宝莫股份的控制权已经易手。
值得关注的是，由于“万宝之争”、险资举牌、中概股借壳等事件的出现，股权分散的上市公司还曾一度引起资金热捧，甚至出现了“股权转让”这一炒作题材。如宝莫股份今年三季度的涨幅就达到24.35%，天宸股份(600620,股吧)（600620）三季度涨幅高达43.62%等。
但对此，受访业内分析人士称，相较投资机会，股权分散给公司带来的风险更大。“比如控制权之争很可能带来管理层震动，影响正常经营、战略推进，给公司经营的持续性带来危害，若斗争白热化，更有可能危害到中小股东的利益。”魏庆明说。
经济导报记者注意到，除万科A（000002）、南玻A（000012）因为股权分散遭到宝能系举牌，出现管理层流失、军心不稳的情况外，山东也有一些知名企业受到股权分散困扰，最为典型的一个案例就是山水水泥（00691.HK），这家在全国水泥业都颇具知名度的企业，就是因为原大股东内讧及持股比例低，遭到多方资本阻击，经营一度陷入困境。
“投资者应理性看待股权分散这一现象，不宜盲目跟风炒作，特别是近期管理层已经加强了对险资举牌的监管，市场炒作氛围已经淡化。”魏庆明说，投资者更应警惕大股东的减持动作，因为这说明目前公司的估值已达到甚至高于其预期，“算是一个风险警示信号。”
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