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记者 | 胡颖君

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9月18日，沪指全天于平盘线上窄幅震荡，尾盘冲高回落，收报2985.66点。深市博弈更为激烈，深成指、创业板指一度翻绿，几度拉升跳水后勉强以红盘报收。

盘面上，节前效应凸显，白酒股人气大涨，网络游戏、上海自贸区概念纷纷走强；页岩气板块则遭遇资金了结，表现低迷。

“短期市场扰动是加仓良机，做多窗口值得珍惜。” 兴业证券策略分析师王德伦对后市保持乐观，他认为，一方面，美联储降息周期、欧央行开启QE表明更多经济体进入宽松行列。我国采取“普降+定向”的降准方式也印证这一方向。对市场影响潜在的不确定性和变化在于进一步宽松的节奏，节奏可能会对市场短期有所扰动，但对货币宽松大方向仍是确定性。另一方面，中美暖风继续释放，新一轮磋商即将展开，叠加70周年庆的窗口期，市场风险偏好提升的窗口依然值得期待。

具体配置层面，他建议投资者关注头部金融（银行，券商，保险）、头部地产公司；以新兴成长为代表的大创新方向，如TMT（自主可控、华为产业链、5G）、高端制造（新能源车、光伏风电、军工）。

西南证券策略分析师朱斌表示，从长期看（两年以上），A股长期走牛没有异议。因为资本市场的战略地位提升，“房住不炒”、资产转移配置的大潮才刚刚拉开大幕。但从短期看，资金流向异动、政策边际变化，调动了市场情绪，提升了风险偏好。但是随着成长类与非成长类公司股价的全面提升，结构性行情全面开花后，资金驱动开始出现逐步退潮的迹象。

国信证券策略分析师燕翔则判断四季度行情将偏谨慎，他表示，当前市场的主要矛盾依然是基本面下行，从7、8月份的宏观数据来看，大概率上市公司三季报业绩增速会加速下行。虽然由于去年四季度商誉减值低基数的原因，使得市场对四季度业绩企稳有所期待，但这毕竟只是有个数字上的游戏，从目前的各项数据来看，没有任何领先指标显示上市公司业绩有趋势回升的迹象。而同时由于猪肉价格以及原油的事件性冲击，使得通胀短期内很较强的上行压力，成为了货币政策和利率下行的掣肘。

结构上看，建议配置“逆周期、重防守”，大体上可以有这样几条思路：一是低估值防御属性较强的金融、建筑等板块，预计四季度会有超额收益；二是与经济周期关联度较弱的科技板块，预计结构性机会依然比较突出。

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