10日，国家发展改革委主任徐绍史在新闻发布会上透露，中国大飞机C919不久会交付飞行。随着创新驱动发展战略的深入实施，有望带动相关产业链转型升级（爱基,净值,资讯），成为我国高端制造（爱基,净值,资讯）（爱基，净值，资讯）业又一支柱产业。

　　C919大型客机是我国拥有自主知识产权的中短程商用干线飞机，标准航程4075公里，最大航程5555公里，基本型全经济级布局为168座单通道。去年11月，中国商飞公司发布的《中国商飞公司2016-2035年民用飞机市场预测年报》预计，未来20年各座级喷气客机的交付量将达到39948架，价值约52310亿美元，用于替代退役客机和支持机队的发展。其中，涡扇支线客机的交付量约为4906架，价值超过2214亿美元；单通道喷气客机交付量将达到26763架，价值达2.58万亿美元；双通道喷气客机交付量将达8279架，总价值约2.43万亿美元。

　　民航工业涉及航空发动机、航电、飞行控制、机电、新材料、航空维修和飞行培训等一系列产业链。民航客机主要组成部分包括机身、航电飞控系统和发动机，分别占总成本的50%、25%和25%。机构认为，C919使用的钛材比例为9.3%，每架 C919的钛材用量达3.92 吨。现代喷气式航空发动机中，高温合金材料主要用于燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘等热端部件，占发动机总重量的40%至60%，单架民用大飞机预计需要高温合金5.3吨，未来市场对于钛合金、高温合金等新材料的需求将显著增加。

　　相关概念股：

　　博威合金(11.57 -3.66%,买入)：双主业齐头并进，业绩有望超预期

　　公司收购康奈特后，主营将由“新材料”进阶为“新材料+新能源”，以有色合金材料为核心，以新能源为新的増长点，形成双轮驱动的产业格局和多元化的业务平台。

　　康奈特目前已具备年产约280MW太阳能(3.81 -1.55%,买入)电池及组件的生产能力，2016年下半年越南二期生产线建成后将达到年产约660MW。

　　康奈特从中国大陆采购原材料，采购成本低。我国是硅片制造大国，并由于“双反”政策，光伏产品出口受限，产能过剩，供应价格也相对较低。w越南水电成本和人工成本分别为国内成本的1/2和1/3左右，越南光伏产品未受到欧美国家“双反”政策的影响，且越南于2015年签订TPP协定。越南生产成本更低，相对国内贸易环境更优越。

　　GTMResearch预估美国2016年新增装机达到了14.1GW，同比增幅88%；ITC政策延期将为2016-2020年美国光伏市场带来高达25GW的额外增量和400亿美元的额外光伏产业投资额。美国市场是康奈特最重要的目标市场，美国光伏市场在政府政策扶持下快速增长。

　　公司有色新材料主业：专注高端有色合金材料，研发能力强。公司的主要产品分为合金棒线和合金板带，2016年拥有铜合金产能12万吨，2018年拟建成1.8万吨高强高导特殊合金板带生产线，产能将达13.8万吨。

　　公司盈利预测及投资评级。收购康奈特后，公司的主营业务由“新材料”：转为“新材料+新能源”双主业，以有色合金材料为核心，以新能源为新的増长点，形成双轮驱动的产业格局和多元化的业务平台。看好康奈特2016年产能的扩大，承诺业绩有望超预期。

　　预计公司2016-2018年EPS分别为0.37/0.43/0.52元，对应PE分别为36/31/26倍。

　　宝钛股份(24.81 -2.78%,买入)：钛材低谷徘徊，期待航钛放量

　　竞争加剧钛材价格低迷，公司营业收入下降：上半年钛材价格低迷，影响公司营业收入。2015年BOCE宝钛钛材均价同比下降10.2%，当年净利润为负。2016年上半年钛材价格下行趋势仍未彻底改变，上半年均价较2015年下降7.8%，海绵钛均价也出现10.1%的下降，公司经营承压。报告期内，公司实现钛材产量3658.72吨，实现钛材销售量3024.29吨，营业收入9.07亿元，同比下降10.79%，净利润为负。

　　上半年海绵钛价格反弹数月，显示钛锭去库存阶段性有效：供需矛盾主要是由于行业盈利阶段的海绵钛产能扩张过快。超过实际需求量的海绵钛以钛锭形式贮存，造成了钛材原料钛锭的库存积压，钛材价格持续承压。2015年亏损的海绵钛产能已陆续出清，库存正在消解。年初海绵钛出现3个月的价格反弹，但国际市场上钛铁价格下行趋势始未能扭转，海绵钛价格随后长期波动盘整，下半年价格再次下跌。海绵钛价格波动间接反映钛锭库存变化，供需矛盾似有所缓解。

　　公司推进人事制度改革，重点发展净利润高的优势产品航空钛材：公司有部分航空钛材产能，与普通钛材不同，航钛订单稳定，且利润率高。为提高经营效率，避免航钛产品利润被普钛产品大量吞噬，报告期内，公司对外以差异化战略细分市场，针对大项目、大合同采取项目组负责制，不断扩大航钛及其他有质量的市场份额；对内深化实施改革，采取“工效挂钩”经济责任考核办法考核公司员工。

　　公司各项科研工作持续，积蓄发展后劲：公司拥有国内先进的钛及钛合金技术。报告期内，公司继续强化技术创新和新材料、新产品研发，多项钛及钛合金863计划项目、自主研发和横向合作项目均有序开展，公司获得省部级科技成果奖4项，组织完成15项国标行标的起草编制和立项工作。

　　公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地，钛材年产量位居世界同类企业前列。公司在产业链、技术、产品及市场方面具备优势及核心竞争力。公司未来将受益于航空航天、船舶等中高端钛材放量。预计2016-2018年营业收入为1.92亿元、2.08亿元和2.25亿元，EPS为0.01、0.06、0.08元/股，对应PE为1562、289、232倍。

　　西部材料(7.86 -1.26%,买入)：核电及环保业务成最大亮点

　　公司背靠西北有色金属研究院，在稀贵金属领域优势地位长期保持，产品应用于军工、核电、环保等领域，已发展成为国内规模较大、品种齐全的稀有金属材料深加工生产基地。七个主要控股子公司协同发展，其中西诺公司及菲尔特公司未来3年业绩有望翻番。

　　子公司西诺公司是国内核电控制棒、核电用稀有金属复合材料唯一供应商。公司2015年募投核电堆芯关键材料国产化项目，2016年该项目预计实现营收入1.5亿元，净利润约3000万元；2017年预计营收3.0亿元，净利润约7800万元，2020年以后可以达到100%产能利用率。

　　子公司菲尔特公司火电烟气脱硫、柴油车尾气金属纤维载体等环保业务将成为公司未来3年另一利润增长点。未来五年，火电烟气脱硫内衬复合板材市场容量约合14-18亿元/年，综合现有机组改造及未来新增火电项目需求，未来五年火电烟气脱硫内衬复合板的市场需求将达百亿。此外，按每年生产250万辆柴油车计算，柴油车尾气金属纤维载体的市场规模可达每年37亿元以上。

　　公司核电及环保项目的利润增长较为明确，钛产：品有待行业缓慢复苏。预计公司2016年-2018年营业收入分别为13亿元、20亿元和29亿元，归属于上市公司股东净利润分别为0.41亿元、0.98亿元和1.44亿元；每股收益分别为0.19元、0.46元和0.68元，对应PE分别为144、60和41倍。

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