如果说哪个行业是近两年资本市场的“宠儿”，医药生物无疑是其中之一。2018年4月底，港交所推行“新政”，允许未盈利的生物科技公司上市。2019年6月，科创板正式开板，着力支持包括医药生物在内的战略新兴产业发展。其中，第五套上市标准更是被认为专门为医药生物企业设立。如今，距港交所“新政”推出已有一年多，科创板开板也已满半年，医药生物企业在两地的上市情况如何？
科创板成医药生物企业内地上市“主战场” 器械企业占大壁江山
在经历了2017年的IPO热潮之后，医药生物企业内地资本市场上市热情有些冷却，2018年在沪、深交易所上市的医药生物企业仅有8家，较2017年的42家相去甚远。2019年，在科创板的“加持”下，医药生物企业内地IPO开始“回温”。统计数据显示，2019年在沪、深交易所挂牌上市的医药生物企业共18家。不过，从近10年医药生物企业历年IPO情况来看，这一数量并非十分抢眼，除了数量最多的2017年外，2010年、2011年和2015年均有超过20家医药生物企业在沪、深交易所上市。
制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经
从上市板块来看，2019年登陆沪、深交易所的医药生物企业中，除康龙化成、新诺威、威尔药业、奥美医疗外，包括心脉医疗、南微医学、微芯生物、海尔生物、华熙生物等在内的14家企业全部选择科创板上市。毫无疑问，科创板已成为医药生物企业内地上市的“主战场”。
进一步从细分领域来看，目前已上市的14家科创板医药生物企业中，医疗器械企业多达10家。事实上，我国医疗器械产业起步较晚，发展落后于药品，高端医疗器械市场长期被国外品牌垄断，已上市企业数量相比于制药企业也较少。不过，近年来在政策等的支持下，行业规模增长较快。与此同时，在进口替代背景下，以迈瑞医疗等为代表的国产品牌，已经开始逐步向高端市场渗透。总的来说，行业发展空间很大。从行业特点来看，相比于药品，医疗器械研发和变现周期相对都较短，因此也成为近年来资本投资的热点对象。众所周知，IPO是资本退出的重要渠道之一，由此，医疗器械企业占据目前科创板的大壁江山也就不难理解了。另据了解，2019年国内医疗器械行业完成融资超过100起，占整个医疗健康产业融资的比重接近20％。从这一角度来看，未来一段时间内，医疗器械企业IPO或仍有看点。
2019年在沪、深交易所上市的医药生物企业概览
制表：金融界上市公司研究院 信息来源：巨灵财经
从上市后的情况来看，多数企业股价表现较好。尤其是科创板医药生物企业，股价普遍涨幅较高。其中，截至1月10日收盘，心脉医疗、南微医学、微芯生物、赛诺医疗、博瑞医药、佰仁医疗股价均较发行价增长超过100％，热景生物、海尔生物、美迪西、普门科技、华熙生物股价相较于发行价涨幅也都在50％以上。
除上述已上市企业外，目前A股市场还有包括和远气体、泰林生物、特宝生物、泽璟制药、东方生物在内的多家医药生物企业正处在发行或已发行待上市阶段。其中，特宝生物、泽璟制药、东方生物均为科创板公司。
值得一提的是，泽璟制药是科创板首家以第五套标准申报上市的企业，目前正在发行中，成功上市后将成为科创板也是整个A股市场中首家未盈利上市企业。
另据上交所网站信息，截至2020年1月10日，拟在科创板上市的医药生物相关企业中，有17家企业正处在“提交注册”、“已过会”、“已问询”、“已受理”等推进状态中。此外，有6家企业终止上市。
已获受理的科创板医药生物类企业概览（不包含已上市企业）
制表：金融界上市公司研究院 信息来源：上交所
港交所医药生物企业IPO热度延续 “破发”现象引关注
再来看港股市场，统计显示，2019年在港交所挂牌上市的内地医药生物企业达15家，继2018年“新政”推出带来的医药生物企业赴港上市热潮后，数量再创新高。其中，基石药业-B、康希诺生物-B、迈博药业-B、复宏汉霖-B、亚盛医药-B、东曜药业-B、中国抗体-B、启明医疗-B、康宁杰瑞制药-B（“B”为港交所生物科技板块标志）9家企业通过改革后的新规则上市。此外，致力于抗肿瘤和精神类药物研发生产的翰森制药（经营实体为江苏豪森）6月14日上市，成为继药明康德后在港交所上市的又一家总市值过千亿港元的内地医药生物企业。
2019年在港交所上市的生物医药企业概览
制表：金融界上市公司研究院 信息来源：巨灵财经
与此同时，与科创板众多企业股价大涨不同的是，港股市场接连出现“破发”现象。统计显示，截至1月10日收盘，2019年在港交所上市的内地医药生物企业中，仅有康希诺生物等少数企业股价涨幅较高且未出现破发现象。这也进一步引发了对两地资本市场的估值争议。
拟上市企业方面，永泰生物制药有限公司- B、诺诚健华医药有限公司-B、康方生物科技（开曼）有限公司-B、宏力医疗管理集团有限公司等的上市申请正在“处理中”。
总体来看，2019年科创板和港股市场医药生物企业IPO均表现出了较强的活力。2020年，这一情况又会如何呢？
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