看到跌入谷底的股价，昔日的白马股四环医药(00460)曾拆资16.74亿港元上演了一场“惊天动魄”的回购大戏，硬生生地将股价拽回了死亡线上。
就在四环医药以为“险情已退”之际，该股又开始上演跳水大冒险。据智通财经观察，近12个交易日内，该股累计环比再次下跌6.12%，并创下3月份最低报价2.66港元。
为缓解这一尴尬，3月22日晚间，四环医药发布重大收购，寄希望于消息利好带动股价回暖。但让人意外的是，截止23日收盘，该股未能突破1.1%的涨幅。
在22日收购消息出来之后，市场曾稍有关注，但22日的股价表现又让投资者们陷入沉寂。一位持有四环医药的投资人告诉智通财经，其在雪球上的股友建立了一个讨论四环医疗的群，人数有100多人，初始彼此讨论热烈，但随着四环医药股价低迷，“这个群已经有两周没有说话了”。
天堂到地狱仅隔一年
迄今为止，能在港股医药板块中冲破400亿市值大关的药企屈指可数，也就复星医药(600196,股吧)、中国生物、石药、白云山(600332,股吧)能排上号。
但曾几何时，从新加坡退市转向香港市场的四环医药(00460) 也登上过顶峰。2010年10月，该股正式登陆港股，经过一段时间的“培育”后逐渐被港股市场接受。
随后，2012年10月，该股以1.43港元的价格开始向上爬坡，可谁也未曾想到，此次爬坡便再也没有回落过，并在2014年10月达到顶峰。24个月间，其涨幅高达400%以上，市值也从不足200亿直接飙升到400亿港元，堪称十足白马股。
鉴于股价“涨破天”，彼时，多家券商纷纷给予四环医药“买入”评级。如安信国际曾在研报中表示，公司主力产品拥有较强市场竞争力，在医院覆盖上还有较大拓展空间，且公司的多个独家品种议价能力也较强等；摩根士丹利更是给出6.5港元左右的目标价。
俗话说，“飞得高，也摔的疼。”2015年3月27日，四环医药这只白马股因涉嫌“销售贿赂”被港交所勒令停牌，时长达1年。2016年2月29日，该公司终获批准复牌，但在复牌当日，其股价暴跌54.54%。仅8个小时，四环医药市值蒸发近半，可谓“输的只剩底裤。”
此后，四环医药大股东展开疯狂“救市”，利用回购拉升股价。
据智通财经观察，四环医药自2016年6月23日到2017年2月23的250天内，共累计启动回购60余次，涉及金额16.74亿港元，累计回购股份近8.841亿股，回购均价为1.89港元。排除注销、本金等因素，期间，该公司倒赚8亿元，让股价环比涨幅约64%。
回购一事，也让四环医药在各大投资讨论群，如雪球、微信群等炸翻天。如投资者“枪东枪”调侃道：“让我们一起唱四环之歌吧！啊，四环，你比高峰低四元。啊，四环，你比低谷高一元。”投资者“成长工作室”评论到，“我等四环的收购，等了好久，终于来了，感动啊。四环步入复兴之路，这才刚刚开始……”
11亿的收购也带不动股价回暖
不过，随着回购暂停，四环医药的股价又开始下坠。3月7日-22日，该股累计环比下跌6.12%；从最高的2.93港元跌至2.66港元。盘面不利下，以至于重大收购消息也未能带动股价突破1.1%的涨幅。
3月22日晚间，四环医药发布公告称，近日，公司全资附属耀忠国际(香港)拟向弘和制药集团，收购弘和制药(中国)100%股权，代价人民币11亿元。收购完成后，弘和制药(中国)将成为集团的全资子公司。
公告显示，弘和制药（中国）的经营范围为大容量注射剂生产和药品的研究、技术转让及技术服务；目前持有的药品生产批文包括甘草酸单铵半胱氨酸氯化纳注射液和杏芎氯化钠注射液。
针对四环医药此次收购，智通财经分析，这主要是为了补充自己心脑血管产品群，以便稳固在国内心脑血管市场的话语权。
2015心血管病年报统计数据显示，该领域治疗用药总额为人民币656.45亿元，占据10.67%，预计到2020年，将突破千亿元大关。而弘和制药的甘草酸单铵半胱氨酸氯化纳注射液和杏芎氯化钠注射液恰好是该领域常见用，虽然这两个品种并非医保类产品，但因其针对性的疗效，备受医生推崇，占有较好市场份额。
加之本次收购属于全资收购行为，预计弘和制药下半年就会开始为四环医药的业绩作出贡献。因此，11亿元人民币的代价从长远角度来看，并不算高。
花大价钱搞了个大新闻，四环医药本想借“收购利好”让下跌的股价回暖，但让人颇为意外的是,该股的相关投资群却出奇沉默，仿佛除了回购，其余动作均属徒劳。截止发稿，多个投资群内未发现一人就本次收购展开讨论。
遭投资者漠视，四环医药股价也未出现较大的变动。截至3月23日收盘，该股轻微上浮1.1%，收报2.75港元，成交量不及上几个交易日的一半，约1560.2万股；大户资金出逃约524万港元。
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