华尔街策略师正在发布2020年的预测。纽约时报的专栏作家杰夫·索默(Jeff Sommer)表示，别理他们，投资便宜、多样化的指数基金。
这是一年中的预测时间，索默要做一个预测：你最好不要理会华尔街对2020年股市的预测。
一些策略师非常聪明，他们正在发布对12个月后市场走向的准确预测，看上去很有权威。
记录显示，他们并不像表面上那样坚如磐石。
事实上，华尔街的许多策略师都非常不准确。他们就像天气预报员一样可靠，在一个经常下雨或下雪的城市里，他们总是要求温暖的阳光。但那只是因为他们中的大多数人说市场将在明年上升，大约有70%的时间会出现这种情况。
更具体的预测——比如某一年股市会到多高或多低，会跌去一半市值还是会涨30%——应该被视为虚构的预测。
索默没有夸大其词。
Bespoke Investment Group的联合创始人保罗·希基(Paul Hickey)为索默分析了这些数据，并更新了索默四年前引用的计算结果。遗憾的是，现在的预测者并不比那时更令人印象深刻。
对于2000年以来的每个日历年，希基都将12月底华尔街的年度共识预测与一年后标准普尔500指数的实际水平进行了比较。他发现，平均而言：
预测中值是，在下一个日历年，股票指数将上升9.8%。标准普尔500指数实际上上涨了5.5%。
预估中值与市场回报率之差为4.31个百分点，误差近45%。
此前的预测中值是，过去20年里，股市每年都会上涨，但在6年里下跌。市场基本走向的共识有30%的时间是错误的。
希基发现，预测的偏差往往大得惊人，尤其是在准确的预测至关重要的情况下。以2008年为例，当时股市下跌38.5%，预估中值通常乐观，认为股市将上涨11.1%。华尔街的共识预测错了49.6个百分点，对任何依赖它的人都造成了灾难性的后果。
但有一种更可靠、更简单的投资决策方法，它不依赖于假定的预测。而是基于股票和债券市场的长期历史数据。
它们表明，在较长时期内，股票的表现优于债券，但股票的波动性远远大于债券。同时持有股票和债券是有意义的，因为它们可以互相缓冲。
对大多数人来说，通过低成本指数基金进行长期投资，投资于广泛多样化的投资组合是一种合理的方式。这是许多经验丰富的投资老手的标准智慧，领航集团(Vanguard)创始人杰克·博格尔(Jack Bogle)创建了首只可用于商业的指数基金，使之成为广大投资者可行的投资策略。当然，沃伦·巴菲特(Warren Buffett)推荐了这种方法。大卫·布斯(David Booth)也是如此。他是Dimensional Fund Advisors公司的联合创始人，也是芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago Booth School of Business)的冠名赞助商。
布斯不做市场预测，他的公司也是如此。布斯的公司是建立在诺贝尔经济学奖得主、芝加哥大学(University of Chicago)经济学家尤金·法玛(Eugene Fama)等经济学家的研究基础上的。
“我们不会试图预测未来。”布斯在最近的一次谈话中告诉索默。“我们没有能力这样做。其他人也没有。”
相反，布斯表示，不要去想那些预测，为了投资的目的，也不要去想当前的新闻。他不建议选择个股或债券。
他说，保持简单，不要试图超越市场。承担你能承担的风险。
“当你有一些钱可以投资时，把它投入低成本、多样化的指数基金。”他说。“找一个你觉得合适的股票与债券组合。如果你意识到你不舒服，那就改变它，直到你舒服为止——然后坚持几年，在你的生活中做一些比担心市场走向更好的事情。”
他表示，考虑风险的一种方式是想象一场可怕的衰退即将发生。“只要你活得够久，它就会发生。你可以相信我。”
他称，如果你是一个保守的、年龄较大的投资者，就像他一样，你可能会考虑25%的股票和75%的债券的投资组合。
他说，考虑一下从2007年10月到2009年2月，我们经历了一生中最严重的股市低迷。
在那可怕的时期，当全球市场下跌了55%，这个假设的保守投资组合将损失13.5%——并在7个月内收复全部失地。“当你看到这些数字时。”他说，“你可能会想，‘我可以应付这些，晚上睡觉。’”
如果你更年轻或更积极地投资，你可能会想尝试一个有更多股票的投资组合——比如说，60%的股票，与其余的都是债券。但请注意，在2007-2009年的市场灾难中，这个投资组合将损失35.6%，需要两年时间才能完全恢复。
由于债券市场异常强劲，截至9月的20年里，保守型投资组合的年化收益率约为5.2%；更激进的那种投资组合上涨了5.3%。
布斯称，当然，不能保证这些回报将来会被复制。
他说：“我认为，根据过去的记录，这是一种合理的未来方法。”
这一件事上，它不是一个预测。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
