成功上市后，居然之家将与红星美凯龙在行业内死磕。

家居行业巨头居然之家（000785.SZ）借壳武汉中商，正式登陆A股资本市场。

12月26日上午9点30分，居然之家董事长汪林朋和高管们一同，在深圳证券交易所敲响了钟声。上市当日，居然之家股价一度冲高至11.42元/股，但随后很快出现下挫。截至当日收盘，居然之家股价下跌3.41%，市值630.28亿元，较当日开盘浮亏31.9亿元。

武汉中商是在12月25日发布的变更公告。公告称，公司发行新股购买资产的新股发行工作已完成，公司主营业务已发生重大变化，公司名称发生变更，公司证券代码不变。

公告显示，法定代表人变更为为汪林朋，经营范围包括百货、日用杂品销售；超级市场零售；装饰设计；销售家具、建筑材料、五金交电等等。

过去2年多的时间里，居然之家完成了融资，借壳，并最终实现上市，成为A股市场继红星美凯龙之后的又一家家居行业巨头。目前红星美凯龙的市值为387.31亿元。

上市后居然之家的主要竞争对手依然是红星美凯龙。

在布局的门店数量上，两家差距不大。截至2019年3月底，居然之家经营了290个卖场，包含86个自营卖场及204个加盟卖场。而截至2019年6月底，红星美凯龙共经营了84家自营商场，231家委管商场。

但在营收和利润表现上，居然之家落于下风。2017年、2018年、2019年前三季度，居然之家的营业收入分别为74.04亿元、84.17亿元和64.16亿元，归母净利润分别为12.23亿元、19.52亿元和22.53亿元；同期红星美凯龙的收入分别为109.6亿元、142.4亿元、118.2亿元；归母净利润为40.78亿元、44.8亿元、37.83亿元。

虽然红星美凯龙的营收和利润在今年有大幅度的下滑，但仍领先于居然之家。

在去年年初获得阿里巴巴领投的百亿融资后，就预示着居然之家上市道路的开启。

2018年2月，居然之家以释放36%股权的方式，获得包括来自阿里巴巴、泰康集团、加华资本等投资机构达130亿元的联合投资，其中阿里巴巴向居然之家投资54.53亿元，持股15%。

除上述4个领投人之外，包括红杉资本、华联长山兴，信中利、诺亚控股、博裕资本、博睿资本等多个知名投资机构进行跟投，融资完成后估值达到363亿元。

不到一个月后，居然之家又获得同行顾家家居1.98亿元的投资。顾家家居在当时的公告中称，这是为了能够在保持主业正常经营的前提下，和合作伙伴一同积极参与大家居战略布局。

今年1月，武汉中商集团发布公告称，公司正筹划以发行新股，购买北京居然之家家居新零售连续集团有限公司全体股东合计持有的100%股份。

这一公告发出后，引发市场一片哗然。尽管隶属武汉市国资委的武汉中商算得上是一家老牌国企，但当时武汉中商市值仅16.9亿元，而居然之家的市值则超过360亿元。

这笔“蛇吞象”的收购，被认为是居然之家希望通过借武汉中商的“壳”进行上市。

收购消息一出，便引发市场利好，武汉中商更连续5个涨停。

但这次重组并非一帆风顺，当年9月，武汉中商向中国证监会提出申请，要求中止收购，理由是通过国家企业信用信息系统发现，重组交易方北京居然之家控股持有的重组标的居然之家家居新零售连锁集团有限公司的股权被辽宁省大连市中院冻结，原因是大连中益置业有限公司与居然控股旗下门店产生租赁纠纷，而申请的财产保全措施。

不过到了10月7日，武汉中商的公告便表示，在解除了居然新零售股权冻结事宜后，便通过董事会审议向证监会要求恢复对重大资产重组的审查。2个多月后，居然之家的上市道路终于完成。

资料显示，上市之后，居然之家投资控股持股42.68%、霍尔果斯慧鑫达建持股12.7%、阿里巴巴持股9.58%，为前三大股东，汪林朋个人持股6.55%。不过，居然之家、霍尔果斯和汪林朋为一致行动人，穿透后汪林朋个人持股量达到56.65%，为公司实际控制人，身家超过300亿。

尽管成功借壳，不过根据武汉中商与业绩承诺人签署的《盈利预测补偿协议》来看，要求完成资产重组后，居然新零售在2019-2021年间，年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于20.6亿元、24.2亿元、27.2亿元。

业绩承诺人承诺居然新零售在2022年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润不低于30.5亿元。

如此来看，在“对赌协议”的条件下，也就不难理解居然之家近年来迅速的扩张计划。

在今年年初的年会上，汪林朋表示，2018年居然之家销售完成750亿元，2019目标850亿元，力争门店总数超过400家，到2022年底实体店数量超过600家，并实现线上与线下融合、“大家居”与“大消费”融合以及产业链上下游三大融合。

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