作为处在“风口浪尖”的行业——医药生物从来不缺话题度，近期又迎来一波小讨论。

小欧后台接到的留言主要有这么几块：

“最近医药行业感觉有点乏力，跑不过大盘，怎么回事？”

“2019年医药是很牛，那明年还涨得动吗？”

“之前买少了，现在想加仓，年底这个时点合适不？”

首先，小欧来复盘一下近期医药行业和基金的走势。

 

来源：wind,截至2019/12/26。中欧医疗健康A成立于2016/9/29，2016-2019上半年各年度收益率分别为：-7.20%、33.76%、-16.01%、44.89%，同期业绩基准分别为：-1.60%、9.02%、-14.78%、12.28%，成立以来涨幅为79.96%，同期业绩基准涨幅8.99%。

确实，临近年底，相比之前走出的波澜壮阔大行情，近期医药行业较为平淡，从上表可见，近一个月以来医药板块是跑输沪深300的，最近显露势头的是地产、基建等周期性行业。

这是为何？

银河证券认为：2019年医药板块由于高度竞争力和高确定性，从资金面角度呈现相对忽视估值的“强者恒强”式走势，并且市场从年初到11月都体现出较低波动率的特征。

而年底，新的经济会议精神+中美贸易冲突形势缓和+岁末节前的例行资金躁动，导致波动率短期上升，高波动率环境对应的是“动量效应”的反面— —“反转效应”。故而看到，最近几周涨的行业及个股，很多都是好几年来都缺乏关注的行业和个股，并且可能持续到春节前。

那这是否意味着，2020年将迎来新的行业格局和走势呢？

银河证券认为，在低波动属性外资持续流入+经济增速放缓的大背景下，春节后低波动属性会逐步卷土重来，反转效应会逐步消失。

相反，春节前这一波“躁动行情”，叠加节前第二次带量采购的负面效应释放，或可以逢低布局医药长线机会，但不宜期待短期大行情。

长期看好医药行业 投资逻辑不改

小欧也认为，当前短期的表现，并不改变医药行业投资的大逻辑：

1、人口老龄化正式开启，需求持续快速增长。

2、医保基金“腾笼换鸟”、商保快速增长、个人消费能力，三大因素提升支付能力。

3、新药供给大大提速，新的治疗方法不断涌现增加供给，提振市场。

而且，就在上个月，这个重磅消息的出台不容忽视：

11 月 29 日，国务院深化医改小组发布《关于以药品集中采购和使用为突破口 进一步深化医药卫生体制改革的若干政策措施》，主要从药品、医疗、医保改革和行业监管四个方面提出了15 项改革举措。

这意味着——医改顶层制度设计基本明确，这对医药行业投资意义重大。

2020年，政策改革边际影响降低，医药行业的长牛周期有望开启。

但在医药这个相当专业、细分领域众多、投资门槛超高的行业上，小欧负责任的告诉大家，个股选择至关重要，因此选择专家管理的主动基金往往更适合一般投资者。

最后还要送上那句老话——

行业基金波动大

定投参与体验佳

风物长宜放眼量

短期涨跌不慌忙

无论是今年投资医药赚到希望继续持有的，还是准备上车的，通过定投参与中欧家葛兰小姐姐管理的中欧医疗健康、中欧医疗创新都是不错的选择哦！

基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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