很多人觉得白酒股从2016年以来，已经涨了3年了，明年还有潜力吗？咱们客观分析下。
1、从行业周期看
这轮白酒景气周期尚未出现明显的泡沫，没有出现上轮周期中类似五粮液等出现的批零价倒置，以及政策层面明显的打压。行业巨头也都比较理性，茅台提出明年是“基础建设年”；五粮液在一批价回落之后，公司对于经销商的发货或者明年打款的要求都做出了一些调整，让整个渠道不会继续下降，保护经销商利润。
整体来看，整个行业明年增速仍然能够维持接近15%的增长，各家企业理性的规划，降低了行业的库存周期和政策周期，带来的波动性会下降。
2、从估值看
茅台明年的估值是 28.2倍，五粮液是 23.5倍，汾酒是 33.8倍，相对来说属于历史比较合理的水平。泸州老窖明年 20.6倍，今世缘明年 21.9倍，古井明年 21.7 倍。
这些公司大概率明年都能维持25%以上的增长，估值来看已经进入偏低水平，随后的旺季的重销、春节的展望、企业经营规划的出台后，会逐步进入估值修复和业绩切换的行情。
3、从催化剂来看
春节是消费旺季，厂商盈利预期改善。
目前，白酒板块已经进入跨年的布局时点。
相关公司：
稳健：茅台、五粮液。
弹性：泸州老窖、古井、今世缘。
医药股机会在哪里？
医药行业龙头这段时间的表现相对较差，主要原因是前期涨幅较大，而且在11月、12月的业绩真空期，板块并没有催化剂。
另外，市场有几个担心：
1、近期市场担心生物制药的带量采购。
目前看，实现的概率较低，因为生物制药目前还没有一致评价的方法，个别省份即使试点，参考意义也不大，因此至少 1-2年之内不用担心生物制药的带量采购。
2、市场另一个担心是高值耗材的集采。
目前看全国版的高值耗材集采在明年上半年落地概率较低，估计还是各省在做试点。而且，高值耗材集采有利于龙头大企业，集中度有望提升。
因此，随着1月业绩预告的逐步落地，板块仍具备长期配置价值。
继续看好景气较高的CRO/CDMO，高值耗材器械，体外诊断，创新药等方向。
还是要提醒一下大家，作为中线投资者，不是关注热点板块，而是会寻找那些大家不怎么留意的板块。如果买了低位的消费股，就不要太在意短期的波动。用1个月，2个月甚至更长的眼光来看，或许就会有惊喜。
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