壹

六年前，孙宏斌发了一条微博：你知道有一个东西很便宜，买了很安全，回报又很高，没风险高收益，干吗不买？

他指的是融创股票。

去年8月融创的半年业绩发布会，孙宏斌对中小地产商提出了中肯建议：宏观调控严格程度超过想象，且会越来越严峻，把地卖给融创，然后去买融创股票吧，肯定比直接开发这块地挣得多。

一年多过去了，从孙宏斌说这话的那天算起，融创股价涨了43%。如今中小地产商的生存现状证明，孙宏斌也不算在胡言乱语。

其实孙宏斌早就用微博表白过自己了：心怀善意就是要站在对方的角度理解对方；心怀善意就是不要怀疑他人的动机，不要阴谋论……你心怀善意，世界也会善意待你……

即使这条微博是写给乐视的。这也几乎是孙唯一一条，底下评论充满善意的微博——被乐视套牢的股民们在感恩孙宏斌，将那些把评论区当作投诉平台的融创业主们往下挤了挤。

孙宏斌给中小地产商出主意的节点，融创净负债率较前一年同期降了67%。孙宏斌知道自己曾经失败在哪，于是强调公司安全要摆在首要位置。

今年上半年融创净负债率超过了200%，较去年年底上升了50多个百分点。“好学生”万科同期的净负债率为35%。

但融创同期的利润增幅是万科的2倍。2019年上半年，融创合同销售金额为2141.6亿元，营收768.4亿元，同比增长64.9%；净利润102.9亿元，同比增长61.7%。2019年融创的销售目标是5500亿元。

贰

人们应该已经习惯孙宏斌时缓时急的步伐。融创2003年成立，2010年在港交所上市，那是孙宏斌东山再起的开始。过了“用速度换空间”的年纪，上市时孙宏斌说，三年之后将融创带入一线公司行列。

胡润2019房地产企业家榜上，孙宏斌排名第五，财富值上涨了55%，他下面是王健林，财富缩水后位列第六。

今年，融创将万达文旅城更名为融创文旅城了，广州和无锡的文旅项目超预期开业。“原来在文旅上我们的规模就是最大的，两者结合起来，我们的文旅板块就是天下无敌了。”将业务领域拓展至会展后，孙宏斌这么说。

10座文旅城，4个旅游度假区，24个文旅小镇，近100家高端酒店……王健林的文旅梦，孙宏斌给续上了。

“我们不想做第一已经很多年。”今年年初孙宏斌说。人们差不多都快忘了，在几乎净身出顺驰的门之前，孙宏斌的目标只有一个，中国第一。而不是什么“一线公司行列”。

今年，收并购仍是融创拿地的主要方式：126亿元收购泛海地产位于京沪的两个项目；67亿元收购新湖中宝两个子公司；40亿元收购长实集团大连西岗项目；152亿元收购云南城投旗下两个会展和文旅项目；10亿元接手华侨城成都文旅项目51%股权。

2013年王石点评融创拿地时说：“精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业，这是一个信号，小心了！”

孙宏斌回应称：“我们继续看好北京上海，尤其是北京上海的稀缺地块。”之前孙也表示过：我们会坚持拿适合做高端的地，坚决控制在我们的预期内。

据今年中报，融创土地储备2.13亿平方米，总货值约2.82万亿元，其中超过80%位于一二线城市。

“我们有最好的收购的品牌，最好的收并购的能力。都是并购项目找我，不是我们找他。有时候谈起来费劲，他们要求太高。”孙宏斌的公开发言读起来总有点不耐烦。

融创坚持高端化战略，现阶段好处显现。

前两年融创的关键词是坚决去化，保证周转。今年，融创第一季度新增土地的价值就超过了2018年全年拿地的390亿元。上半年并购拿地超800亿元。

总有人问，融创的钱哪来的？

“很多人总是关心我们买东西，不说我们挣钱，总说我们花钱，很多人问我你的钱从哪儿来的。钱是销售来的，我们每个月收五六百亿现金，买一个东西100亿有什么困难？没有什么困难。我们现在已经买得很克制了，我们买东西挺少的，8年加起来2000亿，但卖了2万亿。要算大账。”

“我们买的东西不是买回家藏起来的，而是买回家卖了。我们付了万达438亿，这3年销售了1600亿，一部分是工程款，一部分是收回来的款项。我们不仅在买，还在卖。”

如上是孙宏斌的公开回应。当然，还得加上高净负债率和7906亿元的负债总额。

截至2019年上半年，融创的贷款总额为3020亿元。短期贷款1212亿元，长期贷款1808亿元。公司账面现金1380亿元（其中992亿元不受限），覆盖一年内到期有息负债超1.1倍，覆盖下半年到期有息负债超3.1倍。

高杠杆配高周转，孙宏斌认为风险基本没有：“在这个行业里面，销售量和负债的比例大于1就没有风险，我们现在销债比是1.5到2。”

今年融创还向清华大学教育基金会捐款10亿元，这标志着融创进军医养健康产业了。

收购成都环球51%股权后，融创又成了全国最大的会展类项目持有及运营商。

本月初，“融爱家”康养品牌发布会上，孙宏斌归纳了融创的六大板块，其中地产、服务、文旅、会展四个板块，融创已是头部企业，孙希望再用三五年时间，把文化和医疗康养两个板块也做到头部。

尽管孙宏斌说，他不想做第一已经很多年。但我们有理由相信，哪怕仅有一线机会，他也会钻过去的。有些东西一定吸引着像他一样的人。

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