上周医保谈判终于落地，今年来医药板块杀估值，整体跌幅较大，而现在利空落地，未来有哪些投资机会呢？投资机会具体又在哪里，下面就为大家一一解析。

 

长期趋势的秘密

首先说一下趋势，A股经历过好几次的大熊市，而医药和消费领域容易出慢牛，和长牛，是全世界资本市场发展的规律。下面是龙头恒瑞医药2007年以来的净利润增长率。

充分阐释了什么叫买股票就是买公司，2008年世界在经历金融危机，但是它的扣非净利润增长率达到38.85%，并且是第一批从金融危机中恢复过来的好公司之一。

 

2015年A股经历股灾，他的利润增长率再次达到45%，而大盘2011年开始为期三年的慢熊市，它每年的净利润增速也都维持在20%左右，如果你只盯着K线，而忽视了业绩，那么可能会很奇怪为何会发生这种事情。

 

其实股价说白了是由两部分构成，一部分是公司的净利润，第二部分是市场的估值，比如一家公司净利润是10亿元，估值是30倍，那么市值就是300亿。

而牛市中大众会忽略市盈率的重要性，炒作市梦率。熊市中，好公司拥有一个稳定的净利润，所以会给你一个很好的安全垫，也就是所说的估值底。熊市中有一个安全垫，当别的公司还在跌的时候，由于你的公司估值很低，并且利润增速很高，就会有长期资金买入，什么是长期资金，典型的就是外资，还有一些做价值投资的机构和个人，这部分买盘会让股价稳定下来，于是股价就会止跌。这就是安全垫的作用。

大变革迎来大机遇

医保局带量采购是让整个行业发生变革，但大变革产生大机遇，相关的投资机会也应运而生。

医药行业的未来前景是非常好的，但是和很多其他行业一样，这个好不是大家都好，而是通过市场竞争决胜出来的龙头好，像茅台五、粮液、万科、海天、格力等，都是各自领域拥有议价权的龙头，后期享受行业集中度提升的利润增幅，从而带来股价的慢牛走势，这是长期走牛的根本原因。

那么医药行业未来的牛股，毫无疑问也是能在带量采购中充分收益的好公司。

从下图可以看到，一年以来的医药制造业增加值是在萎缩的，也就是整体的市场容量在下行。

 

表现较好的三个子行业，分别是医疗器械，生物制品和医疗服

 

那么这三个子行业就是未来最有可能产生大牛股的一个发源地，因为，牛股和业绩有关系，而业绩就是净利润的增速，能否长期保持在20%左右。

而医保谈判落地，可能会开启创新药新周期 ，为什么这样说呢，因为本次谈判有很多创新药，以价换量，进入国家医保的大市场。很多为 2018 年新上市创新药，由于其价格较高，销量尚小，且临床急需，降价可能带来明显的终端销售放量。

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