作为机构抱团股，贵州茅台的短期涨跌，更多还是资金博弈所致……

11月29日早盘，贵州茅台小幅低开后连续走低，跌幅一度达到4.32%。至午间收盘时，公司报于1128.79元，下跌4%。

同日，白酒股全线回落，山西汾酒、古井贡酒两只年内翻倍的白酒股跌幅均超过4.5%。而贵州茅台这么一跌，昨天还在追高的投资者就悲剧大了。

大宗交易数据显示，11月28日，有来自兴业证券福州湖东路的买方以1300元的“高价”接下了贵州茅台0.62万股，卖方同意来自该营业部。

金额虽然不多，只有807.56万元，但是由于成交价本就较昨日收盘价溢价10%以上，加上今天的亏损，一天浮亏就达到了120万元。

对比历史数据可以看出，自10月以来，贵州茅台大宗交易数量明显增多，但是多数属于折价成交状态，并未出现28日这种溢价超过10%的成交案例。

从资金变动上看，近期抛售贵州茅台的主力并非来自北向资金。

28日，陆股通仅仅小幅减持了19.75万股，变动数量变化有限，同时陆股通仍然贵州茅台9889.5万股，持股占自由流通股比例继续维持在22%左右。

29日盘中北向资金整体流入、流出规模也十分有限。

一上午，沪股通不过流出4.97亿元，北向资金合计流出3.68亿元。而在MSCI第三次扩容生效当日尾盘，此项数据一度达到500亿元。

所以，今日集中抛售贵州茅台的卖方，更可能来自于国内基金等买方机构。

“外资买入消费股，对国内机构、个人投资者产生示范效应，加上宏观经济下滑，进一步强化了寻找安全资产的效应，进而推动消费股连续走高。而当外资出现明显转向后，以及年底机构保护利润，部分高位消费股出现回落。”一位私募人士近期与记者交流时指出。

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