看了眼日历，突然发现还有不到两个月就要过年了！！！

酒价应该又要涨了！！！

不禁又在思考近几年时不时就会思考的问题：究竟该囤茅台还是该加仓股票捏？

白酒概念走势图

如上白酒概念走势图所示，白酒绝对是在大盘一片不死不活+哀鸿遍野中那只特立独行的猪，茅台破千元大关，五粮液仅在2019年就翻了两倍，生生的走出了大牛市的风范。连雷军这个明明是卖手机和智能硬件的，都开始卖酒了。那么酒水饮料真的是一门好做的生意么？除去买股票或者囤酒之外还有机会么？

【酒水饮料●龙头公司】

从二级市场来看，尽管酒类的热度始终居高不下，但标的数量却并不算多。从实控人来看，无论是白酒还是啤酒，其实控人大多是各地政府，也就是说目前酒类市场目前还是国企的天下。从价格来说，白酒的价格跨度较大，从十几块的牛栏山到几千的茅台五粮液，可以满足各个层级的消费需求；而啤酒消费相对处于中档偏低水平。从区域划分来看，酒企具有均带有典型的地方特色，酿造方法、口感等均有不同，市场偶有交叉但并不明显，比如汾酒在山西就有绝对的市占率。从市占率来看，国内酒企数量超3w家，有执照的也过万家，规模以上酿酒企业数量为2121家，但行业生存现状悬殊极大，行业集中度不断提高，头部企业瓜分了90%的市场。

 

 

如上，从财务情况来看，白酒的毛利率显著高于啤酒，茅台的毛利率更是接近90%，且啤酒的毛利率还呈现逐年下降的趋势。从供应链的角度来看，酒企长期依赖于"以生产为重心"、"以品牌为靠山"，主要以来品牌护城河，从其上游酒厂、中间环节即经销商、下游环节包括终端门店和消费者，品牌商品牌力越强，对渠道的议价能力越强，层层分利的模式目前还较为传统。

进一步，作为一个营收表现优异，又较为传统的行业，是不是极度适合近些年各种颠覆传统的互联网创业呢？新入局者能否在市场中分得一杯羹？我们继续分析酒水在一级市场中的表现。

【酒水饮料●赛道画像】

 

酒水饮料赛道画像

根据新财观察赛道画像，酒水饮料经过多年的发展，赛道规模较高，目前整体处于发展期，赛道呈现出低获投（获投率28%）、低续融、较低退出（22%）的特点。退出可参考第一部分内容。

从获投情况来看，赛道获投主要集中在种子天使+A的阶段，也就是说在一级市场上的发展仍很初期。而根据近年的投资表现来看，其风口指数较低，有个别小众品牌依托于互联网开始冒头，。

【酒水饮料●标杆公司】

赛道标杆公司

在梳理一级市场上酒的标杆公司时，发现格外艰难，远没有二级市场的风光无两。可以说在一级市场上，从获投金额、轮次等各个方面，根本还没有形成什么标杆，如上几家仅能代表一定的风向，分析如下：

1) 由于我国悠久的饮酒历史，消费者对于酒的识别度很高。类似江小白采用的互联网营销打法，虽然网络热度高但市场实际表现一般，且展现出了明显的后劲不足。对于酒类消费者而言，由于已经经过多年的市场教育即使营销做得再好，喝到嘴里的那一刻就露馅了。上篇聊咖啡的文章中，有人说喜欢瑞幸的性价比，有人说喜欢星巴克是崇洋媚外，有人说众口难调，个人喜好无法代表大众喜好。相比于我们对于咖啡类饮品的评判能力不高，我们对于酒的判断力明显是很强的。所以想在该赛道创业的公司，还是要专注于产品本身，仅从大量刷屏、低价、文案等方向入手，很难获得同样的效果。

2) 熊猫、VETO，是近两年冒头的一种风向，是一种相对取巧的方式。绕过了白酒，主打精酿和威士忌，这两项又变成了国人并不专业的类目，通过年轻化、逼格高、新鲜度等方式可以切入部分市场。且值得注意的是，VETO是从传统餐饮渠道切入市场的。后续发展仍有待验证。

3) 前文也有提到过，一方面，酒企长尾严重，大量不知名的中小企业在市场的夹缝中生存多年，另一方面，酒市场经过多年的拼杀，已经有较为清晰的市场划分，区域性明显。目前来看新品牌的进入壁垒极高，而从一个地区深耕打爆，可能会是比全国性铺设更为经济的方式。

【最后的话】

从一二级市场投资情况来看，该赛道是一个头部垄断严重，中部生存困难，创业公司更是难以切入的市场。相比于二级市场的繁荣，一级市场一片萧条。创业者除去自建品牌外，还可考虑从供应链的角度或为酒厂提供数据等新型技术服务等方向切入。整体来说，入行需谨慎！

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