沪指全天都在平盘线下方运行，早盘低开震荡，两次在2780点附近被打回，这自然可以说明该点位的阻力很强，事实上早盘是有量能的，开盘一小时的成交额突破了900亿，但是，这期间的分时成交告诉我们，分时卖单居多，易论个人将其理解为主力低位震荡区间洗盘吸筹。

 

毫无疑问，昨天市场的赚钱效应在今天的A股市场没有一丁点残留，科技回调，券商萎靡，石油回落，就这几个条件就足够让当下的沪指黯然回落，为什么呢？

因为昨天的A股市场本身就是无量上涨，仅这一个角度就足以说明沪指今天很难继续上攻，因为昨天午盘的拉升跟石油的助推有直接关系，当下的石油行业能形成延续性吗？这显然不可能，当石油无法助推的时候，券商当下是独木难支的，所以选择回落才是更理性的走势，而科技也是同样的道理。

对于今天A股市场的走势来讲，易论认为这是理性的，早在周一的时候我们就强调过，A股的筑底还需要时间，很多投资者们想不通一个问题，说为什么二月份到三月初那么多万亿级别的成交额，怎么就趋势性回落了，而且现在量能缩减如此厉害？

对此主要有两方面，一方面在于科技行业的估值绝对高企，那么主力机构比散户更懂得什么叫做估值偏高，所以回落顺理成章；另一方面在于新冠的影响实在太大，特别是外围，这个阶段外资持续卖出A股的白马，事实上这也跟白马本身估值偏高有关。

 

这两相叠加，A股市场只能应声回落，那么当初的那些热钱到哪儿去了？同样有两方面，一方面是机构资金选择了年化收益不到2%的逆回购（GC001），他们在等待下一个时间窗口，因为参与逆回购的钱可以快速的进入股市；另一方面，大多数散户都在回落的过程中被套了，3.5日走出相应反弹高点之后，在3000点附近，二月底的市场是近乎疯狂的，所以，不单单是散户在3000点附近被套，当时募集巨额资金的公募机构一样被套，所以，当市场回落下来的时候，大家都选择了装死，要么就是认栽割肉，但大多是散户，你觉得机构会割肉吗？至少我不这样认为，所以这些钱快速的销声匿迹了。

从资金流向来说，生物疫苗流入近3亿，猪肉流入3亿，深圳国资改革流入2亿，口罩流入9亿，半导体流出32亿，传媒流出7亿，这需要我们来细分一下，首先是第一产业方面，今天的板块涨幅榜排在前列的几乎都是第一产业，比如水产品、农林牧渔等，这是为什么？因为近期由于外围国家封闭，可能会导致农产品的供给减少，别忘了咱们是农业进口大国，所以引发了部分恐慌，相关部门称没必要囤积粮油等，这是在释放恐慌，至少易论认为是没必要为此恐慌的，所以引发A股市场的第一产业相关行业上涨。

至于半导体的流出没有太过值得商讨的，当下科技行业一样在筑底，期间会有反复，所以倒也具备投机性机会，这也是散户投资者喜欢追逐的题材，口罩也类似，当下的口罩概念股大多都是涨过一波的，现在剩下的也只是投机性机会了。

 

最后说说传媒行业，今天传媒行业的流出跟昨天暴雷的瑞幸咖啡有直接的关系，22亿营业额造假，这可不是比小数目，看起来是薅了美国投资者的羊毛，事实上面临可能出现的巨额罚款，这家公司还能否存在都是两说，而瑞幸的主要宣传手段除了互联网及通讯传播之外，楼宇广告、地铁、地方传媒等纷纷投递，铺天盖地的广告效应让众多的消费者知道了这家咖啡馆，需要的支出必然不小，也对相关传媒广告公司起到了明显的影响，很多投资者恐怕会骂上一句，这该死的瑞幸……

总结下来，黑色星期五是符合预期的，因为昨天直播强调过，小长假即将到来，从今天央行的动向来看，消息提出存款基准利率跟普通老百姓的关系更加直接，需要充分评估，考虑老百姓的感受，易论认为这才是负责任的意见，这个所以小长假可能不会有我们想要的降息结果，但也有可能出现其他的消息，咱们是无法预测的，那么金酒圈的思路不变，但略微调整一下震荡空间到2720—2790点之间，记住一点，市场需要震荡筑底，自然需要时间，当下应该继续找寻低估值行业，不要追高……

文/易论

2020.4.3日复盘

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