这段时间疫情对全球经济的影响，都出乎大部分人的意料，美国股市这么短时间发生了2次熔断，要知道美国历史上在这之前就出现过1次熔断。也有幸亲身体验了下这次美国股市大跌的刺激。想抄个底结果还是被埋，然而毕竟是价值投资的学员，哪怕2天跌了20个点

。

 

美股当中有很多全世界最优秀的企业，其中一家叫苹果的企业你一定再熟悉不过。在学习Final Cut Pro（苹果专属iso系统下的软件，windows系统不能使用），电脑用的是macbook，手机是iphone，它们是一个生态系统，我可以很方便地通过icloud或者隔空投送功能将任何资料转送自如，而如果这时候是安卓机，就无法进入这么一个便捷、无损、安全的苹果生态系统。这时候，当一个人依赖上任何一项来自苹果的软件也好，某款硬件设备也罢，那一刻将无法离开苹果。

这是一张2020.3.7 的世界企业市值排行榜（沙特阿美例外，因为在自己国家上市，可操作性强，不受国际承认）：

 

如上图可见，苹果（apple）目前是全世界最富有的公司，市值突破1.2万亿美元，在写这篇文章的时候是3月15日，我看了下，即使上周股市暴跌，维持在1.2万亿美元市值的公司只有苹果与微软。巴菲特曾说过，“苹果是我目前见到最伟大的公司。”

 一、苹果的护城河

2007年乔布斯推出初代iphone惊艳世界，开启全新的智能机时代。我得在2009年的时候，iphone4的出世以及3g的广泛普及才真正带领大家进入这个智能时代。

当年只要有人拿着代表身份象征的iphone在手上，必将成为全场的焦点，因为它真的很贵！iphone手机的影响力早已超越了产品本身，它代表了这个时代最完美的产品美学、创新美学、商业美学。曾经我遇到一位设计领域小有成就的设计师，说到设计，他就很痴迷地赞美着苹果产品的设计，空前绝后的创世之作。

人们无论到任何一个城市，都会去当地的苹果旗舰店体验一番。

苹果产业链当中的iphone，从每年新款手机上市就必然成为焦点话题来看，必然是影响力最大的产品。每年iphone一个技术的变动、一个零件的替换，都可能直接决定一家供应商、甚至是一个细分行业的生死存亡。这个产业链的商业模式，是围绕苹果公司的闭环生态展开的，从以下两个方面：

1，硬件方面：就如前言讲述的，苹果以iphone为核心，并通过其他各种硬件产品，例如macbook、iwatch、ipad等，全方位地满足全世界果粉的需求，使得用户牢牢地留在苹果生态体系内。

2，软件方面：icloud和app store是其生态圈的灵魂，贯穿整个apple产品硬件、软件生态体系，封闭性和便捷性产生的强大网络效应，增加了用户的转移成本和黏性，如此一来，成就了苹果巨大的护城河。

说到软件这块，这段时间苹果发布的要求所有app适配ios 13的信息，这则信息的对象也包括拥有巨大流量的微信，引起网络巨大的关注，微信若不在5月份前按要求升级，则将要面临下架的处理。无论这个事情到底怎么解决，苹果生动地告诉我们——在我的地盘，我说了算。

从事过互联网的朋友都知道，任何产品上线，app store是必须上架的，因为目前为止大部分的流量都集中在app store，在 app store里上架也代表着一家公司的实力与影响力，从市面上上架费用也很明显，一款软件上app store需要上万，而华为应用、360应用、小米等等都在2千元左右。

总而言之，用户是苹果最大的护城河。

 二、苹果的供应商赚钱吗？

在产品生产环节，苹果充分利用全球各地的比较优势，最大程度地转移生产环节，寻找各类设备和工艺制造商、打造最高效的供应链。

2020年第一季度受疫情影响、供应商们迟迟无法开工导致零部件的产量跟不上，听说富士康早开工了，然而一个代工厂没有零件的到位进行组装，也等于没开工。这个时候也最能体现伟大企业的抗风险能力，相信疫情期间身为制造业的供应商们损失最惨重，例如 承担一大批工人的工资以及有息债务甚至其他开支，而作为提供技术与少量硬件制造的苹果公司，则对他们来说无非是少赚了些钱而已，损失较小。

苹果目前的负债率是73.72%，一般人认为实在是太可怕了，竟然负债率这么高。仔细看了下财报后，发现负债当中有息债务不到50%，其余负债其实就当于应付账款一些类目，这部分其实是不用支付利息的，对企业来说占用上下游的资金而已。也就是说，苹果比较强势，因为愿意给赊账的供应商都排着队等着。

对供应商来讲，能进入苹果的供应商名单已经是非常了不起的事情，赚钱是理所应当的，然而大部分供应商都是高负债运转，账上的现金流经常不能覆盖有息负债，这也就意味着比较高的利息支出，现金流也很紧张。

说到底，苹果可以有很大的选择权选择供应商，而供应商则没那么多选择，只能被苹果占用资金（拖欠货款），不得不去银行贷款，贷款了就要付利息，也因此成为不了伟大的企业。 （苹果供应商有几百家，当然也有很多优质企业没这么惨。）

三、明星陨落的供应商——金龙机电

这部分，原本不打算写，因为温州金融大叔去年专门写过这么一篇，很形象生动的文章：金龙机电：温州明星科技企业的陨落。

当年的金龙机电股价28块，又作为苹果公司零部件线性马达全球仅三家供应商中的一家，是所有银行宠爱的对象。

 

现在回忆起，当时春光满面的金绍平如今债务缠身，当时网络焦点白富美的金美欧如今淡出视线，当时谈的并购日本一家企业计划如今也没有并购成功，而当时的苹果已经不是那个苹果——当时苹果股价100，如今277，翻了一倍多。

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