小米公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购，每股发售价定为17港元，净筹资239.75亿港元，总市值约为4265亿港元，约折合543亿美元，较此前的千亿估值几近腰斩。
悬念一：暗盘破发股价承压，会否破发
近日港股市场表现冷淡疲弱，市场情绪带来的负面消息自然充斥满市场，对于此刻站在舞台之上聚光灯下的小米，更容易被进一步放大，小米在暗盘中“破发”，给小米的股价发展带来压力。
据香港经济日报报道，有机构投资者在场外暗盘交易给出了15.4港元/股的价格，虽然未有成交，但也反映了一定市场预期。辉立、耀才两大本地券商的暗盘交易平台开市价均报16元，辉立暗盘收报16.1元，较每股17元招股价跌5.3%，散户每手账面损失180元。
与此同时，小米公开招股及国际配售分别获9.5倍及1.1倍认购，公告显示，小米公开招股部分共接获10.35亿股的认购，相当于香港公开发售可认购股数1.09亿股的约9.5倍。小米一手（200股）中签率为100%，即人人有份，认购人数为11万人，其中超过2.5万人申请一手。国际配售部分获轻微超额认购，共接获23.98亿股认购，相当于国际配售可供认购股数的110%。整体来看，小米此次全球发售共获34.33亿股的认购，相当于发售量的1.57倍。
与当初平安好医生超650倍、阅文集团超620倍的认购火爆相比十分冷淡。
小米还公布7位基石投资者具体持股情况：
国开装备产业投资基金认购3047万股发售股份、天海投资(600751,股吧)有限公司认购1385万股发售股份、中国移动国际控股有限公司认购4616万股发售股份、中投中财（CICFH）认购8824万股发售股份、 招商局旗下CMC Concord认购1294万股发售股份、保利集团旗下Grantwell Fund LP认购1454.4万股发售股份、美国高通旗下Qualcomm Asia Pacific Pte. Ltd认购4617万股发售股份。合共认购2.52亿股发售股份，占全球发售完成后已发行发售股份约11.58%。如果从全球发售完成后已发行股本总额看，则占约1.13%。
悬念二：从千亿估值到543亿，静等新答案
交银国际研究部主管洪灏认为，小米的盈利模式尚未被证明，“小米还是在讲故事，但让投资人买单是另一回事。”
寰盈证券首席策略师赵璞表示，虽然公开认购9.5倍，但机构投资者的认购价格普遍位于区间中下，甚至有机构给出18港元的封顶价格，这也是市场担心老股东和员工大举抛售老股套现。
一边是分析师看淡，另一边则是机构大佬加持。
自称身为“米粉”的国金证券(600109,股吧)分析师唐川对小米给出了减持评级，12个月目标价16港元。他认为，小米无疑是近十年中国涌现出来的最优秀公司之一，未来很有机会成长为一家伟大的企业。然而，好公司和好股票之间还隔着一道估值，再加上早期股东的减持压力，目前得出的是一个“减持”的评级。
相比之下，机构大佬却比较热情，呈现冰火两重天的趋势。如李嘉诚斥资3000万美元认购，马云、马化腾等都以个人名义有大笔认购。而国际上对小米的认购热情也比较高，索罗斯旗下基金等参与了小米股权认购。高瓴资本及美国资本集团也分别认购了6亿及5亿美元小米股份。小米招股前中移动、中投中财娱乐、高通等7名基石投资者，合共认购总值5.48亿美元股份。
悬念三：罕见同步推出期货期权，如何影响正股
在小米上市首日便推出小米期货及期权，这在港股市场并不常见！此前被称之为港股四大独角兽的阅文集团、众安在线、易鑫集团、平安好医生，在其上市首日均未推出期权期货。
南华金融集团高级策略师岑智勇表示，因为沽空涉及借货，若一开始便可沽空，投资者需提前或尽早买入相应股份，才能借给他人作沽空。这次安排，会令发行人在上市时积极买进股份。
小米股票期货的持仓限额为任何一个合约月份未平仓合约均不得超过5000张。小米股票期权的持仓限额为任何一个市场方向内所有月份未平仓合约合计均不得超过50000张。
雷军：高管反复测算，小米有无限成长空间
就在小米即将在香港联交所IPO的前一天，小米创始人、董事长兼CEO雷军发表公开信。
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雷军还表示，小米上市只是刚刚开始，上市从来不是我们的目标。我们奋斗不是为了上市，我们上市是为了更好地奋斗。成功上市只是小米故事中的第一章的总结，第二章更加华丽绚烂。
“坚持和用户交朋友，始终坚持做感动人心、价格厚道的好产品，始终坚持将创新和品质并举。”雷军指出，创新决定小米能飞得有多高，而品质能决定小米走得有多远，品质永远是小米生命线。小米将矢志不渝地在全球打造广受尊重的中国品牌。”
他表示，小米高管团队经过反复的测算，坚信未来还有无限的成长空间。
首先，智能手机业务排在全球第四，而智能手机仅看存量就是个巨大的市场。要力争保证持续的高速成长，力争尽快冲入世界三强；
其次，会有计划、有节奏地进行品类拓展，还有很多千亿级的市场等着一仗仗打过去，不断从胜利走向更大的胜利；
第三、国际市场广阔天空大有可为。一季度小米的国际业务在全部收入中的占比已经达到36%。要进一步推进国际化，尽早实现国际业务收入占全部收入的一半以上。
仅这三条策略，就保障了小米未来的成长性。
雷军认为小米是“互联网新物种”，是一家全球罕见，电商、硬件及互联网服务齐头并进的全能型公司。
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