昨晚，美国道琼斯指数大跌4.44%，又是一个暴跌日。

4.44，这种数字都跌得出来，也不知道老美看见这样的数会不会也觉得不吉利。

自从2月底进入股灾以来，美股要么暴跌、要么暴涨，要么当天先暴跌再暴涨。

上窜下跳，跌宕起伏。

一改之前世界一哥泰然若是的历史形象，变成了一个情绪飘忽不定的3岁小孩。

究竟是什么，让他有如此剧烈的转变？

究竟是什么，让他彻底进入了疯狂？

到底是道德了沦丧还是人性的泯灭？

欢迎关注本期，今日说法。

……

下面来简单分析下美股抽疯的原因。

现在的这场危机，是美国08年经济危机的余震。

为什么这么说呢？

有两个原因。

第一是，08年经济危机之后，全世界为了应对经济危机，众多国家都开启了放水模式。

特别是老美，放的尤其狠。

大量资金涌向了市场，股市、债市、房市都被稳定住了。

但是过低的利率，使得整个世界的抗风险能力变得更差、更脆弱。

美国不少企业一看，利率这么低，借钱划算啊！

所以就玩命借钱，要么借钱建工厂，要么干脆借钱回购自己公司的股票。

借钱建工厂还可以理解。

借钱回购股票就有问题，虽说公司自己买自己的股票，可以给老股东增加权益，还能拉升股价，这是双赢的好事。

但是也使得企业的杠杆越上越高，账上也没有那么多钱来应对危机。

总的来说，炒自家股票，总比发展企业要容易的多吧。

容易做，见效快，越来越多的企业就这么玩。

第二是，08年经济危机之中，瑞达里奥的桥水基金一战成名。

08年美国绝大多数的基金都亏的底掉，基金公司搞破产的都好多家，就更别说赚钱了。

瑞达里奥（以下简称瑞哥哥）的桥水基金却在08年怒赚了14%。

加之桥水基金一直以来收益都稳如狗，全世界的大金主都觉得这基金靠谱，拼命想把钱交给瑞哥哥打理。

瑞哥哥的策略叫全天候策略。

天候就是天气，全天候就是各种天气。

起这个名字就是想说，俺这个策略，无论刮风打雷下雨冰雹，我都稳稳赚钱。

当然，人家确实也实现了，至少在1个月之前是实现了。

全天候策略的逻辑比较简单，就是我在全世界买各种不太相关的资产，放到我的基金组合里面。

股票、债券、黄金、外汇、石油、等等等等。

这些品类，每个国家的我都搞一点。

一个国家经济危机，不见得所有国家都经济危机吧，总有几个涨的嘛。

东边不亮西方亮。

但是除了股票以外，其他的资产收益率都比较差，会拖累基金组合的收益率。

怎么办呢？

瑞哥哥给其他的品类都加上了杠杆，使得这些品类也拥有和股票一样的预期收益率。

当然，加了杠杆之后，也让这些资产有了和股票一样的风险。

但是我分散在全世界买了呀，所以最终收益曲线还是很平滑滴。

瑞哥哥成了全世界基金圈头号网红，找他管钱的人踢破门槛。

其他基金公司看着很眼红。

不就是个全天候策略吗？我也弄个一样的不就完了。

大金主给你，小金主给我嘛。

所以全世界的基金公司，都不约而同的抄袭全天候策略，搞起了自己的全天候基金。

从08年到现在，十多年过去了，这种基金在世界上管理了天量的资金。

你可以理解为，全世界都在用同一套策略，买同一批资产，企图规避风险。

读到这，估计你会觉得有点不对劲。

但是哪不对劲，说不上来。

没关系，劲爆的来了。

原本就脆弱的世界经济，终于迎来了压死骆驼的最后一棵稻草。

准确的说是两棵稻草。

一颗是新冠，使得世界停摆了，公司不上班了，企业没利润了，股票该跌了吧。

另一颗是石油，甭管啥原因，反正石油往死里跌，商品跌了吧。

全天候策略里面，又有股票又有石油，又有其他一大堆资产。

现在最主要的两类资产在大跌，全天候策略中会自动寻找平衡点，卖出其他资产，以求得整个组合平稳。

可惜，这次不是瑞哥哥一家基金在做这个动作，而是整个华尔街一起做这个动作。

要卖什么，就统一卖，卖的时候毫不留情，毕竟是计算机执行既定策略。

等第二天，组合稳定了，要开始补仓买入了。Ok，全世界所有的全天候策略一起买入，买入的标的也是同一批标的。

买什么，一起买。

卖什么，一起卖。

买卖的东西又都一样。

资金量又无比巨大，所以美国股市的涨跌幅也巨大。

原本想要规避风险的全天候策略，把整个世界原本不怎么相关的资产打了个包，变成了一个大资产。

这些资产，一起涨，一起跌。

从未如此整齐。

……

相信未来，美国股市还是会继续巨幅波动。

全世界也会因为美国股市巨幅波动而跟着一起巨幅波动。

究竟未来会不会由股灾演变成经济危机，我猜不出来。

希望天佑中华，能弯道超车。

利用好每一次危机。

OK，今天就聊到这，我们明早8点见。

下面是昨天的估值表：

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