A股

今年春节后的首个交易日，因受疫情扩散的因素冲击，A股市场单日跌幅超过7%，创出了近年来的单日跌幅纪录。但是，这并非完全打击市场的投资信心，在今年2月4日至2月21日，A股市场却呈现出稳步上涨的走势，且把2月3日的跳空缺口完全收复，出乎了市场的预期。

对A股市场来说，多年来离不开以资金作为推动主导的局面，“成也资金，败也资金”恰恰也是这些年来A股市场的真实写照。与其说A股市场看政策面与基本面运行，还不如说A股市场要看着资金面、流动性的表现。从今年2月3日以来，A股市场一直保持着高效的流动性优势，似乎重演2015年杠杆牛市的宽松资金面状态，这也是支撑股票市场持续走强的重要原因。

值得一提的是，疫情扩散对A股市场的影响是可控的，今年2月3日的股市暴跌恰恰也是把市场的担忧预期全部释放，但随后的股市回升，则是反映出市场对未来疫情变化的积极预期。时隔一个月的时间，从目前的数据表现分析，国内疫情确实朝着乐观的方向运行，近期A股市场的持续走强也有着疫情变化趋稳等因素的积极影响。

疫情的扩散，A股总算熬过来了。但是，紧随其后的，则是海外疫情持续扩散的问题，在油价剧烈波动以及海外疫情发展等不确定因素的影响下，美股市场却在短短一个月的时间内出现了20%的最大跌幅，这在美股市场的历史上也是非常罕见的现象。受此影响，欧洲股市的普遍跌幅均在20%左右，全球股票市场的非理性下跌无疑加剧了A股市场的调整压力。

不过，值得庆幸的是，在最近一个月的时间内，A股市场并未过多受到海外市场剧烈波动的负面影响。与一个月前的市场指数点位相比，这些时间内A股市场却表现出一定的抗跌优势，成为近期全球股票市场中比较逆行的市场。

从疫情扩散到欧美股市暴跌，A股市场都基本上挺住了。但是，困扰市场最大的问题，则是沪市三千点魔咒迟迟未能够得到实质性的打破，多年来A股市场依旧受到三千点魔咒的约束。

需要注意的是，从去年以来，整个A股市场却呈现出深强沪弱的表现，在沪市市场仍然受压于三千点压力的同时，深市市场早已创出了近年来的反弹新高，不同市场之间却有着截然不同的表现。

实际上，纵观近期A股市场的表现，却呈现出比较明显的分化效应。其中，一方面是以银行、保险为代表的权重股持续处于震荡筑底的走势，近期的股价表现明显落后于整个市场指数的涨幅；另一方面则是以科技股为代表的中小市值股票的持续活跃，这与前两年白马股行情有着不一样的表现。

沪市市场，聚集了众多的权重股上市公司，其中牵涉到不少传统周期类上市公司，在这类权重股迟迟未能企稳回升之际，实际上也制约了市场指数的向上高度。退一步思考，假如大金融板块发动一轮上涨行情，那么沪市市场早已站稳在三千点之上，甚至率先创出阶段性的反弹新高。

以大金融、传统周期行业为代表的权重股，最近几个月时间内却出现了持续低迷的表现，一方面在于对未来经济增速以及行业发展前景的担忧，股票价格的持续低迷也是对未来业绩波动的提前表现；另一方面则是在于以往机构抱团取暖的局面发生了分歧，不少机构资金加速跑向了科技股，甚至形成较大的抛售压力，对机构抱团取暖的现象，本身也是一把双刃剑，既有助涨的影响，同时也会存在助跌的风险。

值得一提的是，沪市三千点之上的位置，往往颇具一定的敏感性。近年来，当市场重返三千点之上，却可能会面临不少未知的风险因素，例如外围市场环境的波动风险、政策监管收紧的风险、IPO提速风险等。多年来，对市场资金来说，却逐渐形成对三千点魔咒的恐高效应，当市场重返三千点之上的位置后，资金的做多态度却趋于谨慎，似乎不愿意承受更多不确定的风险。

受到疫情的冲击影响，今年一季度的经济数据以及普遍上市公司的业绩表现，难免会受到一定程度上的冲击影响。但是，对市场来说，在反复剧烈震荡的过程中，实际上已经逐渐消化掉这一利空因素，从近期的股市表现分析，市场资金仍然对未来市场的走向抱有乐观的预期。从中长期的角度出发，A股三千点显然不会是一个高点，但短期来说，A股市场三千点魔咒仍然影响到市场资金持续做多的热情，破除市场资金对三千点的恐高心态，仍然会是一个艰难的过程。

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