就目前的美国经济数据显示，似乎经济形势一片大好，股市又进一步创下了新高。美国失业人数等等指标，都开出了绿灯。这是不是说，2020年经济学家预计的衰退已经过去了？

 

就在一个月前，美国经济似乎已经很难维持稳定增长，开始“步履蹒跚”了。在那个时候以来，美国制造业的活跃指数已经触及10年的最低点了，表示美国制造业的衰败。对企业来说呢，招聘员工和企业投资方面都发出了企业了企业准备过冬的信号。另外，美国消费者信心指数也正在缓慢下降。

 

然而接下来一份不错的美国9月份就业报告消除了投资者的部分担忧。最重要的是，美联储预计今年会第三次降息，提振了投资者的热情。还有就是中美贸易战的缓和迹象，也不停的增强市场的信心。因此，整个十月份，整个金融市场越来越多地押注股市底部的已经到来，并且即将迎来一个大逆转 - 经济从此要逐步增长了。而似乎美股已经帮助我们确认了这点。

 

最近的经济数据大超预期
上周五美国公布的10月份就业报告大大超出了市场预期。通用汽车的员工罢工活动使得经济学家下调了就业的预期，然而实际上，上个月美国仍然创造了128,000个新工作岗位，也是大大的超乎想象了。结合过去的9月和8月积极的就业数据，以及没有像预计那么糟糕的制造业调查数据这两种，市场上的战略分析师已经开始不再相信那些熊市要到来的言论了。

 

“我们认为（十月份的就业报告），以及最近有关消费，住房和零售等其他报告的强劲都是经济良好的象征。在这种经济中，消费者仍然保持强劲的收入，不错的工作机会，较高的净资产水平，还有进一步显示出的相对于历史上较低的杠杆水平。”贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）说。“尽管其中一些积极的数据可能会稍往下调整；但总的来说，它们也与先前经济严重放缓之前的那些特征形成了鲜明对比。”Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee）周五表示，10月份的就业报告和ISM数据“支持我们认为工业周期触底的观点。”Lee补充说：“这些数据更广泛的含义是，现在看来，2020年的经济前景应该比2019年还有所改善–这与市场普遍预期的那种 - 美国经济即将陷入衰退的预期形成鲜明对比。因此，我们预计到今年年底股市会有风险反弹。”

 

美联储历年以来的利率调整

一个大制造周期：三个小制造周期，最后一个衰退从上周五开始，美股不断的收于历史新高。再加上第三季度公司们的财报不断好于预期，或者说，比没有预想中的那么那么差 - 这些都推了股市一把。瑞士信贷（Credit Suisse）的乔纳森·古鲁布（Jonathan Golub）在周五给客户的一份报告中称，到目前为止，标准普尔500指数收益较去年同期增长了0.2％，整个季度均有望增长1.1％。这个增长是还不错的。但是，与第三季度财报季节之前的预期相反，美国公司可能会在过去三年中首次面临“ 收益衰退 ”，即使公司利润的小幅增长也可能使投资者兴奋。

 

德意志银行策略师Binky Chadha上周强调，股票对正收益的正面反应超过了历史平均水平，而负面反应则更为平淡。Chadha表示，到目前为止，在本财报季节，公司业绩好于预期，其股票在下个交易日中的表现要比市场高出1.6％，好于历史表现的0.5％。同时，未达到预期目标的公司受到的惩罚比前期要少，在未达到历史中位数1.6％的跌幅之后，其跌幅刚刚超过0.5％。但话说回来，对美国股市前景一致看好的也不占大多数。不知道看到这里的读者，会怎么看待接下来股市的走向呢？欢迎留言讨论～

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