海底捞IPO，是一群草根逆袭的神话：拖拉机工人张勇，身家近600亿元，逼近史玉柱；24年前的服务员，财富暴增30亿元，甚至超越前餐饮首富……神话是如何写就的？会有泡沫吗？

本文转载自微信公众号“财报局”（ID：ukbnews），作者：王夏喜，编辑：颜言，设计：甄开心，编辑助理：陈晨。

四张桌子，两对夫妻，一锅火锅，946亿港元。

颐海国际上市26个月后，47岁的张勇又一次站在港交所，为海底捞IPO敲钟。随着他敲响港交所那面大铜锣，海底捞上市尘埃落定，在所谓的寒冬与上市大逃亡中书写造富神话。

发行价17.8港元/股，总股本约53亿股，945.6亿港元（约合827.8亿元）的市值，一骑绝尘，将“火锅第一股”呷哺呷哺遥遥甩在身后。

9月26日9点，深受资本市场追捧的海底捞，以18.8港元/股的价格开盘，较发行价大涨5.62%，收盘报17.82港元，市值达944.46亿港元。

▲海底捞上市敲钟现场。

从8000元到946亿港元，逆袭的何止当初拖拉机厂工人张勇，海底捞联合创始人施永宏和李海燕夫妇所持股权市值258.3亿港币，海底捞早年的服务员杨利娟身家暴至34.8亿港元……

小摊贩出身的张勇，如何坐稳华人餐饮界富豪榜榜首的位置？追随张勇二十几年的早期创始人和骨干员工，各赚几何？

造富盛宴

一声铜锣响，7位亿万富豪诞生。

海底捞此次IPO发行4.24亿新股，约占总股本的8%，由此计算海底捞总股本约53亿股，市值约946亿港元，约合人民币828亿元。

一场IPO，一席造富盛宴，最重要的是，分享宴席的人寥寥无几。

海底捞的股权变迁史，被外界视作张勇的“集权史”，坊间一度流传“海底捞即张勇，张勇即海底捞。”作为海底捞的创始人兼董事长，他对海底捞拥有绝对的控制权，他和妻子舒萍无疑是海底捞上市的最大赢家。

招股书显示，张勇夫妻直接或间接持有海底捞股份约33亿股，约占总股本的57.67%，按照17.8元/股的发行价计算，这些股份市值587.4亿港元（约合人民币514.2亿元）。

一夕敲钟，账面财富暴增500多亿元。

2017年，张勇凭借50亿元资产成为胡润百富榜餐饮界首富，位居2017年胡润百富榜榜单第825位。而今近600亿身家的张勇，财富直逼复星集团的郭广昌和游戏大佬史玉柱。去年的胡润百富榜，二人分别以625亿元、610亿元的身家位居第25和26位。

▲海底捞核心成员喜迎IPO。

海底捞另外两位创始人施永宏与李海燕夫妻，同样因海底捞上市获益颇丰。

据《财经天下周刊》报道，张勇曾在海底捞内部铁腕夺权，以出资额的价格从施永宏夫妻手里购买18%的海底捞股份，并让二人离开了公司。虽然施永宏与其妻李海燕已经淡出管理层，但二人仍属于海底捞前四大股东。

他们直接或间接持有海底捞27%的股权，市值约254.7亿港元（约合225亿元），其财富已经不及张勇夫妇的一半。

“不同意能怎么办，一直是他说了算。”一度不甘心出局的施永宏后来想开了，“股份虽然少了，赚钱却多了，同时也清闲了。还有他是大股东，对公司就会更操心，公司会发展的更好。”伴随海底捞上市，财富骤然增加两百多亿的施永宏可以安心做个富贵闲人了，中国餐饮界前首富味千拉面创始人潘慰去年的24亿元身家，比不上施永宏夫妻的零头。

创业24年，海底捞不曾引入投资人，所以与创始团队分享果实的只有海底捞的核心员工。

2014年前后，张勇向杨利娟（别名杨小丽）、苟轶群、袁华强、陈勇和杨宾等5位海底捞老员工发放股权，这笔股权数额不大，因为他认为“不能让高管有太多股份，否则太有钱了，让他们来开个会都难。”

▲海底捞COO杨利娟。

海底捞首席运营官杨利娟，早年是海底捞的一名服务员，与海底捞创始团队并肩作战24年。

她是一名“悍将”，在海底捞扩张至西安时曾与当地的黑社会起了纷争，杨与黑社会老大当面对峙，眼皮都不眨。这名“悍将”却对张勇十分忠诚，她称张勇为“张大哥”，认为“张大哥”的战略“没有失败过”。

▲海底捞股权结构。

“人家干了那么久，你都不给人家股权，有点不好意思。”张勇用海底捞的股份投桃报李，

2014年前后，张勇将海底捞不到10%的股份给了杨利娟。如今杨利娟持有海底捞3.68%的股权，价值30亿元。24年的奋斗，让她从服务员一跃成为餐饮巨富。

高管中持股仅次于杨利娟的，是海底捞CFO苟轶群，那个海底捞所有高管中学历最高的男人。

他本是在学校教会计的老师，在海底捞刚落地西安时，去帮忙算账赚点外快，没想到最后却被海底捞所吸引，连学校的工作的都放弃了。作为海底捞的财务“大总管”，他持股1.84%，市值约15亿元。

袁华强与杨利娟一样，也因海底捞成功逆袭。

▲四川海底捞餐饮股份有限公司董事袁华强。

农家出身的他，如今手上还有着儿时割麦子留下的伤疤。从传菜员到门童到、到会计、到片区经理，袁华强只用了6年时间，他几乎干遍了海底捞的所有职务，步步高升的他带着海底捞开了一家又一家分店。如今他持有海底捞1.38%的股份，价值11亿元。

此外，海底捞市场部总经理陈勇和采购主管杨宾分别持有海底捞0.06%和0.04%的股份，价值5000万元和3300万元。

传奇:从8000元到800亿

从1到363，从简阳到新加坡，从8000元到800亿，需要多久？海底捞的答案是，24年。

1994年，三次创业未果的张勇发现小火锅在成都很受欢迎，一心想着赚钱的他意识到了其中的商机。当年春天，他拉着技校同班同学施永宏与各自的女友，在四川简阳开了第一家海底捞，店里只有4张桌子，十分不起眼。

据媒体报道，当年张勇、舒萍、施永宏和李海燕四人一共出资8000元。24年后，这8000元变成了828亿元的巨大蛋糕，增值超过1000万倍。

▲海底捞大事记。

餐饮门外汉、不起眼的小店，如何获得忠实用泵？

张勇发现，他们的火锅店虽然口味上没什么突出的地方，却还是拥有了一批忠实的顾客，原来他们都被张勇热情勤快的服务所感染。

“既然火锅的口味在短时间内难以突破，何不将服务做到极致，形成优势？”怀着这样的想法，张勇为顾客拎包、擦鞋、带孩子，有顾客夸他家辣椒酱好吃，他马上送了人家几罐……在他眼里，没有什么是能做不能做，只要顾客需要，他什么都做。

凭着极致的服务，海底捞在简阳打响了名声。

5年后，一位西安来的客人体验过后赞不绝口，硬拉着他到西安开店，甚至给张勇寄来机票，就这样，海底捞走出小城简阳。

一生二，二生三，海底捞很快从西安走向郑州，从郑州走向北京、走向全国，然后走出国门。

2018年上半年，海底捞营收73.4亿元，同比增长54.4%；2017年、2016年和2015年，这一数字分别为106.4亿元，78.1亿元和57.6亿元。

营收狂飙的背后，是海底捞疯狂扩张，2015年，海底捞新开分店36家，2016年为32家，2017年则达到98家，仅2018年上半年，海底捞已经新开了71家分店；其后两个多月时间，海底捞又新增分店22家，平均每月新开店11家。

▲海底捞加速开店。

如此高速开店，是为了做好数据IPO吗？

招股书显示，海底捞目前已有363家分店，中国大陆332家，31家位于台湾、香港乃至新加坡等海外地区。海底捞本次发行4.24亿股，按17.8港元/股的发行价，募集资金总额75.5亿港元（约合66.3亿元），其中60%的资金将被用于继续扩张。

执着于扩张，会是海底捞的阳关道吗？

2016年，海底捞平均每家分店年营收达4400万元；2017年，这一数字下降至3900万。店铺数量猛增，单店平均营业额却出现下滑。

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▶本文来源于微信公众号“财报局”（ID：ukbnews）。原标题为《海底捞IPO：寒流下的财富盛宴》，原文发表于2018年09月26日，作者：王夏喜，编辑：颜言，设计：甄开心，编辑助理：陈晨。无冕财经已获得转载授权，并稍作编辑。如有其他需要，请联系客服小冕（微信号：xiaomian0504）。

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