AI算法开源和免费是趋势，场景数据才是王道
11月30日，在百度AI开发者实战营广州站中，百度宣布语音技术全系列接口永久免费开放，提供语音识别、语音合成、语音唤醒多平台SDK（软件开发工具包），全方位支持开发者和合作伙伴。这是继今年4月百度推出的“Apollo计划”向所有合作伙伴免费开放无人驾驶技术、上周百度大幅调整人脸识别接口收费模式之后百度再次开放自己的AI技术。
百度将永久免费开放语音识别、语音合成和语音唤醒三大语音技术接口。百度语音技术经过多年的发展和积累，在技术和算法上业内领先。百度语音技术已经形成从模型算法、开发组件、场景覆盖到行业应用的全链条，为开发者提供语音识别、语音合成、语音唤醒服务，支持IOS、Android等多平台接入。百度近场语音识别、长语音识别、远场语音识别、语音合成、语音唤醒等百度语音核心功能，开发者都可以免费使用。目前，百度语音已经与游戏娱乐、视频直播、智能硬件等多个行业展开合作。
此次第三波的AI浪潮之所以比前两次引起的社会反响更大，是因为AI或深度学习已经可以解决某些实际问题。在机器视觉、语音识别、数据挖掘、自动驾驶等应用场景，AI突破了人们可以接受的“心理阈值”，并第一次在产业层面“落地”，发挥并创造出真正价值。所以一旦AI算法突破一定阈值之后，免费开放将会对行业产生巨大影响，因为对于一些非关键性应用，免费开源的算法和技术就已经能满足需求，这种情况下场景和数据才是王道。国家AI开放创新平台选了四个方向：自动驾驶、医疗影像（图像识别）、语音、城市大脑，百度开放的方向也与之相互契合，未来这些方向也会在AI落地时更快一些。
或许AI也在借鉴互联网的发展路径，“免费”只是第一步。
12月投资组合
海康威视、大华股份、华宇软件、千方科技、东方国信。
1、整体观点
上周（11.27-12.01）Wind软件与服务指数上涨1.37%，同期沪深300指数下跌2.58%。
AI算法开源和免费是趋势，场景数据才是王道
11月30日，在百度AI开发者实战营广州站中，百度宣布语音技术全系列接口永久免费开放，提供语音识别、语音合成、语音唤醒多平台SDK（软件开发工具包），全方位支持开发者和合作伙伴。
这是继今年4月百度推出的“Apollo计划”向所有合作伙伴免费开放无人驾驶技术、上周百度大幅调整人脸识别接口收费模式之后百度再次开放自己的AI技术。
“百度将永久免费开放语音识别、语音合成和语音唤醒三大语音技术接口。”百度AI技术生态部技术经理谢永康介绍。语音识别系列接口方面，用户每天每接口拥有5万免费的直接调用量，若大于5万，开发者可按需申请，审核通过即可继续免费调用；语音合成系列接口方面，用户每天每接口拥有20万免费的直接调用量，超过后用户可申请获取更多的免费调用量；语音唤醒系列接口方面，每个用户拥有3个自定义唤醒词，支持每月导出3次。
百度语音技术经过多年的发展和积累，在技术和算法上业内领先。百度语音技术已经形成从模型算法、开发组件、场景覆盖到行业应用的全链条，为开发者提供语音识别、语音合成、语音唤醒服务，支持IOS、Android等多平台接入。百度近场语音识别、长语音识别、远场语音识别、语音合成、语音唤醒等百度语音核心功能，开发者都可以免费使用。目前，百度语音已经与游戏娱乐、视频直播、智能硬件等多个行业展开合作。
此次第三波的AI浪潮之所以比前两次引起的社会反响更大，是因为AI或深度学习真的可以解决某些实际问题。在机器视觉、语音识别、数据挖掘、自动驾驶等应用场景，AI突破了人们可以接受的“心理阈值”，并第一次在产业层面“落地”，发挥并创造出真正价值。所以一旦AI算法突破一定阈值之后，免费开放将会对行业产生巨大影响，因为对于一些非关键性应用，免费开源的算法和技术就已经能满足需求，这种情况下场景和数据才是王道。国家AI开放创新平台选了四个方向：自动驾驶、医疗影像（图像识别）、语音、城市大脑，百度开放的方向也与之相互契合，未来这些方向也会在AI落地时更快一些。
或许AI也在借鉴互联网的发展路径，“免费”只是第一步。
2、海通计算机12月投资组合
海康威视：公司是安防行业龙头，“技术+产品+应用+渠道”优势，业绩进入新一轮高成长期。人工智能化是安防监控行业发展的下一个方向，未来几年智能化摄像头代替普通摄像头是趋势。公司携手英伟达，抢占人工智能在安防领域应用先机，AI产品的落地也有望逐步为公司贡献新的盈利增长点。风险提示：智能安防应用拓展不及预期。
大华股份：安防增长确定性强，PPP项目订单的不断落地有望为公司业绩增长奠定坚实基础；AI领域的不断投入有望不断加大AI应用产品的落地。公司以“芯片+大数据+先进技术”为技术研发中心，有望逐步加大在城市、行业/企业的综合解决方案布局。风险提示：智能安防应用拓展不及预期。
华宇软件：华宇是法院信息化绝对龙头企业，市占率60%以上，根据人民法院信息化建设5年规划，2017年底总体建成人民法院信息化3.0版，2020年底实现人民法院信息化3.0版在全国的深化完善。另外，法院信息化向智能化升级有望继续为公司提供成长机遇，公司人工智能产品也在不断落地。联奕科技的并购也在增厚公司业绩的同时，完善公司整个大信息的行业布局。
千方科技：公司专注于智能交通信息化产品、解决方案等相关领域，安防视频监控为智慧交通的核心环节，此次通过并购宇视科技，公司补全了产业链，增强研发能力和技术储备，巩固其在交通信息化的领先地位，助力“大交通”战略规划实施。此外，公司6亿元募集资金将全部用于宇视科技安防产业项目基地的建设，从而帮助宇视科技进一步提升研发与管理能力，拓展交通行业应用，提高两者协同效应。
东方国信：大数据行业龙头，起源于运营商。2017年5月，东方国信发布“魔数咖”系列大数据产品，基于公司的大数据技术和服务能力，跨界融合多方面数据资源，加速打造公司的大数据应用生态体系。目前公司已提供面向金融、快销、汽车、互联网等多行业的大数据咨询及运营服务，公司的金融征信、咨询、精准营销等大数据运营项目正加速成长。
11月组合回顾
我们在《计算机行业2017年11月研究框架：从三季报看具备长期空间的优质龙头公司》中精选了五只个股，聚焦具备长期空间的优质龙头公司，分别为中科曙光、四维图新、启明星辰、海康威视、大华股份，截止12月1日，11月组合平均涨幅-1.0%，同期计算机指数涨幅-4.1%，跑赢计算机指数3.1%。
10月组合回顾
我们在《10月研究框架：布局三季报的景气子行业》》中精选了5只个股，聚焦人工智能产业从上游硬件层到下游行业应用场景，分别为海康威视、大华股份、中科曙光、四维图新、东软集团，截止11月1日，10月组合平均涨幅9.9%，同期计算机指数涨幅-4.5%，跑赢计算机指数14.4%。
我们在《9月研究框架：科技大公司的优势在扩大》中精选了5只个股，聚焦科技创新的硬实力，技术驱动的龙头公司，分别为中科曙光、东软集团、四维图新、海康威视、大华股份，9月当月组合平均涨幅5.3%，同期计算机指数涨幅0.1%，跑赢计算机指数5.2%。
8月组合回顾
我们在《8月研究框架：科技创新的硬实力，技术驱动的公司有高溢价》中精选了5只个股，聚焦技术驱动的优质龙头企业和软件产品型公司，分别为四维图新、美亚柏科、广联达、海康威视、大华股份，8月当月组合平均涨幅13.0%，同期计算机指数涨幅8.4%，跑赢计算机指数4.6%。
7月组合回顾
我们在《7月研究框架：兼顾一线龙头和二线优质成长》中精选了5只个股，兼顾一线科技龙头和二线优质成长，分别为海康威视、大华股份、东方国信、航天信息、苏州科达，7月当月组合平均涨幅-3.3%，同期计算机指数涨幅-6.0%,跑赢计算机指数2.7%。
3、策略和方向：看好big name公司和优质中型成长
（1）人工智能/AI安防：PC、移动互联网和AI时代，计算机投资框架主线明显。目前仍旧看好人工智能的基础设施、GPU，深度学习大量并行本地运算的特点使得GPU等新计算架构出现。看好生物识别子方向，参考我们43页深度《生物识别，人工智能产业爆发的前哨战》。AI应用最先起来的会是安防，建议关注海康威视、大华股份、四维图新、中科曙光、思创医惠、同花顺等。
（2）big name 龙头公司：从稳健收益角度考虑，估值底清晰，内生增长稳健的中大白马是配置的重点。科技蓝筹是今年全球机构投资者的重仓，继续推荐Big name龙头公司：海康威视、大华股份、四维图新、中科曙光、东软集团。
（3）优质中型成长：建议关注那些预期17年PE估值在20多倍、未来两年净利增速在30%以上，或者估值在30倍左右，未来净利增速在35%以上，细分行业高景气的优质中型白马，诸如华宇软件、东方国信、千方科技等。
4、本周（12.4-12.8）公司重大事项（资料来源：wind）
4.1. 易联众：12月4日，召开临时股东会，审议1.《关于转让控股子公司福建易联众医联信息技术有限公司部分股权的议案》 2.《关于全资子公司转让参股公司厦门易联众金融技术服务股份有限公司部分股权的议案》 3.《关于转让参股公司易康投资管理有限公司股权暨关联交易的议案》。
4.2. 世纪瑞尔：12月4日，召开临时股东会，审议《关于出售参股子公司股权的议案》。
4.3. 捷顺科技：12月4日，召开临时股东会，审议《关于回购注销部分不符合激励条件的激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的议案》。
4.4. 通鼎互联：12月4日，召开临时股东会，审议关于拟变更公司注册资本并相应修《公司章程》的议案。
4.5. 华宇软件：12月4日，322.6795万股定向增发机构配售股份上市流通 ；12月6日，召开临时股东会，审议《关于转让全资子公司股权暨关联交易的议案》。
4.6. 厦华电子：12月4日，召开临时股东会，审议《关于出售全资子公司100%股权的议案》。
4.7. 佳都科技：12月4日，召开临时股东会，审议《佳都新太科技股份有限公司第二期员工持股计划(草案)》及其摘要。
4.8. 达华智能：12月4日，2307.7901万股定向增发机构配售股份上市流通。
4.9. 东软集团：12月5日，召开临时股东会，审议1.关于对子公司北京东软望海科技有限公司增资的议案；12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.10. 久其软件：12月5日，召开临时股东会，审议1.《关于公司符合配股发行条件的议案》2.《关于公司配股发行方案的议案》(需逐项表决) 3.《关于收购上海移通49%股权暨关联交易并与久其科技签署附生效条件的股权转让协议的议案》。
4.11. 新国都：12月7日，召开临时股东会，审议1.《关于收购嘉联支付有限公司100%股权的议案》 2.《关于转让深圳嘉石大岩资本管理有限公司股权的议案》3.《关于终止投资设立全资子公司的议案》。
4.12. 万集科技：12月8日，召开临时股东会，审议《关于变更公司注册资本,注册地址,经营范围及修改<公司章程>的议案》。
4.13. 联明股份：12月8日，召开临时股东会，审议关于制订《上海联明机械股份有限公司未来三年(2017年-2019年)股东分红回报规划》的议案。
4.14. 神州信息：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.15. 万达信息：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.16. 二三四五：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.17. 浪潮信息：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.18. 金证股份：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.19. 广电运通：12月8日，从沪深300成分中剔除。
4.20. 同方股份：12月8日，从上证50成分中剔除。
5、上周主要观点
新国都：进军银行卡收单业务，完善大金融生态
收购嘉联支付，进军第三方银行卡收单。公司公告拟以现金 7.1 亿收购嘉联支付 100%股权，嘉联业绩承诺 18 年不低于 9000 万，18/19 年合计不低于1.9 亿。嘉联支付主要从事第三方银行卡收单业务，是仅有的约 40 张全国银行卡收单牌照之一，其主要营收来自于收单手续费及机具销售。以技术为核心打造金融科技布局。新国都长期专注于电子支付技术领域，从事以金融 POS 机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售以及租赁。以此为载体，叠加生物识别、征信及大数据分析、区块链等技术，为客户提供综合性解决方案。近期公司内部也在进行资源整合，优化产业投资结构，更加聚焦于电子支付产业链以及围绕主业的新技术、新产品以及新模式。
盈利预测及建议。考虑到嘉联的收购，假设明年全年并表，我们预计公司 17/18/19 年 EPS 分别为 0.53/0.87/1.17 元，鉴于公司未来银行卡收单业务的快速增长及增值服务潜在的盈利能力，给予 18 年 35 倍，6 个月目标价 30.45 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：新业务拓展不达预期，收购整合风险。
东方网力：人工智能布局再下一城，软硬一体助力AI安防落地
公司视频建设启动大数据及智能终端产业化项目。11 月 28 日，公司“视频大数据及智能终端产业化项目”奠基仪式在苏州高新区科技城举行。公司在人工智能领域，深耕计算机视觉和视频处理技术行业应用，此次在苏州建设启动的大数据及智能终端产业化项目，将成为公司重大项目、新产品、新技术的孵化中心和研发中心，是公司“构建公共安全视界”布局的重要一环。软硬一体布局紧抓 AI 安防大趋势，结构化服务器提升竞争力。安防监控行业发展至今，越来越多行业客户要求提供基于 AI、大数据的应用系统解决方案，公安是其中需求的典型。公司将深度学习算法、云计算等前沿技术融入软硬一体化产品布局中，推出视频结构化服务器、图片结构化服务器等新产品。对于客户来说，大范围联网可以使用公司平台产品，而精细化需求则可选用结构化服务器，进一步提升公司产品服务覆盖维度和竞争力。
盈利预测及建议。我们预测公司 2017~2019 年 EPS 分别为 0.51 元、0.66 元和 0.86 元，未来三年年均复合增长率约为 30%。我们看好公司“构建公共安全视界”的人工智能产业布局，智能安防和轨交信息化业务带来的业绩增量，以及前瞻布局人工智能等创新技术拓展视频大数据、软硬一体化、智能服务机器人等应用前景。参考可比公司估值，我们认为可给予公司 17 年约 45 倍市盈率，6 个月目标价 23.0 元，维持“买入”评级。
风险提示：智能安防业务拓展不及预期。
6、全球主要软件上市公司市场表现及估值比较
7. 风险提示
部分细分领域信息化投入不及预期，短期市场波动风险。
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