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• 十年美股长牛得最大动力；
• 云计算行业的市场空间和逻辑；
• 云计算产业链的主要龙头企业；

云计算是大数据时代的基础，亚马逊谷歌微软等世界巨头和国内腾讯阿里等都在加紧布局云计算领域。云计算是近年美国科技股上涨的核心动力，不管是微软还是亚马逊，都是依靠云计算的高速增长实现股价和市值的不断新高。

 

云计算——美股科技股上涨的最大动力

复盘美股，自2013年以来，云计算相关企业的市值及收入规模涨幅领先其他科技子板块。市值及收入规模累计涨幅最高的均为纯 SaaS 类企业，2013 年以来市值及收入规模累计分别上涨543%和578%；

其次是从旧有业务成功转型到云计算的典型企业，这里面电信的代表包括微软、亚马逊、谷歌等，估值以及业绩都明显因云计算的普及而受益，2013 年以来市值及收入规模累计分别上涨443%和206%；

与之对应的是半导体自2013年以来市值及收入规模累计分别上涨307% 和41%，和其他传统科技巨头市值及收入规模规模累计分别上涨84% 和25%。

通过以上数据，可以发现，近年科技行业市值及业绩上升的主要动力是云计算。

 

近年软件支出和采用率在所有公司规模中均持续快速增长，云计算应用层 SaaS 在当中扮演重要的角色。2018 年全球企业 SaaS 年化平均开支34.3万美元，同比增长78%，呈现加速增长的态势。

 

Synergy Research 数据显示：2014-2019年全球 SaaS市场规模由240亿美元增长至1000亿美元，5年CAGR 为33%。目前美股市值500亿美元以上的 SaaS企业9家。

 

以美股为参照，国内云计算企业的成长空间巨大。

云计算——行业三层次

云计算分为三层，Iaas（基础设施即服务）、Paas（平台即服务）和Saas（软件即服务）。

IaaS提供的是服务器、存储、网络硬件等底层设施资源，用户购买 IaaS 产品后必须自己完成环境配备和应用程序开发，一般商业客户很难直接使用，使用对象大多是软件开发者。IaaS层最具代表性国际巨头为撒安达科技巨头亚马逊、微软、谷歌母公司。

PaaS提供的是软件部署平台，比如虚拟服务器和操作系统，用户不需要关注底层，只需要根据自己的逻辑开发应用程序，适合自身特点明确、IT 预算高的大型商业客户，或应用程序开发商。PaaS层的代表公司是Twilio、甲骨文。

SaaS提供的是可以直接使用的软件，使用对象是一般商业客户，客户登录浏览器就可以打开使用。SaaS层的代表公司是Adobe、SAP等。

 

云计算——万亿市场空间

Gartner 的数据显示，云计算市场在2016年市场规模为2196亿美元，到2020年预计整体规模将达到4114亿美元，2016至2020年的复合增长率为17%。

相比全球市场，中国市场起步较晚，市场规模较小，技术正在加速追赶国际巨头，加上人工替代带来的客户量增长，中国云计算市场增速高于全球市场。2016年中国企业云服务整体市场规模约为515亿元，到2020年市场规模约为1366亿元，2016至2020年复合增长率为 27.6%。

 

云计算——国内发展状况

国内 Iaas 市场中，阿里巴巴市占率约42.2%，其云计算收入增长速度可以代表中国IaaS 市场规模增长速度。阿里巴巴 2015、2016、2017年云计算收入增长速度分别为64%、138%、121%，在一定程度上表明中国整体 IaaS 市场处于高速发展通道。

 

中国 SaaS 市场正处于高速发展期。艾瑞数据显示：2017 年中国SaaS 市场规模约169亿元，到2020年可达到473亿元，2017至2020年的复合增速达41%。

 

目前国内SaaS 产品渗透率低，市场空间巨大。

云计算——高速增长的核心逻辑

1、 技术驱动

云计算的本质是减少硬件空置时间，以提升效率并减少使用成本。云计算基础技术经过虚拟化和容器两个阶段后，近两年开始进入函数计算时代，函数计算技术的响应速度更快，只有几十毫秒。硬件的使用效率不断上升，使用成本不断下降，用户规模将实现快速放量。

2、 资本驱动

云计算、互联网厂商历年资本经历了多个季度提速增长后，在 2018 年 Q3 开始出现增放缓，消化前期大量采购。2019年Q3，亚马逊该季度的资本开支为46.97亿美元，同比增长27.45%；Google 资本开支为67.32亿美元，同比增长 27.45%,增速继续回升。云厂商资本开支驱动下，基础设施采购需求旺盛，云计算头部厂商重回高增长是较为确定事件。

 

云计算——国内核心龙头梳理

IaaS

浪潮信息：国内服务器研发生产龙头企业,服务器销售额位居中国市场首位,全球前四,增速全球第一;和美国思科公司成立合资公司,开发数据处理IaaS领域;在国内人工智能计算领域的市场份额超过60% ,为百度、阿里巴巴、腾讯、奇虎、科大讯飞等国内知名AI相关企业提供计算力支撑。

光环新网：国内IDC行业龙头,获得云服务业务经营许可;业务包括SaaS , AWS,混合云服务;授权在中国境内提供并运营北京区域的亚马逊云技术及相关服务，AWS是全球最大的公有云;已经与光环云、AWS、阿里云等云平台完成了基础网络对接,未来公司机柜将超过4万个，产值将超过40亿元;出资20亿元向亚马逊购买云技术相关资产。

宝信软件：上海乃至全国领先非电信运营商体系IDC服务商；一、二、三期建成机柜总数12892个，投入使用机柜9847个，四期与太保进行项目合作,预计建成9000个机柜，合作期限为20年，服务费用预计为55亿元;与阿里云达成战略合作，双方将探讨运用云计算及大数据领域先进、成熟的技术架构和产品。

数据港：国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商;共运营12个自建数据中心，合计部署7035个机柜;与阿里合作建设ZH13、GH13. JN13. NW13. HB41数据中心,项目运营期限内数据中心服务费超40亿。

 

PaaS

石基信息：全资子公司杭州西软拥有云平台架构的酒店信息管理系统XMS系列产品,目前市占率领先。

长亮科技：在国内银行业T解决方案市场份额位于第一梯队; 18年4月与腾讯拟在金融云领域展开深度合作, 18年4月22日公告,公司7.14%股份转让予腾讯。

恒华科技：专业的电力信息化云服务平台，注册用户数超5万,注册企业数超3000家。

紫光股份：子公司紫光西数提供云计算服务的存储系统;持股51%的新华三稳居云管理平台、超融合架构、政务云与中国国产虚拟化的第一市场份额；可提供包括虚拟私有云、云安全、混合云、数据库即服务、云运维、云桌面等云计算解决方案,其中政务云市场份额第一 。

SaaS

用友网络:国内领先的企业管理软件和企业移动应用、企业云服务提供商,是中国最大的ERP行业应用解决方案提供商;用友云包含PaaS. SaaS等多类云服务业务,提供面向数字化商业的社会级企业服务.是公司增长最快的业务.

广联达:建筑业互联网平台服务商龙头,国内第一个完成纯内生SaaS转型的公司;目标全球第一的数字建筑产业平台和服务提供商。

金财互联：国内财税系统SaaS龙头；以财税云服务平台为核心,对接各类第三方财税服务资源;收购方欣科技，国税总局"金税三期"纳税服务平台承建商,其打造的"智慧电子税务局"在多省落地。

 

写在文后：

本文旨在让读者了解云计算行业在科技发展中重要地位和巨大空间。认识为产业链上的龙头企业。个人总结有很多不足之处，欢迎大家补充。

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