观点简述：
2015年9月29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议中确定支持新能源和小排量汽车发展措施，促进调结构扩内需。会议决定：新能源汽车方面，各地需完善新能源汽车扶持政策，支持动力电池、燃料电池汽车等研发，开展智能网联汽车示范试点。机关企事业单位要落实车辆更新中新能源汽车占比要求，加大对新增及更新公交车中新能源汽车比例的考核力度，对不达标地区要扣减燃油和运营补贴。创新分时租赁、车辆共享等运营模式。同时明确指出各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。小排量汽车方面，从2015年10月1日到2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策；此外，会议还指出需加快淘汰营运黄标车，开展清理整顿专项行动，确保完成到2017年全国基本淘汰黄标车的任务。
2015年以来，宏观经济下行压力加大，基建投资增速涨幅难以弥补房地产增速下滑幅度，投资对于经济的拉动作用受到一定程度限制，考虑到汽车行业较大规模的体量，刺激其消费有利于对宏观经济产生一定支撑作用，短期内对于寒意阵阵的汽车市场也将产生正面作用。
此前2009年，国务院曾出台关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知，以及汽车以旧换新实施办法等刺激政策，使得国内汽车及乘用车销量均突破千万辆，乘用车销量增速高达53%，其中受益于小排量乘用车刺激政策的实施，2009年A00、A0、A级轿车和微客销量增速分别达到46%、54%、58%和83%；同时自主品牌由于车型布局更加符合政策优惠范围，2009年同比增速达到69%，市场份额由2008年的40%左右大幅上涨至2010年的46%左右，达到其市场份额的历史高点。整体看，2009年刺激政策的实施导致国内汽车市场呈现“井喷”，小排量车型及微客市场受益较多，自主品牌市场份额明显上涨。但消费刺激政策退出后，汽车行业因消化透支效应表现出一定程度的低迷与前次刺激政策不同，本次刺激政策推出的经济环境和车市环境均发生了较大的变化，因此所带来的影响也将不尽相同，预计对车市的影响将体现在以下几个方面：
（1）整体方面，将有助于车市增速回升，但力度不宜预期过高。2015年以来，受宏观经济疲弱、资本市场大幅波动导致购车意愿不强等因素影响，2015年1-8月汽车销售1,501.72万辆，同比呈现负增长，其中乘用车销售1,278.21万辆，同比增速下降约8个百分点至2.60%。车辆购置税减半将对消费者购车行为产生较大影响，以单价10万元车辆为例，简单测算将减免税费5,000元，优惠力度较大，加之自二季度开始车市降价后消费者多采取“持币待购”心里，预计借此机会将集中释放，同时新能源车辆取消限购限行也将部分释放限购城市所“囤积”的购买力，从而有助于车市增速回升。但2009年汽车消费刺激政策是国家4万亿刺激政策的一部分，且辅以汽车下乡等一系列政策，因此对车市提振作用显著，同时彼时汽车普及程度较低，经过5年左右的高速增长，我国汽车千人保有量已有明显提高，同时宏观经济低迷也对消费者未来收入预期等产生负面影响，预计重现昔日井喷现象的可能性不大。
（2）细分市场方面，小排量市场和自主品牌车企将受益。近年来，消费结构持续升级亦带来了细分市场的明显分化，小排量车市场份额持续下行，A00级、A0级轿车以及微客市场份额分别由顶峰时的5%、14%、19%下降至2%、10%、7%。此次针对小排量汽车的购置税减免将对这些消费市场产生刺激作用，但受消费结构升级影响，部分满足优惠条件的A级轿车、A0级轿车受益将更为明显，A00级轿车市场和微客市场增长将不及前次政策；自主品牌车型在小排量汽车和新能源汽车的分布最为密集，预计受益也将最为明显，采用涡轮增压等技术的德系、美系等车企也将受益于政策优惠而实现份额提升。
（3）新能源汽车方面，市场容量进一步扩大。出于推进节能减排、促进大气污染治理等多方面的考虑，国家近年来持续推出各项政策以扶持新能源汽车发展，受益各项政策的支持，新能源汽车销量持续增长，2014年全年销量达7.48万辆，同比增长3.2倍，2015年上半年销量已接近上年全年销量，同比增长2.4倍至7.20万辆。此次取消各地新能源汽车限行限购政策的推出进一步凸显了国家对于扶持新能源汽车发展的决心，有利于新能源汽车市场需求的稳步增长，尤其在国内8个汽车限行限购城市内，新能源汽车销量及占比情况有望有所提升。从北京、上海等地经验来看，虽然消费者对于新能源汽车仍有诸多顾虑，配套设施建设也相对缓慢，但其参与度正在逐渐上升，显示政策支持对于新能源汽车推广的效果较为显著。同时对机关企事业单位和公交车中新能源汽车占比的考核要求亦可对私人消费市场起到示范和刺激作用。(汽车行业研究团队:李树磊 何佳易)
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