资本市场进入既拼智力又拼手快的时代。

进入6月，首航节能(002665,股吧)（002665）董事长黄文佳、副董事长兼副总经理黄卿乐、股东北京三才聚投资管理中心（三才聚）先后因股票质押面临被强制平仓。谁也不曾想到，由于黄文佳和黄卿乐为实控人和一致行动人关系，他们两人合计减持股份超出相关规定，最后黄卿乐的“债主”由于跑得慢减持被喊停。

3名股东几乎同时被强平，以及跑慢了强平被限制。不能确认这种戏剧性画面是否开创了国内资本市场的先河，但至少这种现象非常罕见。

副董事长的“债主”跑慢 减持被喊停

6月10日，首航节能股东三才聚率先公布其所持有的股票被动减持。原因是三才聚持有的部分股份约1356.39万股（占总股本的0.53%）质押给中信证券(600030,股吧)，因质押期满后未能及时履行到期购回义务，该质押股份在5月27日至6月3日期间被中信证券进行被动减持。

被强平前，三才聚持股比例为1.89%，属于持股未超过5%的股东。

接下来，董事长和副董事长的被动减持出现戏剧性的一面。

6月11日，当时持股4.54%的副董事长黄卿乐通知上市公司，其质押给广州证券的股票因违约行为，广州证券拟对该部分质押的股票进行违约处置。面临强平的股票约为2500万股，占公司总股本的0.98%。

之后，广州证券不紧不慢在6月11日至8月28日减持了大约869多万股，成交均价3.65元/股。减持股份占公司总股本的0.34%。

戏剧性画面出现在8月30日，董事长黄文佳通知首航节能，其质押给靖江市润元农村小额贷款有限公司（靖江小额贷）的股份因违约行为，靖江小额贷拟对该部分质押的股票，通过广州证券股份有限托管单元进行违约处置。面临强平的股份为2490万股，占公司总股本的0.98%。

更有意思的是，在发布公告前一天，黄文佳持有的约1171万股已经被强制减持，减持价格为3.358元/股，减持股份占公司总股本的0.46%。

相较广州证券慢吞吞减持，靖江小额贷眼疾手快。在第一次减持公告发布后2个交易日内，就完成了2469.6984万股的减持任务，占公司总股本的0.97%。

不知道是没有反应过来，还是对相关规定不熟悉，广州证券在第一次减持后并没有继续进行。根据相关规定，9月11日，首航节能发布黄卿乐被动减持进展，8月28日之后没有继续减持，被动减持计划尚未实施完毕。

不过，仅仅过了一个晚上，首航节能发布更正公告。这份公告并没有对黄卿乐被动减持股票的数量提出没有异议，而是对后续减持做出了更正。

更正公告称，从2019年8月29日起3个月内，黄卿乐不得再通过证券交易所集中竞价交易减持股份。原因是因黄卿乐与黄文佳是一致行动人，为公司实际控制人，根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，“上市公司大股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。上市公司大股东与其一致行动人所持有的股份应当合并计算。”

悲剧了！黄卿乐的“债主”广州证券只能再等3个月再去减持股份。

董事长黄文佳被动减持违规

热闹看到这里，大家还在替广州证券没能减持股票及时收回债务惋惜。不过，这里还有一个细节被忽视，靖江小额贷强制减持董事长黄文佳质押的股份，存在违规行为。

6月11日至8月28日，广州证券减持了黄卿乐所质押的大约869多万股，占公司总股本的0.34%。8月29日-30日，靖江小额贷通过广州证券减持了黄文佳所质押的约1171万股，占公司总股本的0.46%。

到这里，黄文佳、黄卿乐合计减持了0.8%的股份，符合《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中关于大股东3个月不能通过集中竞价交易减持1%的规定。

不过，靖江小额贷在9月2-3日中减持黄文佳质押的1298.7万股（约占总股本的0.51%），部分减持存在违规。

原因是，黄卿乐先被减持了0.34%，之后黄文佳被减持了0.46%。按照上述规定，黄文佳、黄卿乐的减持不能超过0.2%，而靖江小额贷后来强制减持黄卿乐所质押股票占公司总股本的0.51%。

首航节能经营不容乐观

首航节能出现3位股东的质押几乎同时“爆仓”，跟其公司经营不容乐观有一定关系。

半年报显示，首航节能上半年上半年营收2.2亿元，利润1174万元。而该公司近3年来的收账款账面余额却居高不下。

2017年末至今年上半年末，首航节能应收账款账面余额分别为12.4亿元、10.3亿元和8.65亿元。坏账准备分别为1.85亿元、2.46亿元和2.23亿元。

首航节能在2019年半年报对此也做了明显的风险提示，在报告全文正文首页就成应收账款回收风险。

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