国内第一，全球第三的核电龙头——中广核电力成功闯关A股。
7月25日，中广核电力发布公告称，中国证监会发行审核委员会于7月25日对公司A股发行的申请进行了审核。根据审核结果，公司A股发行的申请已经获得通过。
根据中广核电力此前披露的招股书，公司计划发行50.5亿股，募集150亿元。其中，拟将30亿用于阳江5号、6号机组，将80亿用于防城巷3号、4号机组，40亿用来补充流动资金。值得注意的是，若中广核电力按原计划顺利上市，将刷新此前宝丰能源募资81.55亿的记录，成为今年A股IPO募资最多的企业。
其实，中广核电力向资本市场的进发，这已不是第一次。得益于核电新景气周期的来临，中广核电力未来在资本市场的表现值得期待。
香港上市曾创下多项纪录
在谋求A股上市之前，中广核电力已经成功登陆香港资本市场。
2014年12月10日，我国最大的核电公司——中国广核电力股份有限公司于香港联合交易所主板正式挂牌交易。作为当时全球纯核能发电企业上市第一股，中广核电力创下了多项纪录。
在招股阶段，火爆的中广核电力股就“一股难求”，冻结资金就高达3500亿港元。随后，中广核电力成功募资245.3亿港元，这不仅刷新当年港股募资纪录，也成为自2001年以来香港市场最大中资非金融企业IPO。
但作为中国广核集团有限公司核能发电的唯一资本平台，中广核电力此后的表现却不甚亮眼。除最初上市的那一年，中广核电力港股的股价长期处于破发状态，行情低迷。截至7月26日收盘，中广核电力港股股价为2.2港元/股，市盈率为10.11倍。
但好在随着公司回A上市的步履渐进及核电重启，中广核电力有望打开二次增长空间。中广核电力2018年财报显示，集团的营业收入逾90%来自于核电电力销售。2018年，集团附属公司的上网电量为12.88万吉瓦时，电力销售收入约为460.7亿，占营业总收入的90.6%、
根据民生证券研报，公司过去5年盈利复合增速20%，投运机组减少导致近年盈利增长放缓。2019年上半年公司完成上网电量799.52亿千瓦时，同比增长12%，同时，年内2台新机组有望实现并网，将推动盈利持续增长。
如今，中广核电力重回A股，也创下了多个纪录。一个是超高的募资额，是截至目前最高的，也很有可能是今年A股募资最高的IPO企业。此外，中广核电力过会仅一天就拿到IPO批文，媒体评价其为史上最快！
不过，中广核电力闯关之后，在资本市场也会面临着诸多质疑：
例如客户集中度较高的问题。2016年至2018年，公司向前五大客户销售电力产品及提供其他服务的金额分别为321.71亿元、445.36亿元、495.65亿元，分别占同期公司营业收入的97.41%、97.59%、97.52%。
此外，公司存货金额占流动资产的比重较高也是资本市场的关注点之一。各报告期内，中广核电力存货金额分别为184.39亿元、265.58亿元、213.72亿元，存货占流动资产的比重分别为42.25%、47.51%、38.59%。
或将受益国内核电重启
福岛核事故发生以后，出于对新技术可靠性和全国用电增速放缓的考虑，自2015年审批通过8台核电机组之后，一直没有新的核电项目通过审批。
但随着2018年6月全球首堆AP1000核电机组顺利并网发电，三代核电技术已经成熟，同时，由于储能技术短期存在瓶颈，风电光伏等清洁能源迅速发展下对电网的冲击将加大，此时，故障率低、发电稳定的核电是火电基荷电源最好的替代品。
最近，关于核电市场也显示出了诸多积极信号。根据此前发布的《电力发展“十三五”规划》，“十三五”期间，全国核电投产约30GW、开工30GW以上，2020 年装机要达到58GW。但截至2018年6月，我国在运核电站规模仅37GW，在建20GW，距离完成目标仍有较大差距。同时，去年发布的《2018年能源工作指导意见》要求，年内计划开工6-8台机组。
更重要的是，2019年3月漳州、惠州4台核电机组环评公示，其后中国核能可持续发展论坛上生态环境部副部长表态年内会有核电项目陆续开工，这意味着一度停滞近5年的核电审批重启获得官方确认。
核电的重启对“核电一哥”中广核电力来讲，无疑是一大利好。由于核电运营技术壁垒、行业准入审批要求都很高，目前运营端仅中广核、中核和国电投拥有民用核设施运行牌照。
中广核作为核电发电端领军企业，2018年公司在运机组22台，装机容量24.31GW，在建机组6台,装机容量7.43GW，均占到我国核电机组的55%，为全球第三大核电运营公司。
同时，民生证券研报显示，目前中广核电力在运机组运行良好，利用小时数基本稳定，且三代机组核准电价略高于燃煤标杆电价，增值税下调对其也无影响。更重要的是，未来新机组若能顺利并网，将助力集团营业收入的增长。
截至2018年末，公司仍有6台机组在建，其中阳江6号机组和台山2号机组已完成热功能试验，预计年内能够实现并网，红沿河联营公司下的5、6号机组正在设备安装阶段，预计未来两年内能够陆续并网，未来3年公司整体控股装机容量增速在7%左右。
远期看，中广核旗下惠州核电太平岭两台机组已通过环评，陆丰核电两台AP1000机组也已被列入首批计划开工项目，预计2023年前后公司装机有望重回快速增长。
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