[摘要] 目前国内功能饮料市场发展状态良好，增速高于整体饮料市场大盘，如果东鹏饮料完成上市，其市场份额有望得到进一步提升，但短期内仍无法撼动红牛的行业龙头地位。

时代周报特约记者 骆一帆

在近两年取得良好发展势头之后，东鹏饮料终于开始谋划上市，欲借力资本市场实现进一步业务扩张。

近日，深圳证监局披露了一则“华泰联合证券关于东鹏饮料(集团)股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）首次公开发行并上市辅导备案信息公示”的公告。公告显示，东鹏饮料拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市，现已接受华泰联合证券辅导，并于2019年5月24日在深圳证监局进行了辅导备案。一时间，东鹏饮料意欲登陆A股成为行业热议话题。

“上市辅导对我们内部看来更像是企业的修炼内功，是企业内部的一个标准动作。”东鹏饮料相关负责人向时代周报记者表示，上市辅导很多企业也都在做，目前东鹏饮料还没有具体的上市计划时间表。

数据显示，目前东鹏特饮在国内功能饮料市场份额约为11%，排名第二，但与排名第一的红牛依然相差将近4倍。

中国食品产业分析师朱丹蓬向时代周报记者表示，目前国内功能饮料市场发展状态良好，增速高于整体饮料市场大盘，如果东鹏饮料完成上市，其市场份额有望得到进一步提升，但短期内仍无法撼动红牛的行业龙头地位。

IPO正当时？

通过登陆资本市场获得新的发展动力，是大多数企业发展到一定阶段都会做出的选择，而选择好的上市时机，无疑将受到资本市场更多青睐。在朱丹蓬看来，东鹏饮料此时启动寻求IPO上市算是把握住了一个不错的时机。

尽管创始于1987年，但东鹏饮料真正进入发展快车道却是在2013年。彼时，东鹏饮料开始进军全国市场，着手打造以深圳为营销计划中心，广东、华南、华东、华北、西南、特通六大事业部的全国市场布局。而明星谢霆锋的代言，更是让东鹏特饮的名字迅速被全国消费者熟知。

随后，东鹏饮料开始在品牌宣传上加大投入力度，陆续赞助《欢乐喜剧人》、《中国梦想秀》、《极速前进》等热门综艺节目，并频频在热播电视剧中出现植入，这为东鹏特饮的业绩提升起到重要推出作用。2018年，东鹏特饮销售收入达到50亿元，与2016年相比增长约66.7%。

除此之外，作为典型家族式企业，东鹏饮料的股权结构相对简单，业内普遍分析认为，这对东鹏饮料的上市相对有利。

资料显示，创始人林木勤持有东鹏饮料56.85％的股份，是公司实控人。此外天津君正投资管理合伙企业(有限合伙)持有10％的股份，深圳市鲲鹏投资发展合伙企业(有限合伙)持有7.36％的股份。

不仅内部条件较为成熟，眼下外部环境也在为东鹏饮料上市释放积极信号。一方面，国内功能饮料市场呈现持续增长的发展势头；另一方面，从2016年开始，泰国天丝与中国华彬集团围绕红牛商标授权的矛盾爆发，行业老大红牛陷入商标之争，这为东鹏饮料获取更多资本市场信心创造了有利条件。

“中国功能饮料市场进入了新一轮的爆发期，作为国内第二大功能饮料公司，东鹏饮料在品牌、产业链、渠道方面均有一定优势，因此其IPO成功率是比较高的。”朱丹蓬向时代周报记者如此表示。

行业老二恐难超越

尽管目前尚处上市辅导阶段，但未来上市对于东鹏饮料乃至整个行业的影响已然可以预见。不过东鹏饮料在产品与渠道端依然存在明显短板。

在产品方面，功能性饮料产品销量占比过大。尽管东鹏饮料旗下也有陈皮饮料、纯净水等产品，但销量占比微乎其微。数据显示，2018年东鹏特饮业绩呈两位数增长，整体规模达到50亿元，但大部分成绩贡献来源于功能性饮料。

而在渠道方面，东鹏饮料作为深圳本土企业，其市场目前仍主要集中在以广东为代表的长江以南地区。尽管东鹏饮料已做出全国性布局，但在北方地区，消费者对于其认可度仍然不高。

对于东鹏饮料来说，想获得进一步发展，上述两大问题必须解决。朱丹蓬向时代周报记者表示，从东鹏饮料发展轨迹来看，其接下来必然会推进多品牌、多品类、多渠道、多细分人群的业务布局，而IPO的成功将会对此业务布局给予一个很好的支撑。

在改变内部发展状况的同时，东鹏饮料的IPO对于整体行业同样具有意义。据了解，2018年，国内饮料市场增速仅为2.4%，而功能饮料市场增速则接近两位数，这已是功能饮料连续第三年增速跑赢整体饮料市场大盘。而根据中商产业研究院数据显示，未来5年功能饮料市场预计复合增长率将超过12%，市场空间巨大。

面对较好的市场前景，如汤臣倍健(300146)F6、伊利“焕醒源”等众多新品牌纷纷入场，然而从结果看，市场依旧被头部玩家牢牢占据。数据显示，2018年中国功能饮料零售额已突破450亿元。其中，红牛拿下了约一半份额，东鹏特饮排名第二，市场份额约为11%，紧随其后是乐虎和中沃体质能量，市场份额分别为7%和4%。

朱丹蓬认为，随着东鹏饮料成功上市，其11%的市场份额有望进一步提升，但在中短期内仍无法与占据半壁江山的红牛抗衡。东鹏饮料的上市并不会改变当前市场竞争格局，但会巩固东鹏特饮排名第二的市场地位，拉大与第三、第四名品牌之间差距。

事实上，自红牛陷入商标之争后，东鹏特饮与红牛的竞争就成为功能饮料市场的一大看点。2018年，东鹏特饮取代红牛成为中超联赛赞助商，被业内看作是其业务扩张后欲叫板红牛的一大标致。

值得一提的是，尽管目前红牛的商标官司仍在审理之中，但泰国天丝已然开始行动。6月12日，泰国天丝及许氏家族在官方微信公众号上宣布，红牛安奈吉在中国市场上市。有分析认为，此举意味着泰国天丝要另起炉灶独立经营中国市场，而“泰国红牛”的入场，或许会对东鹏特饮与红牛之间的竞争带来一定变数。

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