上午央行公告：今日开展1000亿1年期MLF操作，中标利率2.95%，较 上一次“降息”20个基点。这是继3月30日逆回购“降息”20个基点后，时隔半个月迎来的MIF利率操作。

受此影响，A股在13.13分之前还表现正常，属于大涨之后的高位震荡整理。但是在13.20分之后，大盘开启了单边下跌之旅，盘中没有任何抵抗性反抽，一直下跌到收盘。

终盘，沪市下跌16.11点或0.57%，深市下跌58.34点或0.56%，双双以中阴线报收。

沪指分时图

在昨天的收评中，溯源明确提出，传言带来券商的大涨，护盘意味明显，同时溯源按兵不动，且提出了三点不踏实，今天看完全在我们的预期中。

为什么今天未能延续昨天的大涨呢？

1、量能、量能，仍旧是量能。截止收盘，两市合计成交6410亿，比昨天的5893亿放大了约9%，但是这相对于3800只股票而言，明显偏小。溯源认为，两市成交未连续（三五天）站上7500亿之前，行情就不会持续上涨，震荡才是合理的选择。

2、昨天市场传言中信证券和中信建投合，但是晚间两家公司都发布澄清公告，这事八字没有一撇。虽然券商板块在1.06分到1.14分拉升持续了8分钟，但无奈市场参与者认定这事不靠谱，跟风寥寥的情况下，被迫回落，这也是午后股指回落的最大原因。

证券指数拖累大盘

3、从整个盘面资金运行的轨迹看。

开盘，数字货币领涨，但是这个板块体量调小，大资金无法腾挪，9.50分之后禽流感概念活跃，这显然是最昨天下跌的修正，10.30农业板块跃跃欲试，同样持续性较差，下午开盘特高压脉冲，但是资金反而呈现净流出2951.74万。

纵观上述板块，都缺乏领袖气质，持续性较差，故事不好展开，业绩更是惨不忍睹，同样无龙头何来行情？

结论：市场选择牛皮震荡市，也是合情合理的无奈。

从市场参与者的心里来分析：昨天的大涨出人意料，且昨天散户是有比较舒服的买入时点，既然如此，机构昨天给了散户买入机会，今天难道还要锦上添花，给散户抬轿？这不符合逻辑。

换个角度想，主力资金如果想在这里发动行情，早盘就不会低开，何况隔夜的美股表现靓丽。主力机构有充分的理由推高行情，为什么不逼空上行呢？明显，昨天的上涨缺乏扎实的基础。

换言之，当前的市场底盘不稳。

一句话：昨天行情有宽度，但没有深度，已经决定了今天走势。

北上资金

继昨天爆买160亿+之后，北上资金再次买买买节奏，只不过买入的力度有所减弱，具体看沪股通净买入17.15亿，深股通净买入33.84亿，合计净流入50.98亿。

同昨天一样，仍旧是深市买入力度大于沪市，这点一点要注意，未来行情系统性起涨之时，科技创新是大方向，同时芯片概念，消费电子以及特斯拉、半导体等，目前很明显的铸双底形态，后市只需求证双底，溯源认为这一天不会很远。

综合分析：目前市场大基调仍旧是震荡筑底，箱体运行，下跌的空间被货币政策封杀，上涨的时间和契机还需酝酿，箱体运行是必然选择，箱体下边界2720，上边界2830，供各位参考！

文章系溯源投资思路整理，仅供参考！

盘面数据：

开盘涨跌不一，窄幅横盘整理，午后震荡下行。医药股全天强势，涨停个股近20只，板块掀起涨停潮。数字货币、口罩、特斯拉、芯片等题材盘中轮动，短线资金接力欲望不强，持续性差。医药、3D摄像头等板块涨幅居前，RCS、乳业、在线旅游等板块跌幅居前。

收盘，沪指跌0.57%，报收2811点；深成指跌0.56%，报收10417点；创业板指跌0.40%，报收1977点。

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