前言：这篇文章我在其它号上发过，但是内容挺好的，也很适合投资股票的朋友看，就改下发下。
一位读者给我发来的，简单分享下：
“明智的人，在经历各种沉浮时，始终盯紧稳健的基本面。轻浮的人，则是跟着感觉走，对热门的东西一拥而上，不热的时候又马上放弃。”
如果用这段话作为参照，历经沉浮、紧盯基本面、业绩优秀，均符合它的投资大佬，大家会选谁？
我想我会把我这一票，投给萧楠。
主要的，有这么三个角度的分析：
第一，历经沉浮，13年消费老司机。
2006年萧楠加入了易方达基金，
开始从一名消费行业研究员做起。
2012年，萧楠管理消费主题基金。再到现在2020年，萧楠的投资路，从未偏离过消费这个赛道。
历经沉浮的13年消费老司机，一点也不为过。
第二，紧盯基本面，风格不曾漂移。
投资中，萧楠会以足够的安全边际，买入并持有优秀的消费公司。
在投资中，他不会因为行业处于上行周期，就买入行业中的三流公司。也不会因为行业处于下行周期，就抛弃一流的公司。
“股票投资唯一的收益，是来自于企业的盈利。”
“猜心游戏玩家的潜在假设是‘我比市场聪明’，但事实显然不是这样的。”
萧楠是这么说的，有没有这么做呢？
回首2015年，市场上上演着各种擒牛传奇。萧楠管理的易方达消费行业，在2013、2014、2015年，分别上涨17.4%、8.46%和26.85%。
在擒牛传奇中，是被“忽略”的存在。
因为在2014年-2015年的行情中，没有跑赢大盘，易方达消费行业的持有人，由2013年的6.3万户，降至2015年末2.6万户，跌超一半。
对于萧楠来说，可谓是压力山大了。
萧楠当时的态度，特别像个柠檬精。
为啥这么说呢？这话可是有依据的。在易方达消费行业的2015年的基金中报里，萧楠是这么写的：
纺织服装行业各个公司，在一连串眼花缭乱的并购重组中，涨幅翻倍；
传统电视厂商不甘沦为代工厂，“转型”互联网电视之后，涨幅也能接近翻倍；
被电商冲击得七零八落的连锁龙头，依靠变卖家底，估值也能超越行业龙头；
相反，萧楠重仓的食品饮料、汽车等行业，无论估值多低、分红多么慷慨，始终得不到市场青睐。
在字里行间流露的心情，跃然纸上！
虽然业绩压力山大，虽然自己的投资者不断流失，虽然“眼红”别人的业绩，但是，萧楠没有因为市场一时的行情上涨，就盲目追逐。
然后，就要说到萧楠的投资业绩了。
当时钟敲过了2015年、2016年，到了2017年里，业绩优秀的白马股迎来了春天。
易方达消费行业，也在2017年净值增长64.97%，在近200只普通股票型基金中，业绩排名第一。
从各个业绩区间来看，萧楠的收益都大幅跑赢了同期沪深300。短、中、长期业绩，都非常丰厚。
即便在2016、2018年，市场整体的行情表现不好，萧楠依然跑赢了大盘。
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简单的，也来聊聊萧楠的投资策略。
萧楠在投资的时候，首先选择自己最熟悉的行业，也就是消费。由于做研究员时，对消费的长期跟踪和研究，因此消费一直是萧楠的重仓赛道。
对于消费，萧楠是这么说的：
消费股是价值投资的沃土，因为消费中，存在着大量可提供内生增长、长期稳定的预期回报的公司。
然后，萧楠会在公司低估时买入，并做中长期的投资。专注自己的能力圈，不做波动率的追逐者。
从择时的角度来看，萧楠在易方达消费行业的资产配置上，仓位连续7年在85%以上，几乎不择时。
简单查了查：
萧楠管理产品以来，历年基金报告里面的重仓股，都是消费公司。比如2013年中报，第一大重仓股是贵州茅台，然后是伊利股份、格力电器。
记得塑化剂风波，是2012年的事。在白酒大跌后，2013年中报，贵州茅台就成了基金第一大重仓。
这样的逆向投资、重仓压进，需要很大的魄力！
萧楠的投资特点是：专注于大消费领域，同时对于食品饮料认识深刻，对于认准的公司，敢于重仓！
不知不觉，萧楠已经管理易方达消费7.5年。
对于伊利股份、贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液这些消费公司，萧楠也至少重仓了7年。
不难看出，家电、食品饮料、白酒等消费行业的龙头公司，是萧楠长期跟踪，并长期持有的公司。
“如果你问我明天、下周、下个月等，这些消费公司的短期股价的表现，我的答案永远是不知道。但如果问更长时间段的表现，比如3-5年，我就对我选出来的股票很有信心。”
简单的，我们把萧楠和张坤Pk一下。
说起易方达，说起萧楠，我们很难不提起，易方达的另一位优秀基金经理：易方达中小盘的张坤。
萧楠和张坤，也有太多相似的地方：
比如两人在同一天管理基金，都在2012年9月28号任职；两人的投资风格，都是自下而上；投资中，都是精选个股、长期持有，并且高仓位运作。
易方达中小盘的仓位，长期在90%。
从持仓角度来看，两人也都长期于重仓白酒公司，专注于大消费领域。
那么，萧楠和张坤的差异，在哪呢？
相对于张坤，萧楠对白酒公司的配置比例更重一些，行业集中度更高。可以认为，萧楠对于白酒股，甚至于消费行业，有更深刻的理解。
张坤的能力圈，相对于萧楠，又更大一些，除了白酒的其他行业，不属于消费的行业，亦多有涉猎。
萧楠的投资特点是专注于大消费领域，同时对于食品饮料认识深刻，对于认准的东西，也敢于重仓！
要说最熟悉你的人是谁？
我相信，很多人会说是你的竞争对手！
没错，最懂萧楠的，莫过于张坤。想要更深入的了解萧楠？需要问萧楠的长期“竞争对手”，张坤。
其实在2013年，张坤就撰文总结过：
A股的投资者，喜欢小公司，逻辑是小公司基数小、增速快，符合经济转型方向；而海外投资者，更欣赏大公司，因为大公司行业地位更稳固，议价能力强，增长持续性好。
随着我们A股的国际化进程不断加快，越来越多的外资投资中国，萧楠的消费赛道、行业龙头公司、业绩优秀的白马公司，和国外成熟投资者的审美，其实是一致的，也容易走长期慢牛。
对于外资，萧楠的态度也让人深思：对于外资，从宏观上，我是欢迎的。从微观上，我是抵触的。
因为外资有成熟的分析框架和投资体系，他们的投资，也更加偏基本面。这样的投资者对于A股的价值发现、合理定价，是大有好处的。
但是，作为一个靠业绩吃饭的基金经理，外资的投资策略有一部分是和我重合的，也就是说他们和我们是竞争性策略。
某种程度上，抢走了属于我的收益率。
很多人把外资，看作是来“抬轿子”的，这恰好理解反了。你志同道合的朋友，才是分你钱的对手。
其次，外资的偏好相对来说比较简单。
大致就是投资盈利能力强，且比较稳定的公司，财务报表在决策中扮演了重要角色，这和A股主流投资者有很大区别。所以，只要中国的上市公司能带来好的股东回报，对外资就有吸引力。
最近外资撤退，是由于外围大跌导致的交易行为。那么外资走了以后，会不会回来？
短期取决于外围市场流动性危机是否解除，长期，取决于全球资产配置视角下A股资产的相对吸引力。短期不好说，但经过这次疫情，中国资产的长期吸引力一定会凸显出来。
中国庞大的市场，是消费牛股辈出的天然土壤。但消费经历了这些年高速增长以后，很多龙头公司的体量非常大，萧楠怎么看这件事？
萧楠的回答如下：
先谈大方向，我是非常看好中国消费行业的。
从总量上说，中国人均GDP目前差不多一万美元，已经有一个巨大体量的消费市场。消费行业中的很多公司，具有高频、刚需、痛点等特征，内生增长动力强，受宏观和外部因素影响小。
如果我们未来，有美国和日本人一半的富裕程度，那么消费的增长，将会是怎样激动人心的前景？
我相信，“一半富裕”只是个小目标，中国经济增长的潜力和前景都很大。到那个时候，各个细分行业都会有龙头公司，作为投资者是非常幸福的。
同时呢，我们在选择比较具体的公司的时候，我们要尽可能的抛弃标签思维，回归到事物的本质。
举个通俗的例子：有两个人追你，一个是山东人，一个是广东人，怎么选？根据出生地选择伴侣是不理智的。既然选伴侣不能通过贴标签，用自己的真金白银做投资，又怎么能去贴标签呢？
“天然土壤”、“中国消费”、“龙头公司”，都是标签。天然土壤里，也有做假账的骗子；中国消费，每年都有品牌淘汰；龙头公司有的强者恒强，有的走向没落。归根到底，需要我们不断的扎实研究！
投资者的收益率，来源于认知。超额收益来自于超额认知，来自于深度研究为基础的价值发现，来自对公司的盈利模式，及可持续性的深入理解。
面对风雨莫测的A股市场，萧楠依然维持着自己的初衷：不猜市场走势，专注研究，耐心持有。
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