作者 | 郝美平
来源 | 野马财经
说起苏宁，很多人想到的是零售巨头。其实苏宁在零售之外开辟了若干业务，苏宁金融是其中的代表。如今估值560亿的苏宁金融，已成为资本市场的后起之秀——金控试点单位、3A评级、百亿融资、独角兽……
苏宁金融最近捷报频传。2月24日，全球领先的新经济行业数据挖掘和分析机构iiMediaResearch(艾媒咨询)发布《2020中国独角兽榜单TOP100》，苏宁金融凭借综合实力成功跻身榜单前十五。在此之前，苏宁金融还曾4度登上胡润大中华区独角兽榜单。
2月14日，国内知名信用评级机构联合信用评级有限公司发布信用等级公告，将苏宁金融主体长期信用等级确定为AAA，评级展望为“稳定”，意味着苏宁金融取得了与国有大型商业银行、全国性股份制商业银行同等的信用评级。
此外，苏宁金融于去年9月底刚完成100亿元C轮股权融资，10月入选“2019胡润全球独角兽榜”，12月又二度入选毕马威“中国领先金融科技50企业”榜单……频频发力背后，苏宁金融的发展正在提速。
手握多张核心牌照，盈利能力突出
苏宁的金融之路走了9年有余。2011年1月，南京苏宁易付宝网络科技有限公司成立，这是苏宁金融的第一个站点。此后，经过9年的发展，苏宁金融后来居上，如今在资本市场颇受青睐。
财务数据显示，苏宁金融自成立以来连续盈利。2017、2018年底，其资产规模分别为206.9亿、325.8亿；同期收入规模分别为21.8亿、31.7亿，增长迅速。
到2019年9月底，其资产规模已经达到494亿元，同比翻倍。2019年前三季度，苏宁金融实现了33.9亿元的收入及6.2亿元的净利润。相比其它互联网金融巨头，蚂蚁金服因为2018年经历了行业严监管，一度出现季度亏损，京东数科则刚实现盈亏平衡。
因为发展势头良好，2020年，苏宁金融制定了20亿元利润翻番的目标。纵观苏宁金融的发展以及如今所处的优势，其盈利能力值得期待。
当前，金融行业面临严监管的环境，对于大型互联网金融集团而言，是否拥有核心金融牌照至关重要。野马财经搜索公开资料，苏宁金融的牌照资源丰富：苏宁2011年，通过“苏宁易付宝网络科技有限公司”获得第三方支付牌照；2013年前后，先后设立互联网小贷公司和商业保理公司；2013-2015年，陆续成立了基金销售公司、保险销售公司等。
从2016年起，随着互联网金融整治活动逐渐开展，国家停止发放第三方支付、互联网小贷等牌照，而苏宁这些牌照的获得，正得益于其在金融领域的提前布局。
不过，对于互联网金融集团而言，大家在支付、信贷等牌照领域方面并无太大区别，真正的差异在具有含金量的金融牌照方面，比如银行、保险、证券等。
这方面，苏宁早在2015年就设立了消费金融公司，2017年又发起设立了江苏苏宁银行。公开信息显示，作为第二批成立的民营银行，苏宁银行经过两年发展，资产规模已经领先。值得关注的是，苏宁银行是唯一以主发起人品牌直接命名的民营银行。
而在苏宁发展过程中，标志性的事件之一就是成为国家首批金控试点企业。2018年，央行在时隔多年后再次推动金融控股公司试点，苏宁与招商局集团、上海国际集团、北京金控、蚂蚁金服等机构一起成为首批试点企业。
2018年两会期间，国家明确指出要“强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管”，央行也频繁表态点名“少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险”。在这样的背景下，苏宁金融以当时尚且不大的规模，成为首批金融控股公司试点机构，背后是监管机构对苏宁合规稳健开展金融业务的认可。
打通线上线下场景，深耕普惠金融
在监管机构认可背后，更重要的是是苏宁金融对自身发展的定位。苏宁金融是一家以O2O融合发展为特色的金融科技公司，其经营理念是“场景金融+金融科技=普惠金融”，简单来说，就是依托苏宁集团产业生态的场景资源，以科技驱动经营的方式，深耕普惠金融领域。
场景方面，依托苏宁自身的产业生态，苏宁金融拥有纯线上互联网平台所不具备的线上线下融合优势。目前，苏宁在全国拥有上万家不同业态的店面，包括核心城市商圈的苏宁广场，县镇市场的零售云加盟店，以及面对社区用户的苏宁小店，和面向不同兴趣群体所开设的各类专业店等，苏宁的产业生态圈是苏宁金融发力不容小觑的优势。
这些生态圈，通过线上线下店面的有效结合，实现了针对不同类别客户的立体覆盖，而与零售场景相关的供应商、加盟商、消费者等都成为苏宁金融的潜在客户。这正是苏宁金融优于传统金融机构的方面。
另一方面，这些潜在客户往往有较强的金融需求，可能既没有一般企业合规的财务报表，也没有金融机构看中的抵押物，其金融需求难以在传统金融机构得到满足。
而苏宁金融正是瞄准这片空白，因为置身于苏宁零售产业全流程中，苏宁金融可以有效的对商户及消费者的行为数据进行分析，比如供应商和加盟商的业务流水及货品销售信息，个人用户的消费行为习惯信息等。
此外，基于这些产业生态场景及数据，通过“数据风控、金融AI、区块链、生物特征识别、金融云平台、物联网金融”等核心金融科技技术，苏宁金融一方面可有效的甄别风险，为潜在客户提供金融服务，另一方面可作为“桥梁”，与传统金融机构开展联合贷等创新业务模式，有效的将潜在客户与传统金融机构连接起来，既为传统金融机构解决了普惠金融业务的痛点，又实现了自身的赋能输出。
去年11月30日在2019货币金融圆桌会议暨苏宁金融研究院四周年论坛上，中国人民大学副校长吴晓球指出：“如果金融只为富人服务、为大企业服务，那么这种金融是歧视性的金融。”吴晓球强调，金融机构不能只盯着大企业，也要服务中小微企业，所以“普惠金融很重要”。
“5+1”战略，构建全链条护城河
不过苏宁金融研究院院长黄金老曾指出：“没有金融科技，做不成或做不好普惠金融。”
2005年，世界银行提出了普惠金融的概念，意在解决贫困地区小额信贷的问题；如今，随着金融科技力量的加入，普惠金融的对象和要解决的问题，已经发生变化。
目前，苏宁金融的业务布局围绕5+1”的发展策略展开，其中“5”指的是供应链金融、消费金融、微商金融、支付和财富管理五大核心业务；而“1”指的就是金融科技。
供应链金融、微商金融、消费金融都是信贷类业务，分别对应苏宁零售生态产业链不同环节参与者的需求，简单而言就是上游供应商、中游合作伙伴、下游消费者。这3项是苏宁金融的主要收入和利润来源，合计贡献了70%以上的收入和近90%的利润，其核心优势在于苏宁金融利用产业生态资源能够更加精准的对这些客户进行风险定价和信贷管理。
“5+1”中的另外两块业务分别是支付和财富管理。现在整个第三方支付行业已经进入寡头垄断的态势，支付宝、微信支付两家合计占有了超过90%的市场份额，其它第三方支付机构利润空间在进一步压缩，因此不同的支付机构均在寻求差异化发展之路。
苏宁支付的定位一方面是做好服务产业生态的底层工具，另一方面是作为重要的获客手段。从融资材料来看，苏宁金融目前已经发展了近4亿注册用户，其中活跃的绑卡用户达到7000多万，每年增加百万级规模，足以体现其依托集团产业生态O2O经营优势。
财富管理方面，由于苏宁金融的主要优势在于线上和线下场景融合运营。据了解，公司在全国设立了130多个财富中心，充分利用苏宁广场、苏宁云店、家乐福、苏宁小店等线下业态，提升对高端客户的营销效率。
分析上述业务构成不难看出，苏宁金融依托于苏宁集团产业生态资源，构建了其自身独具特色的竞争壁垒。
苏宁金融的“5+1”策略中，“1”——金融科技，是苏宁金融新的增长点。近年来，苏宁金融在科技领域的布局取得了一定的成果：苏宁金融是央行首批16家金融科技试点单位之一；苏宁金融旗下的苏宁支付公司被授予国家级高新技术企业，苏宁金融研究院被批准承建以金融科技为特色的江苏省博士后创新实践基地……
近几年苏宁金融在科技领域不断扩大投入。目前苏宁有“六大金融科技领域”，分别是数据风控、金融AI、区块链、物联网、金融云和生物特征识别。
相关人士透露，2020年，苏宁金融将对上述金融科技事业部进行进一步的梳理和调整，根据金融机构实际业务需求，按照具体应用领域，对其金融科技相关核心产品进行了重新梳理，调整成为了“四大解决方案”和“七大核心科技产品”，并成立了金融科技子公司专门用于承接内部金融科技相关的研发力量和产品，金融科技子公司的融资规划已经提上日程，未来可能寻求创业板或科创板上市。
据了解，重组后的“四大解决方案”包括供应链金融科技、消费金融科技、微商金融科技、资管金融科技等业务领域的全流程解决方案，而“七大核心科技产品”包括精准营销、智能机器人、数据中台、智能风险预警、反欺诈、移动支付、云开核心系统等。这些改变有助于直接将苏宁金融各业务板块积累的科技能力汇总输出。
目前市场上的金融科技企业主要有2类发展模式，一类是以金融机构的中后台研发部门为主组建的，包括平安金融壹账通等；另一类是大型互联网流量平台，包括度小满、360金融等。其中苏宁金融兼具了以上两类金融科技公司的优点，既有较强的互联网流量资源及运营经验，又拥有核心金融牌照资源能够开展金融科技创新尝试。
2019年底，平安金融壹账通赴美上市，目前估值50亿美元，为资本市场创造了一个标杆，苏宁金融科技业务的资本化料将获得市场青睐。
苏宁金融的另一个优势是其强大的资本实力及股东背景。如今苏宁金融已经经历了A、B、C三轮融资。其中，C轮融资去年3季度完成，融资100亿，投后估值560亿。
就是在去年获得100亿融资后，苏宁金服不再纳入苏宁易购的合并报表范围，而是成为其有重要影响的参股公司。早在2019年，苏宁易购在半年度报告“重大资产和股权出售”就表示，苏宁金服出表为了实现资本化的目标。彼时就有相关人士分析，这个资本化的目标是推动苏宁金服的独立上市。
目前蚂蚁金服已有万亿估值并筹划A+H上市，微众银行也进入上市准备期，京东金融也在研究科创板上市。如今看来，作为金融领域的后起之秀，捷报频传背后，苏宁金融的上市也指日可待。
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