政策主线中寻低估值布局
财信网（记者 惠晨晨）本周市场风格转换明显，以一带一路为首的二线蓝筹强势攀升，推动沪指连破3道整数关口站上4300点，成长股则在震荡中回落。不过牛市无非“你方唱罢我登场”，坚持沿政策主线进行价值投资，也未必不及频繁换股追热点，投资者应保持一份理性。
增量不断大象起舞
截至周五收盘，沪指报4287.30点，深成指报14149.34点，周内上涨6.27%、0.97%，中小板、创业板周内下跌0.90%、3.48%。两市一周总成交超过7万亿，再创历史新高。
上周沪指在4000点附近震荡加剧，加之本周30只新股齐发、经济数据低迷等，之前的市场预期相对谨慎。本周前三日，沪指冲破4100点后拉锯再起。周四上证50和中证500期指上市，上证50四品种全线暴涨逾7%，且升水幅度可观;同时，相对滞涨的蓝筹轮动推涨指数，贵州茅台(600519,股吧)出现罕见涨停。周五基建、交运、机械等一带一路相关板块延续强势，沪指跳空高开后，连破4200点、4300点。
同期成长股明显乏力，中小板、创业板周二创出8775.35点、2596.92点历史新高，但此后在巨震中下行。周三两者大跌3.73%、4.58%;周四沪指强势“阳包阴”，两者的反弹被尾盘的跳水扼杀。尤其周五沪指放量冲关，中小板、创业板震荡下行收阴，且在大盘百点长阳下，4只非ST股跌停。
大众证券报和财信网记者统计，本周两市总成交高达70007亿元，在多重干扰因素下再创历史新高。其中，沪市成交39972亿元，比深市高出33%，周五更是达到深市的1.5倍左右，两市冷热程度一目了然。同时也能看出，在此阶段，资金对主板相对低估值的蓝筹权重更加热衷。
“中国神车”无人能挡
据申万一级行业分类，本周有四分之三板块飘红，但分化较为显著，其中建筑装饰、机械设备、国防军工、交通运输大涨超过10%，其余只有银行、采掘、公共事业跑赢大盘;在7个下跌板块中，成长风向标电子、传媒、计算机垫底，跌幅在2%-5%不等。
事实上，本周领涨四板块均为二线蓝筹代表，且是一带一路主题中的核心要素。其中龙头股中国南车(601766,股吧)、中国北车(601299,股吧)本周强势五涨停，累计涨幅高达61%。以周五收盘价计算，南北车合计总市值已达8800亿元，超过西门子1142亿美元，成为世界上市值最高的机车制造企业。更有投资者称，“地球人已经无法阻挡 "中国神车"的涨停脚步了”。
此前，有专家在提示高估值风险时称，“同为每股0.5元的业绩，全通教育(300359,股吧)股价300多元，农业银行(601288,股吧)才3元多”。纵然南北车合并前景可期，但每股业绩还不足0.5元，面对近40元的股价、近百倍的估值，究竟是高估还是低估，投资者应加以甄别。在新增资金强势推动的行情中，追逐热点应保持一定的理性,部分传统行业估值已迫近历史高位。
近日，人民日报刊登署名为中国证监会主席肖刚的《稳步推进金融衍生品市场发展》一文，肖主席提醒，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，量力而行，不跟风、不盲从。
结构性行情将持续
华泰证券(601688,股吧)研究所首席研究员陈慧琴表示，本周五新股申购资金开始陆续解冻，从最近的形势来看，场外资金充沛，加速入场的趋势还未结束;同时国企改革、一带一路、铁路公路等主流板块依然维持强势，加上相对滞涨的大盘蓝筹股开始补涨，因此大盘仍有望在资金推动下高歌猛进。但目前板块与个股明显分化，强震后建议投资者逐渐关注那些杀跌到位板块的机会，市场做多动能短期会有所关注。
东莞证券策略研究员费小平分析，指数再创反弹新高，显示出技术面的强势。不过中小盘个股的反弹力度相对偏弱，表明市场仍有分化。随着本轮新股发行结束，后期将陆续有资金回流，短期资金压力减小，大盘仍有惯性上冲可能。但以创业板为首的中小盘个股由于前期涨幅较大，投资者应注意个股分化，适度兑现利润，控制仓位。
巨丰投顾观点指出，由于经济持续低迷，降息降准预期提升推动市场持续向好，而连续大涨或表明疯狂才刚刚开始。在前期4000点目标成功实现后，预计短期冲击4500点的目标不会改变。在此之前，机会依旧相对较大，逢低将迎加仓的机会。但普涨的局面将会发生改变，大机会或将逐步向主板市场转换。
沿政策主线寻低估
在配置方面，招商证券(600999,股吧)建议继续关注受益政策的板块，如一带一路等;同时关注银行、地产、保险、酒类及医药等低估值品种。具体操作上，投资者仍应注意控制整体仓位保持均衡配置，除蓝筹以外，消费、文化传媒、互联网金融、环保、新能源等领域中相对低估值白马成长股，也应保持关注。
国都证券策略研究员肖世俊认为，在中期市场乐观而短期已现结构性泡沫的情况下，增量资金正寻找估值洼地。由于业绩低于预期，部分高估值伪成长个股的风险释放未尽，建议兑现，防范结构性回调风险。逢低布局兼具安全边际与转型亮点驱动的蓝筹股，如大金融、建筑装饰、食品饮料、家电等消费蓝筹，或新兴成长行业中的互联网+、智能制造、新能源汽车等低估白马股。
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