今年以来，医药板块在疫情下异军突起，相关概念股获得实质性受益。截至2020年2月6日，医药生物（申万）今年以来累计上涨16.92％，春节后上涨7.99％，分别跑赢沪深300指数21.38％和10.59％。

数据来源：Wind，截至2020/2/6

从医药板块内部的六个子版块看，根据申万二级行业的划分标准，包括生物制品、化学制药、中药、医疗器械、医疗服务、医药商业。本次疫情中表现最突出的是医疗器械板块，主要涉及疫情诊断，龙头个股包括迈瑞医疗、华大基因、鱼跃医疗等；其次是医药商业，主要受益于药房、药店的火爆行情，龙头个股包括益丰药房、老百姓等。化学制药、生物制品、中药的表现也都非常优秀。

数据来源：Wind，截至2020/2/6

数据来源：海通证券

投资者应该如何把握疫情中的医药投资机会呢？医药股的专业性和基本面复杂程度让很多投资者望而却步，选择合适的跟踪医药指数的ETF是投资者的不二选择。当前医药的代表性指数有很多，医药50ETF（512120.SH）跟踪的细分医药指数（000814.SH）。

从指数的编制规则上，细分医药指数的权重股侧重于制药、生物科技与生命科学等细分产业，更能够反映出医药产业的前沿发展方向。

从指数的历史表现看，近三年细分医药指数的表现在医药指数中位列前茅。医药指数在本次疫情中的表现要明显好于大盘，细分医药指数在春节后跑赢沪深300指数7.95％，今年以来跑赢了16.36％。

图：医药指数走势对比

数据来源：Wind，2017/1/1-2020/2/6

表：医药指数涨跌幅对比（％）

数据来源：Wind，截至2020/2/6

从细分医药指数的前十大权重股看，包括了医药行业龙头恒瑞医药、制药研发服务龙头药明康德，以及多只生物制品龙头长春高新、沃森生物、康泰生物、华兰生物、智飞生物等。行业分布侧重于化学制药和生物制品，研发占比高，凸显出细分医药指数的科技属性。疫情冲击下国家将加大对医药板块的重视和投放力度，长期利好创新药的研发投入，疫情的短期冲击不会影响行业长期发展逻辑。

表：细分医药指数前十大权重股

数据来源：Wind，截至2020/2/6

表：医药指数子行业情况对比（申万医药二级行业）

数据来源：Wind，截至2020/2/6

本文源自魔都资产管理人

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