摘要：

1、医药：复盘非典疫情期间，我们发现疫情严峻时期医药行业较为抗跌，随着疫情进入尾声，医药股不涨反跌；此次医药行业存在两条投资主线，一个是高估值医药核心资产杀跌后的投资机会，比如恒瑞医药、康泰生物等；另一个是口罩、抗病毒药、诊断试剂等短期投资机会（具体个股在正文中），不过短线参与难度大且波动较大，需谨慎参与。

2、远程办公：此次疫情使得全国各地企业延迟复工，将推动企业对远程办公、云桌面、云视频等行业的发展，同时这些领域是5G应用的主要场景之一，未来市场空间广阔，建议关注亿联网络、会畅通讯、苏州科达、二六三等。

3、游戏：春节假期由于出行受限，棋牌类游戏成为春节假期中最受欢迎的游戏类型，王者荣耀等头部游戏表现突出，预计头部游戏流水会有大幅增长，1月和2月份至少同比25%-50%的增幅区间，看好游戏行业未来迎来戴维斯双击，建议关注完美世界、三七互娱、吉比特等。

正文：

1、新型肺炎疫情下医药行业怎么投资？关注这两条投资主线（山西证券）

①复盘非典疫情对股市及医药板块的影响

2003年非典疫情期间，前期阶段（2003.2.1-2003.4.15），市场并未对疫情做出足够反应；严峻时期（2003.4.15-2003.4.25），市场恐慌情绪放大，期间大盘跌幅达10%，各板块无一幸免，仅医药行业较为抗跌；触底反弹阶段（2003.4.25-2003.6.15），非典疫情逐步进入尾声，指数反弹，医药不涨反跌。

 

2003年医药股不到100只，大多为传统化药中药企业；如今医药股超千亿市值的已有数家，百亿市值以上的超过100家，同时医疗器械、医疗服务等细分行业发展壮大。

②回归医药产业的自身逻辑

目前医药行业面临两个主要矛盾：一个是快速释放的医疗服务需求与增长乏力的医保基金之间的矛盾，另一个是大量资金的医药股配置需求与稀缺优质医药股之间的矛盾，由此导致医药核心资产估值居高不下，而低估值医药股则陷入“价值悖论”。

山西证券认为，中长期来看，医药板块的投资机会还是要围绕自身产业逻辑。

 

 

③疫情给医药行业带来的投资机会

此次疫情给医药行业带来的投资机会，主要有以下两条投资主线：

1）关注高估值医药核心资产杀跌后的投资机会，医药由于其弱周期属性，受宏观经济影响较小，刚需始终存在且在快速增长，这类核心资产调整往往都是机会。

2）肺炎疫情带来的短线投资机会，涉及到口罩、抗病毒药、诊断试剂等上市企业，同时也要注意其中大多数公司业绩并不具备可持续性，且短期行情投资者参与难度较大，存在一定风险，需谨慎参与。

例如IVD、药店、疫苗等，典型的以药店股为代表，长期受益于处方外流及集中度提升大趋势。

 

2、今天除了医药股，这一板块全线上涨，多家机构齐推这几只核心资产（民生证券）

湖北省各类企业复工时间不早于2月13日24时，全国其他地区企业复工时间不早于2月9日24时。

统一通信行业发展前景广阔，终端需求广泛，将带动终端市场规模持续增长。此次疫情使得全国各地企业延迟复工，疫情事件将使得远程办公及视频会议等行业的关注度提升，将推动企业对远程办公、云桌面、云视频等行业的发展，这些领域是5G应用的主要场景之一。

终端需求的升级及5G的发展有望为远程办公、视频会议等云化产业带来新的发展机遇，未来市场空间广阔，建议关注亿联网络、会畅通讯、苏州科达、二六三等远程通信产业链核心标的。

 

3、春节假期头部游戏和棋牌游戏表现突出，看好未来戴维斯双击（新时代证券）

①春节假期头部游戏和棋牌游戏表现突出

由于出行受限，棋牌类游戏成为春节假期中最受欢迎的游戏类型。根据七麦数据，排名上升最快的10款游戏中有7款是棋牌类游戏。

 

手游《王者荣耀》依旧表现强劲，截至2020年1月31日《王者荣耀》已连续占据App Store游戏畅销榜榜首22天，在春节假期的日流水情况有望创下历史新高。

微信小程序类游戏表现不俗，春节期间各类棋牌类游戏在微信小程序上异常火爆，小程序游戏微信搜索指数峰值较疫情发酵前增长133%。

②看好游戏行业迎来戴维斯双击

预计头部游戏流水会有大幅增长，1月和2月份至少同比25%-50%的增幅区间，看好游戏行业未来迎来戴维斯双击，建议关注完美世界、三七互娱、吉比特的等。

 

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