特斯拉市值超过了1000亿美元，超过了通用和福特汽车的市值综合，创造了美国汽车行业的奇迹。特斯拉进入中国市场，会对中国传统车企形成剧烈的冲击。与特斯拉相关的智能汽车产业链机会重现。当然短期内，汽车板块已经炒高的风险，但我们觉得，如果春节过后，他们如果有一定的回落，仍然是2020年确定性的投资机会，具体投资细节我圈子里都说过了，大家可以再去回顾一下：

金融要防止脱实向虚，就是发展工业制造业，制造业能够提供更高的就业和更强的经济韧性，并且带来足够的贸易顺差。当然，2020年我国可能不再追求贸易顺差，因为贸易协议导致一些产品我们是需要购买，比如汽车制造业就有一些变化。我们将制造业划分为两个大类，一个是汽车制造业，另一个电子制造业。

 

汽车制造业

下一个汽车制造大国就是中国。之前所有新兴发达经济体几乎都是汽车制造大国，比如美国、德国和日本。概莫能外，如果要成为强国，那么从汽车发动机制造开始。我们看到2020年汽车行业的趋势比较复杂。一方面，我国有进口汽车的压力，由于开放，进一步取消关税，另一方面，特斯拉和比亚迪都在中国做主战场。所以纯电动车领域，中国将成为全球最大的生产基地和消费市场。我们几乎不再考虑其他内燃机的市场问题。虽然现阶段个人在汽车上认为内燃机应该还是主流，但是，社会总要进步的。

另外，关注工业机器人领域最大的用户是汽车制造业，此处同升同降，而工业机器人最大三样，减速器，伺服机和控制器。

 

汽车制造业关注公司：

宁德时代：这几乎成为一个常识性的投资标的，我们强调这是一家电池供应商。由于没有自营汽车的可能性，所以宁德时代作为电池第三方对于传统车企介入到纯电动汽车领域意义重大。

钴锂电池：华友，寒锐，赣锋，天齐等，这些公司从去年年底到今年年初的涨幅较大，存在快速回落风险，不过如果真的出现大幅回落，下半年仍然有机会。

比亚迪：比亚迪由于传统汽车业务萎缩，业绩受到一定的影响。另外美国对于比亚迪的北美大巴业务也有所影响。负面挺多，但是这家企业依然不错。比亚迪电子方面也不错，代工业务正在增加，伟创力的一些代工业务流向比亚迪。所以，个人认为短期的业绩瓶颈的确存在，长期应该还是乐观的。

机器人：公司面临业绩下滑和地处东北的问题，不过新松机器人在国内还是有一定的竞争力的。

美的集团：这很突兀，但是因为德国库卡，我们不得不把他放上来。

 

克来机电：柔性自动化和非标装备。这是一种综合性自动化解决方案。产业品类增加导致这方面的需求也会增加。

上海机电：全球最大纳博减速器合资生产。以前也有电梯控制器的过往，所以这家企业从代工跨越到技术的距离比较近。

另外，如果南通振康和绿的谐波两家企业上市，投资人也可以必要关注。

其他的，诸如控制器、机械臂以及关节机器人的拓斯达，伺服电机外延并购的埃斯顿。此类标的经历了一轮明显泡沫，我们放在观察名单。任何行业都是规模说话，虽然小企业在风口也能吃成胖子。但是长期还是谨慎的看待小规模的企业。

电子制造业

电子制造业来年将继续蓬勃。我们去年说的5G基站需求还在持续释放，现在看5G的手机来年更新需求应该是明确的。5G下游缺乏重磅应用，因为5G网络都还没有铺好，但是不妨碍我们选择5G手机，因为5G手机大部分还是依然可以用4G网络。从价格上面差价也十分有限，那么更新手机，等待5G网络更加成熟就是一个通行做法。所以来年，5G的两端，基站和手机，都会爆发不小的需求。

电子制造业关注公司：

 

京东方A：OLED这条路似乎走对了。京东方未来还有一些技术空间，虽然这家企业有时候十分依赖下游。谨慎推荐。

信维通信：手机端射频需求应该无可挑剔。这家企业已经持续稳健和强势。这类企业有技术有盈利，未来还是主要风向，短期的回调一般问题不大。再者，未来万物互联，这个通信模块是省不来的，也不只是手机。

歌尔声学：港股瑞声科技也不错，主要得益于AirPods的热销。蓝牙耳机真正的热浪还会持续。要买，就买头部企业。

立讯精密：苹果供应商，一个歌尔声学，一个立讯精密。有此就有彼，这家企业常年也是苹果概念股，未来相对稳健。另外还有连接器的业务。

汇顶科技：全球主要指纹芯片。在屏下指纹作为标配的现在，这家企业活力无限，股价很高。依然可以关注和持有。只要指纹芯片还有需求。趋势不止，做多不止。

中兴通讯：年底中兴通讯不太友好的抛出了30元的定增。港股似乎比A股更加划算，但是介于华为没有上市，中兴通讯是唯一在5G基站方面可以选择的标的。其他如大唐电信等质地实在太差。

工业富联：谁说代工就没有春天？当年台积电也是代工厂，所以，可以考虑。

大族激光：2019年业绩非常不佳，但是接着欧洲研发中心还是酒店的问题，我们打了场不错的防守反击。现阶段股价在高位，即使2019年的业绩的确不好看。激光切割，焊接和打标，以及PCB板的产业转移，对于大族激光依然有一定的余温。当然，我们认为现阶段从底部反弹的确股价不配其业绩。未来还是看好的，关键是大族激光关联电子制造业的强弱。也有一定周期性。但是对于未来，请注意我们的态度是保持谨慎。谨慎关注。

亿纬锂能：电池行业另一个巨头。其主要是高能锂电池，其用途多为电子产品，和宁德时代动力电池为主并不相同。所以归入电子制造业。同类企业全球排名第五。

我们选择的电子制造业标的，都趋向于一些成熟公司。个人认为小公司很难做，大公司会越来越集中，制造业也不例外。小企业不是不能投资，投资注意风险和收益应该是匹配的。

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