一、讲讲顺丰控股的基本情况：

对于顺丰控股而言，成立于1993年，创业初期通过加盟的方式扩张版图，但随后几年随着管理方面面临压力，1999年开始大刀阔斧转为直营制，通过大力发展，目前已由一家快递企业发展为综合物流商。

2013年，顺丰首次引入战略投资，完成资产重组；2017年借壳鼎泰新材在A股上市，当时风头无二，股票价格更是一飞冲天，最高达到了73.48元，市值达3075亿。实控人为王卫，在公司前20大机构持股中，有着香港中央结算、景顺长城、兴全基金、融通基金等熟悉的身影。

对于现在的顺丰而言，不仅仅是快递，可谓是一个“综合体”。公司依托强大网络覆盖能力，积极推出新品。2015年以来，快运、冷运及医药业务、同城配等新品保持高速增长。上半年公司快运收入50.7亿元，同比增长47%；实现冷运及医药业务收入23.5亿元，同比增长53.9%；实现同城配业务7.9亿元，同比增长129.1%。

2019年三季度的业绩呈现也是可谓亮丽，营业收入同比增长20.37%、净利润同比增长43.11%。

不管是当时“大刀阔斧”由加盟制改变为智英智，之前的借壳上市，还是现在将快递主营转变为“综合体”，均是十分亮眼。

众多机构对于顺丰控股未来业绩增长性，也均是表示乐观，对于2019年年度净利润同比增长率预测增长20%以上，对于2020年、2021年的净利润同比增长率预测均在15%-20%区间。可见，顺丰控股的基本情况，不错。

 

二、顺丰控股近些年的财报情况如何？

对于2017年借壳上市的顺丰控股而言，可查的财务数据较少，并不充分。公布的两三年的财务数据，只能说近些年的财报水平一般。2016-2018年净资产收益率分别为22.46%、18.43%、13.21%；净利润同比增长率2017-2018年分别为14.12%、-4.57%；资产负债率2017-2018年分别为：43.23%、48.45%，公布的2019年三季度负债率为52.22%、现金分红股息率就很一般了，2017-2018年分别为0.44%、0.64%。

从已公布的财报面情况来看，顺丰控股的财报面很是一般，并不凸显。

三、估值情况如何呢？

对应2019年的情况，估值水平约为27倍左右。说不上高，但也不算低，对于未来2020年、2021年15%-20%的业绩增速，这能说处于的合理区间。

 

四、春节前的最后一个交易日，面临1000亿大解禁！

近些年，一时间解禁金额高达1000亿以上的上市公司，屈指可数，甚至一年间都没有几家。

2019年，长江电力解禁1133.33亿元，在解禁期间股票价格承压，虽然没有大幅下跌，但也是有着震荡。

2016-2018年间均是没有上市公司解禁金额超1000亿的上市公司。

2015年，中国交建解禁1318.4亿，处于牛市阶段面临大比例解禁，股价也是承压。

2013年，农业银行解禁6542.4亿，解禁时间范围股票价格也是承压状态。

对于顺丰控股而言，1月23日，也就是春节前的最后一个交易日面临1004.58亿的解禁金额。我认为下周股票价格至少也是会承压的。虽然最后一个交易日一些股东选择抛售并不能当天取现，也需要等到春节之后，但对于如此大比例的解禁，对于顺丰控股将会是一次不小的考验。

现在顺丰控股的估值虽然说不上高，但也绝对不是低的状态。这与当时长江电力、中国交建以及农业银行不同，他们的估值仅有几倍、十余倍，而现在的顺丰控股有着20倍＋的估值。单估值方面就有着一定的影响。

 

还有着不同则是，顺丰控股的解禁股为定向增发机构配售股份，而长江电力的为股权分置限售股份，中国交建的为首发原股东限售股份，农业银行的为首发原股东限售股份。也就是说，顺丰控股的解禁股中有着更多的机构参股，有着更强烈的变现需求。

五、下周20-23日大比例解禁股：

除了顺丰控股以外，还有中国银河、五矿资本、中国科传、杰克股份、雄塑科技、艾迪精密、明阳智能、视源股份、吉大通信、扬杰科技等上市公司大比例解禁。

中国银河作为券商股中的一员，如今面临大比例解禁，对于整个券商股预计有着不小的压力。实际解禁比例高达80.94%，虽然是首发原股东限售股份，而最大的股东中国银河金融控股有限责任公司持股51.16%，有着594.3亿元的解禁资金，预计有着其他原发股东可能存在潜在的抛售压力。

五矿资本的解禁比例也是不低，达到了79.45%，定向增发机构配售的股份，并且有着295.54亿元的解禁资金，我认为承压也是较大的。

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