国家队救市是成功还是失败？我们用事实说话。2015年7月3日，国务院召开救市会议，决定暂停IPO。7月4日，21家券商发布联合公告称已于3日将超过1280亿元资金一次足额划拨证金公司账户。7月5日，中央汇金宣布已买入ETF 并继续操作。彼时，券商承诺沪指4500点下方自营盘不减持并将适时增持，机构及散户齐呼“为国护盘”，沪指在暴跌34.86%( 5178点最低跌到3373点)后短暂企稳反弹，如下图所示，沪指从3373点最高反弹至3684点。但是，在国家队救市之后沪指继续跌跌22.36%，国家队救市被证失败。

国家队救市时间段沪指走势图

　　很明显，沪指在这个阶段(图中红色圆圈所标注时间为国家队密集救市时间段)的走势符合球体理论的筑底阶段走势，只是在关键时间点8月18日(也就是图中红色箭头所指示位置)遭空头疯狂狙击，当日沪指暴跌6.15%，然后在接下来一周从3684点暴跌至2850点，累计跌幅达22.63%，中间救市力量未有明显抵抗。众所周知，传统的技术分析理论认为跌幅20%一般被视为熊市的标志，那么沪指一周内暴跌22.63%直接A股直接二度进入熊市，打破国家队救市所形成的多空平衡，导致筑底失败。

　　从8月18日开始，空头疯狂反扑，尤其是港股券商股遭密集做空。而8月15日中国举行了轰轰烈烈的反法西斯大阅兵，船坚炮利抵不住新兴金融战，A股投资者亿万财富凭空蒸发，做空者赚得彭满钵满。战争源于利益争夺，而金融战更是能兵不血刃地洗劫一国之财富，金融战已经变成国家力量博弈的新方式，管理层一定要有深刻的认识及充分的准备。

　　第一建议：救市须坚守最后防线

　　那么，按球体理论，笔者给出的第一个救市建议是，在8月18日及以后的时段，国家队应将3373点作为最后的防线，最差也要保证沪指在3373点至3684点之间形成箱体震荡，多空磨合筑底。或者在多空逐渐达成平衡后集中火力突破3684点，上升趋势形成后自然跟风抄底资金涌入，国家队救市就会成功。

　　第二建议：管理层须呵护投资者信心

秦蠡论股

　　笔者给出的第二个建议是，管理层必须传达救市的决心以及呵护投资者的信心。按球体投资理论，主导大盘走势的并非什么利空利好，而是多空博弈及多空势力的变化。在多空博弈中，多空阵营并非固定不变的，趋势走好的话，空头会逐渐变成多头。相反，趋势走坏的话，多头会逐渐变成空头。一切的一切，只是利益使然，不存在什么阴谋论。所以，国家队救市必须保证A股成功筑底，在关键时间点必须保证不破底线。同时，要意识到，真正的救市主体是所有股市参与者，在保证筑底成功，趋势走好的前提下，须有股市信心的呵护政策。股市投资的是什么？预期。预期什么最重要？信心。所以，在救市的同时，管理层必须给投资者传达坚定的救市决心以及对未来股市走势强大的信心，而不是模棱两可甚至失语。传达信心，呵护信心，并不一定要出实际利好政策，喊喊口号也行，给一个朦胧的利好预期也行。最重要的是，一定要传达出管理层救市的决心及对股市未来走势看好的信心。

　　第三建议：救市须选好狙击点

　　回顾股灾走势，从8月18日后空头疯狂猛扑，这一波杀跌的动力源(600405,股吧)在哪儿？笔者认为是外盘恐慌的传递。从港股来看，中资券商股遭遇猛烈杀跌，而券商在A股所占权重较高，不夸张地说，上一轮牛市就是由券商股大涨引起的。然而，在券商宣布救市且承诺在4500点下方自营盘不减持并将适时增持同时，外资投行齐齐下调中资券商评级，原因是券商参与救市将会面临亏损风险。看看！看看！外资券商一开始就认准救市必然失败，而券商必然暴跌，券商暴跌A股救市必然失败，救市失败券商必然暴跌，这是一个死循环。但是，这是建立在救市失败的基础上。如果国家队选好狙击点，如果A股救市成功，沪指成功拉升上4000点，参与救市的券商将面临自营盘不菲的盈利及交易回暖，IPO重启等多重利好，那么空头必然亏损累累，败退A股。

　　所以，笔者的第三个建议是，国家队救市须选好精准的狙击点。在面对国外资金疯狂做空救市主力的时候，应该找到狙击点奋起反击。外资做空券商，一方面是预判救市失败，一方面是因为券商在A股权重高，做空券商就是做空A股，做空A股券商必然因救市失败导致大幅亏损，从而券商继续暴跌，这是一个死循环，救市必须解开这个死循环。

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