首先看一下增量与存量的“分类逻辑”

漫步者回顾

下面我们回顾一下漫步者是如何成为妖股的。

【一、大背景】

首先说一下“市场大背景”

市场选择漫步者成为妖股是由于下半年的市场风格。

下半年是“科技风格”主打，所以“科技股”的“溢价”最高，如果资金买钢铁股，“溢价”一定不如科技股溢价高。

这说明“风格、风口”确定个股“溢价”。

再者漫步者的溢价来自于“机构席位”，为什么不是“顶级游资的席位呢？”，因为下半年是“存量博弈”，是被谁的“大腿粗”。机构资金明显多于游资，而散户减少，为游资抬轿的资金减少，所以目前阶段机构资金的“大腿”比游资的“大腿粗”。

并且散户发现了这一特点，所以下半年机构席位溢价非常高，就如当年“欢乐海岸”的席位一样，只要是机构买第二天散户“无脑介入抬轿”。

这就是漫步者产生的“大背景”

大背景很重要，为什么下半年政策最强风口的“区块链”没有炒作起来，而没有政策加成的“消费电子”的漫步者炒作起来了，这就是“机构与游资”的博弈。

简单说就是2019年下半年的“存量市场”中“机构是大腿”，游资要听机构的。

【二、机构龙虎榜】

下面我们看一下漫步者出现机构龙虎榜是在什么位置。

首先是在8月14日出现涨停，不过此时漫步者没有起势，只是超跌反弹的涨停，第二天也有溢价，但是其后开始调整。

漫步者开始受到“增量资金”（散户）的关注是在10月25日，其后漫步者连续出现“机构龙虎榜”，而市场的风口正是“抱团”，此时的耳机概念股的核心抱团股立讯精密、歌尔股份一直在创新高。耳机逻辑也被散户大众熟知。

从10月25之后职场就开始了“机构与游资”合力做漫步者的阶段，这个阶段很多小散是没有反应过来的。

但是当漫步者的赚钱效应越来越高时，在12月5日，机构卖出漫步者，但是漫步者却连续涨停。此时就是一个“增量区间”因为散户分疯狂买入，导致“机构的卖出”不是利空反而是利多，开启了漫步者“捡钱行情”。

【三、逻辑发散与扭转】

大家要注意这个逻辑发散：

漫步者从机构介入有溢价（存量逻辑）变成机构卖出有溢价（增量逻辑）的转变，从而成就了妖股。

当漫步者打出空间高度，市场情绪被漫步者引领之后，即使后面机构卖出，漫步者依然高开高走继续涨停。这就说明在“个股”的增量区间（散户变多，情绪变好），存量的资金逻辑（机构）会被增量“洗掉”。

利用这个例子百晓生想说明，“存量逻辑”（机构溢价）到“增量逻辑”（机构卖出溢价）的转变正是“增量行情与存量行情”的本质区别。

而“牛市”中的增量行情也是如此的，在市场不缺钱的情况下“散户”会把所有的主力洗掉，郭嘉队、老庄、机构全部都会被“增量资金”洗盘。而被洗掉的存量资金在反应过来之后，就会变成“增量”资金，追高介入，从而强化了上升趋势。

【总结】

存量区间：谁“腿粗”就听谁的，大家都去“抱大腿”出现“抱团行情”，例如2019年下半年的科技，2017年的A50权重股，只能听机构的。

此时大部分是“讲逻辑”的，很多个股有“逻辑支撑的”，当大家都与“抱团”存量逻辑时，抱团股多会出现“大调整”，抱团也就结束了。

增量区间：听增量的，存量逻辑不管用，增量说“对”那就是“对”。例如：牛市、妖股，只能听散户的

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