本周召开的中央经济工作会议上再度对科创板和股市作出了新的定义：科创板要坚守定位，落实好以信息披露为核心的注册制，提高上市公司质量。短短三句话31个字，对科创板和未来证券市场的发展奠定了基础。

科创板要坚守定位，也就是要求不能跑偏方向，科创板的核心还是要落脚在科技创新上，要在硬科技的发展中做出突出的贡献，从而通过科创板的孵化器作用，为中国经济的转型和腾飞做出贡献，所以“坚守定位”这4个字不仅是新提法，也是科创板发展的一个指南。

上市已经近两周的科创板25个股票，其走势符合市场的预期，从两周走势看，我们似乎可以总结出如下几点：其一，科创板的交易规则已经全部演习了一遍，通过股价的宽幅跌宕起伏，几乎将规则全部兑现了，一市两制的格局投资者已经开始适应了;其二，从股价定位来看，科创板新股比其它板新股定位略高，这很正常，但还是没有到高得离奇的地步，就拿科创板中最高价和最低价的安集科技和中国通号来比较，如果这两个股票上市不是一步到位，而是采用老办法44%和10%涨停来定位，它们最终的定位价格是多少?实际上也差不多跑到这个价位的，所以方式不一样，但殊途同归，最终定位还是由公司内在的特性所决定的;其三，接下来科创板的发行和上市将进入常态，随着科创板的不断壮大，个股分化将是必然趋势，现在已经在谈科创板优胜劣汰的退市问题，其实谈这个问题还为时过早，一个简单的道理是这些公司都拿到了巨资，而且大多数比招股说明书披露的融资规模要多得多，企业有钱了再怎么折腾，即便是折腾完了也需要几年时间，所以在目前市场上，新鲜的科创板股票是安全性最好的标的了，因此短期内科创板的热点不会散去，只不过不一定会出现第一批那样的重复走势。

本周科创板发行的微芯生物，发行价不高为20.43元，但发行市盈率高达467倍，说明该公司的盈利能力很差，但该公司的题材很吸引人，靶向创新药，未来很美好但现实却很骨感，这就是科创板的魅力和不确定因素所在，这样的企业在传统的IPO机制下没有上市的可能，现在科创板给这些企业提供了一个博弈的机会。

传统的市场操作看上市公司的估值，看估值无非是看市盈率、市净率、每股资本公积金等财务指标，而市盈率又无非看静态市盈率和动态市盈率，比如将2018年的每股税后利润与股本之比当作静态市盈率，而动态市盈率则是将今年的一季报或半年报来推算2019年全年的指标预测，而科创板显然都不适合用这些指标来衡量，科创板推崇的是“市梦率”，一个美好的梦想一旦变成现实，那爆发力无穷，当然市场对科创板如此情有独钟，其追逐的动力都是与市梦率有关。当然，机会和风险是对应的，未来科创板的高退市率尽管还不是现实的风险，但投资者对这个市场属性还是要有思想准备。

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