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业绩巨亏、创始人入狱、高管全部离职、一系列暴雷事件......曾经互联网视频行业的“风云人物”暴风集团深陷风暴。
10月30日，高管全部辞职将已千疮百孔的暴风集团推上热搜，暴风收到副总经理张鹏宇、首席财务官张丽以及证券事务代表于兆辉的辞职报告，至此，除已被批准逮捕的总经理冯鑫之外，暴风全部高管均已辞职，就连协助信息披露事务的证券事务代表也不例外。
这意味着，暴风集团的信息或存在没有人及时披露的风险，投资者将对这家公司一无所知。在上海大邦律师事务所高级合伙人仇如愚看来，“这也意味着暴风集团已经进入停摆状态。”
深交所对此高度关注，在10月31日火速下发问询函，要求暴风集团尽快聘任相关高级管理人员，确保公司经营稳定，能够及时地履行信息披露义务。
根据暴风集团年报以及其他媒体公开报道，2016年，暴风在职员工1345人；2018年下降到651人；2019年初，仅剩100多人，这个数字仍在减少。此前，暴风集团的董秘兼副总经理王婧、副总经理吕宁、董事兼首席财务官姜浩、监事会主席李永强已先后辞职。与此同时，股东、高管及机构均在减持股份。
01
面临暂停上市风险
10月21日和28日，暴风集团两次发布《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》，提示公司存在暂停上市的风险，而且截至2019年6月30日，暴风集团归属于母公司所有者的净资产为负2.39亿元。合并财务报表的资产总额为9.25亿元，负债总额为21.09亿元；子公司暴风智能的资产总额为4.71亿元，负债总额为16.64亿元。
公告还对外表示，近期公司经营状况发生重大不利变化，资金紧张，难以维持公司正常运转。公司主营业务收入急剧下滑，应收账款回收困难，经营发展受到严重制约，目前公司的现金流已很难支撑正常运营。
从A股市场上的妖股到如今的困境也不过4年的时间（2015年A股上市）。截至今年9月30日，暴风股东人数为6.35万，相较于2017年9月30日的7.89万，下滑幅度较大。
暴风集团的支柱和灵魂人物冯鑫的“离场”无论是对公司未来的发展还是暴风在资本市场的表现都有着极其重大的影响。
10月30日当晚，暴风集团公布了第三季度财报，该季度营收1000.7万元，同比下滑95.87%；归属于上市公司股东的净亏损为3.86亿元；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净亏损为1.99亿元。公司2019年前三季度实现营收9360.04万元，同比下滑90.95%，归属于上市公司股东的净亏损为6.49亿元，同比下滑184.50%。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净亏损为4.32亿元。
此外，暴风在2018年的整体业绩也很糟糕，其去年面临着转型失败、投资方撤资、高管离职、市值连续下跌等一系列危机，全年营收11.27亿元，实现归属于母公司所有者的净利润-10.90亿元。
暴风集团的厄运还没有结束，其创始人在2019年下半年“入狱”。7月28日晚，暴风集团公告，公司实际控制人更新因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。据一财报道，冯鑫此番被批捕，主要原因是涉及暴风集团2016年与光大资本共同发起收购英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A.一事，冯鑫在此项目融资过程中存在行贿行为。
10月30日-11月1日，在高管全部离职后，暴风集团遭遇两个跌停，股价在三个交易日内累计下跌24.61%。而且暴风集团的股票近期一直处于下滑状态，在此背景下，大多数机构已悉数离场。
02
从高光到至暗时刻
暴风影音成立于2003年。2007年初，冯鑫团队收购暴风影音，并将其打造成具备超强解码功能的播放器，在2010年前后，因国内市场对于视频的版权保护意识不强，暴风影音仅依靠播放功能便涵盖了国内多数互联网视频用户，2007年，暴风宣布活跃用户达4000万。2009年暴风影音的用户总数增长至2.8亿，每天上线用户达到2500万。
凭借暴风影音播放器带来的红利，冯鑫终于在2015年3月把暴风集团送上了资本市场，正式挂牌深圳创业板上市，在40天收获36个涨停板，还创下连续29个一字涨停纪录，股价从7.14元飙到327.01元，市值最高的时候一度超过400亿元，因此获得“妖股”称号，打造了属于暴风自己的高光时刻。
仅上市两个月左右的时间，暴风就发布全球DT大娱乐平台战略，一改此前对暴风影音工具型视频平台的定位，冯鑫更对此高调表示，“是A股给了公司足够的资本，这是手里的核武器。”
自2015年上市后，冯鑫将此后互联网流行的热点和概念全部一一试了个遍，抱着将暴风集团由一个互联网视频平台打造成一个集视频、TV、VR、智能硬件、直播等于一体的互联网娱乐生态平台，加快扩张步伐。
2015年5月，冯鑫表示，暴风5-10年要做的就是DT大娱乐，而且围绕此战略进行了十多次资本动作，打造了包括TV、硬件、体育、娱乐、游戏等十多个概念。只是故事很美好，现实却很残酷。
2016年6月，证监会否决了暴风集团31亿元的高额定增之后，亟需源源不断大笔资金注入的冯鑫正全力打造的暴风魔镜也陷入糟糕境地，因资金缺乏、技术不成熟、内容等短板，暴风魔镜在2016年年底传出裁员过半的消息。
“定增失败对暴风集团来说打击巨大，这意味着暴风上市后，一直最为擅长的资本运作卡壳了。”业内人士如是说道。而且这期间暴风魔镜陷入了和之前投资方的官司纠纷中，2017年10月，北京第二中级人民法院冻结暴风魔镜等两家VR公司总计九千余万元的财产。
自身造血能力不强、盈利状况堪忧、资本市场上的不佳处境，暴风集团没有那么多的资金去覆盖“DT大文娱战略”中的各个项目，即便是TV、VR硬件、体育三个项目也不能一一照顾周全。
收购的MP&Silva公司在2018年破产将暴风集团和冯鑫推到风口浪尖。体育业务的失败、暴风魔镜的无疾而终让暴风集团的大文娱版图进展不顺。在暴风TV、暴风魔镜等业务上持续烧钱以及十多项业务的同时推进，但短期内又未有对等的产出，冯鑫将暴风的债务风险越拉越大。
2015年到2019年，暴风前后共三次提出定向增发融资计划，均未获批。冯鑫后来反思称，“自己和团队对A股资本市场是零经验，对不同属性的钱不理解”，这也导致公司在资本运作方面出现诸多失误，错过了多个股价高点的融资时机。暴风成也资本，败也资本。
暴风集团从高光到至暗时刻仅不到两年的时间。由于多项业务全线押注，2015年至2017年间，暴风集团虽然营收增长很快，但其在净利方面已开始下滑。暴风集团的营业收入分别为5.52亿元、16.47亿元、19.15亿元，同比增长率分别为68.84%、152.62%、16.25%；净利润分别为1.73亿元、5281.17万元、5513.93万元，同比增长率分别为313.23%、-69.53%、4.41%。
此外，根据暴风公布的数据显示，在2017年上半年，暴风集团的现金流开始负增长，经营活动产生现金流净额-1.36亿元，同比下降277.47%，负债总计17.58亿元，负债率已高达79.72%。其中，短期借款2.43亿元，应付账款8.07亿元。除此之外，还存在4073.60万元的应付职工薪酬。
03
TV“生死未卜”
摊子铺的太大，需要用钱的地方实在太多。在后来谈到暴风业务的发展战略时，冯鑫承认，“过去我们对魔镜曾经有很高的期望，做了很多的模块，希望暴风影音也有创新的成果和突破，回过头看这么多目标还是太多了，有些贪婪。因为我们的能力和精力都有限。”
冯鑫从2017年开始不断将其所持有的暴风集团股份质押，仅上半年累计质押12次，质押率近7成。
暴风TV作为暴风硬件业务的中流砥柱相较于其他同类产品成绩平平甚至有些不理想，2017年上半年，暴风集团仅卖出35万暴风TV。即便如此，冯鑫还是孤注一掷的将暴风的目标放在了TV上。2018年，暴风集团的发展策略从此前的DT大娱乐转变为未来三年只说电视。暴风TV或许就靠着冯鑫一次次的抵押股权输血。
在2018年7月9日与暴风市场部负责人Richard的对话中，冯鑫数次强调“暴风未来要All in TV，电视业务将在2019年可以进入盈利期，预测2020和2021年应该至少有一二十亿利润的期望值，且还会保持很高的增长速度。”
虽然暴风将战略发展转型到TV业务上，但这一转型并未给困境中的暴风集团带来帮助。冯鑫一直以来非常认可小米“用硬件获取互联网用户”的商业模式，这也是为何冯鑫在暴风魔镜无疾而终后依然选择做硬件——暴风TV的重要原因，他始终认为这一商业模式可以给暴风带来收获。不过，暴风毕竟不是小米，小米拥有的规模和产业链、供应链都是暴风不具备的。更为重要的是，暴风在资本和针对TV上的研发投入超出其本身能力。
由于暴风集团的硬件业务一直处于烧钱补贴阶段，暴风智能（暴风TV的运营主体）的亏损相当严重，2016年-2018年，暴风智能出现持续亏损，亏损额分别为3.58亿元、3.20亿元和11.91亿元，累计亏损18.69亿元。
2019年5月，暴风智能的经营状况继续恶化。据红星新闻报道，由于融资进度问题，多位暴风TV员工表示收到通知，队伍宣布解散，目前公司已搬离原办公地。7月28日，暴风集团围绕暴风智能发布了一则公告，放弃对暴风智能的优先认购权和实际控制权，自此，暴风智能将不再纳入上市公司的合并报表。曾被冯鑫寄予厚望的硬件业务，现如今已成暴风集团的“毒瘤”，不能不弃之。
此外，据21世纪经济报道，暴风智能早已“名存实亡”，暴风TV业务未来何去何从也不得而知。产业经济观察家刘步尘曾对媒体表示，“2018年暴风的错误正是在于把战略押宝在电视上，在所有家电业务中，彩电企业的盈利能力较差，不少彩电企业甚至出现亏损。暴风“All for TV”战略有些“垂死挣扎”的意味。”
04
折戟原因
据媒体此前报道，“暴风集团中或许只有暴风影音还在运转，但是其依靠广告收入已经养活不了团队，已经开始做软件外包。”冯鑫作为暴风集团的掌舵手，其作用无可替代，他入狱后，暴风集团能否维持正常运营也是个未知数。
美图董事长蔡文胜在冯鑫被捕后曾颇为惋惜的在朋友圈写道，“暴风影音免费服务过无数用户，冯鑫也成就过很多人，让很多机构和股东都赚过钱。”暴风如今的困境或许不是冯鑫一个人的事，但作为创始人的冯鑫或许要承担最大的责任。
冯鑫对暴风的困境也曾反思，“暴风走到今天这个地步，我不怪团队......也不怪任何一个帮我做业务的人，真实的是99.999%还是要怪自己。”
暴风集团自走进资本市场后没有一个清晰的主业，当自身在资金和精力方面并不具备将所有业务都做起来的能力时，将摊子铺的太大。冯鑫在与Richard的对话中围绕这一点袒露了自己的真实想法，“我们做不出那么多事情，可以做出来两到三件事已经顶天了”。
2015年对于暴风集团是个分水岭，在这一年其不仅成功上市，而且开始大规模的业务拓展和多方布局，暴风涉及了几乎所有互联网行业的热点，在2016年致股东的信中，冯鑫表示已围绕内容、服务、商业等领域的14个项目进行了布局。业务数量之多让人眼花缭乱，而且在上市之后，暴风旗下的分管各项业务的非上市子公司给主资产带来的压力日益增加。
在冯鑫看来VR或许对于暴风来说是一步错棋。冯鑫坦陈，“VR在2016年的时候，行业就明显出现了不好的迹象，但当时并没有迅速给魔镜做调整，让它能够以小步快跑的方式更好地适应环境变化。我们应该更早的对VR的策略进行控制和调整，更早的集中精力做好TV。”
VR硬件、体育业务的投资均以失败而告终。尤其是斥资52亿元收购体育版权公司MP&Silva而引发的诉讼以及后者破产给暴风造成了沉重打击。在体育布局上的失败加上VR策略上的失误，引发的一系列连锁反应，暴风集团的大娱乐版图也未能顺利发展。
从DT大文娱战略转型为All in TV战略时，冯鑫认为，资金方面的问题让暴风倍感压力，“如果我们的资金充沛，暴风TV扩张的速度更更快，否则会变慢，是速度快与慢的压力。”冯鑫说的缺钱确实是真的，2015和2016年两年间，暴风集团通过吸收投资获得现金6.31亿元，其中79%的额度是通过向其子公司“借”来的。由此可见作为母公司造血能力有多“窘迫”。
此外，暴风作为一家上市公司，上市三年时间，没有完成任何一次的融资和并购。这也直接导致了暴风上市后，最有价值的能力完全没有被释放。
如今，暴风集团在资本市场的表现每况愈下，11月13日，其股价跌至3.64元/股，市值也仅剩11.99亿元，股价相较于暴风的最高股价跌幅近99%。
根据某接近资本市场的人士透露，“当下暴风如果要重组或融资，相对来说，其最大的价值还是在TV业务上，而且暴风最坏的结果或是破产清算。”只是如今已被“放弃”的TV业务还能担起挽救暴风集团于“危亡”的重任生死吗？暴风集团股票暂停上市或就在眼前，风雨飘摇的暴风集团已“命悬一线”。
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